walmart Mexico2011.pdf

7/29/2019 walmart Mexico2011.pdf

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Inorme Financiero y de Responsabilidad Social 2011

Crecimiento Continuo y Sustentable


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Walmart de Mxico y Centroamrica

2

Apoyadosen nuestras

ortalezas

Seguimoscreciendo

de manera continua

y sustentable

en benecio

de nuestros:

Precios BajosTodos los Das

Operacin multiormatoexible

Efcientered logstica

Talento

para apalancarel crecimiento

Compromiso con laresponsabilidad social

Solidez yprudencia fnanciera


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3

Cumpliendo asnuestra visin:

Contribuir a

mejorar la

calidad de vida

de las amiliasde Mxico y

Centroamrica.

Clientes +de5millonesatendidosdiariamente

Servicio

Surtido

Aperturade441unidades 84nuevasciudades

Accionistas Ventasnetas:379,021millonesdepesos

EBITDA:37,415millonesdepesos

Inversinenactivojo:18,352millonesdepesos

Dividendosyrecompradeacciones:13,114millonesdepesos

Asociados 238,128asociados 18,361nuevosempleosgenerados

21,470promociones

80%devacantesanivelejecutivocubiertascontalentointerno

Proveedores 95%delamercancaquecompramosesdelaregin

28,008proveedores,deloscuales66%sonPyMEs

Msprogramasdedesarrollodeproveedoreseintegracindecadenadevalorparafortaleceranmssucompetitividad

Comunidad 569millonesdepesoscanalizadosaproyectosdeapoyo

2.7millonesdepersonasbeneciadasatravsde

384institucionessociales

134,627voluntariosparticiparonen3,248jornadasdevoluntariado

Medio Ambiente Disminuimoselconsumodeenergaen131millonesde kilowatts/horaenlosltimos2aos

Reciclamosel68%delosdesechosgeneradosennuestrastiendas

Reutilizamosel27%delaguatratadaennuestrasunidades

Nuestrocatlogodeproductosamigablesconelmedioambiente

crecimsdel10%respectoa2010


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Walmart de Mxico y Centroamrica tiene una visin

muy clara: contribuir a mejorar la calidad de vida

de las amilias de la regin. Para materializarla,

poseemos ortalezas nicas y procesos slidos que

nos permiten seguir creciendo rentablemente.

Nuestra estrategia comercial contina siendo una de las prin-

cipales ortalezas del negocio. Por ello, este ao lanzamos en

Centroamrica y reorzamos en Mxico Precios Bajos Todos

los Das. Con una propuesta de valor ms consistente en to-dos nuestros departamentos, en todos nuestros ormatos y

en todas nuestras tiendas, estamos seguros de que seguire-

mos ahorrando dinero a nuestros clientes para que puedan

vivir mejor.

A lo largo de su historia, la estrategia multiormato, que

ha caracterizado a la compaa, ha sido undamental para

atender a dierentes tipos de clientes y distintas ocasiones

de compra. En este sentido, este ao abrimos unidades de

todos nuestros ormatos en los 6 pases en los que ope-ramos, logrando nuevamente una expansin histrica. En

Centroamrica, redenimos nuestros ormatos y mercados

objetivo. Estamos convencidos de que estas acciones nos

permitirn atender mejor que nunca las necesidades de

cada cliente, capitalizando as las mltiples oportunidades

que orece la regin.

La prudencia en el manejo de nuestras polticas nancie-

ras nos ubica en una posicin privilegiada para orecer

a nuestros accionistas crecimiento rentable, expansin,modernizacin de nuestras instalaciones, dividendos

y recompra de acciones. En lnea con estas prioridades,

Mensaje del Presidente del Consejo de Administracin

este ao invertimos con recursos propios la cira rcord

de 18,352 millones de pesos en la modernizacin y ex-

pansin de nuestra capacidad instalada. De igual manera,

el Consejo de Administracin propuso a la Asamblea de

Accionistas el pago de un dividendo ordinario y extraor-

dinario por un total de 0.55 pesos por accin. Ambos divi-

dendos ascendieron a 9,659 millones de pesos. Adicional-

mente, durante el ao invertimos 3,455 millones de pesos

en la recompra de 103.2 millones de acciones, lo que sin

duda ratica nuestro absoluto compromiso con todos losaccionistas, en especial con los minoritarios.

La principal ortaleza de Walmart de Mxico y Centroam-

rica ha sido y seguir siendo su gente. La capacidad de la

compaa por atraer y desarrollar talento es undamental

para apalancar su crecimiento. Por ello, es un gran orgullo

compartirles que uimos reconocidos por Hewitt Associa-

tes, RBL Group y la revista Fortune, por segunda ocasin

consecutiva, como la compaa que mejor desarrolla ta-

lento en Mxico. Sin duda, ste es un nuevo aliciente paraseguir impulsando el crecimiento de nuestros asociados en

un ambiente de respeto y equidad.

La estrategia comercial, la fexibilidad que nos brinda nues-

tra operacin multiormato, la solidez de nuestra estructura

nanciera y la capacidad para atraer y desarrollar talento

han sido claves para que en 2011 nuevamente presente-

mos resultados histricos en ventas 379,021 millones de

pesos fujo operativo 37,415 millones de pesos y

expansin apertura de 441 unidades que representanun crecimiento en la capacidad instalada de 12.8% con res-

pecto al ao anterior.


4


5/1045

Nuestro liderazgo en la regin comprende ms que bue-

nos resultados nancieros. Somos conscientes de que ser

un buen ciudadano corporativo implica no slo concen-trarnos en nuestros clientes, accionistas, asociados y pro-

veedores, sino comprometernos con las comunidades en

las que operamos y con el medio ambiente. Por ser una

emisora con los ms altos estndares de gobierno corpo-

rativo, compromiso ambiental y responsabilidad social, el

9 de diciembre se dio a conocer que Walmart de Mxico y

Centroamrica es una de las empresas que integran el IPC

Sustentable de la Bolsa Mexicana de Valores. Pertenecer a

este ndice es una gran distincin que ratica nuestros es-

uerzos por trasladar nuestro liderazgo comercial al terrenode la responsabilidad social.


Estimados accionistas, una vez ms agradezco la conanza

que han depositado en este Consejo de Administracin. A

nuestros consejeros, les agradezco su dedicacin y entrega,al igual que a los integrantes de nuestro equipo ejecutivo.

No menos importante es la labor de nuestros proveedores

y asociados, ya que slo con la suma de esuerzos y entu-

siasmo continuaremos ortaleciendo a Walmart de Mxico

y Centroamrica, reorzando nuestro compromiso de brin-

dar a nuestros clientes una mejor calidad de vida.

Eduardo Solrzano

Presidente del Consejo de Administracin

Wal-Mart de Mxico, S.A.B. de C.V.

Mxico D.F., a 20 de ebrero de 2012


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Mensaje del Presidente Ejecutivo y Director General


6

En Walmart de Mxico y Centroamrica, da a danuestros esuerzos estn encaminados a contribuira mejorar la calidad de vida de las amilias de la re-gin. A partir de esta visin y sustentados en un s-lido compromiso con clientes, accionistas, asociados,proveedores, comunidad y medio ambiente, es param motivo de gran orgullo reportar que en 2011 al-canzamos resultados slidos, tanto nancieros comode responsabilidad social.

En Mxico, mantuvimos el crecimiento rentable que nos hacaracterizado: Lasventasascendierona329,690millonesdepesos, lo

cual representa un crecimiento de 11.5% a unidades to-tales superior al 9.7% alcanzado el ao anterior. A uni-dades iguales, trimestre a trimestre uimos reportando unmayor crecimiento, alcanzando un 3.8% a nivel anual.

Incrementamos13.2%nuestracapacidad instalada,de-rivada de la apertura de 365 unidades y llevamos nues-tra propuesta de valor a ms clientes, tanto en ciudades

grandes y pequeas donde ya tenamos presencia, comoa 62 nuevas localidades. Laconstantebsquedadeecienciasoperativasylasin-

versiones para automatizar nuestra red logstica hicieronposible que el fujo operativo alcanzara 34,514 millones depesos, un crecimiento de 12.3% respecto al ao anterior.

En Centroamrica, realizamos diversos cambios y uertes in-versiones para homologar la operacin de las unidades conlas de Walmart Mxico: Abrimos76unidades,conlocuallacapacidadinstaladacreci

9.8%, que compara avorablemente con el 3.7% de 2010. Seintrodujodemanerasimultneaentodosnuestrosfor-

matos la piedra angular de nuestra propuesta de valor:Precios Bajos Todos los Das.

ConvertimostodosloshipermercadosenWalmartSuper-center. De igual orma, redenimos el resto de los orma-tos para marcar una clara dierenciacin y posicionamien-to entre ellos, incluyendo una alineacin de la imagenvisual de logotipos a los de los ormatos en Mxico.

Establecimosunaestructuraregionalalineadaporforma-to a dierencia de la estructura anterior alineada porpas y avanzamos en la conversin de sistemas en tien-das, centros de distribucin y ocinas.

A nivel consolidado, las ventas registraron 379,021 millo-nes de pesos un crecimiento de 13.3% respecto al aoanterior y el fujo operativo ascendi a 37,415 millonesde pesos un incremento de 12.4% respecto a 2010. A la

luz de estos resultados, continuaremos trabajando para lle-var la mejor propuesta de valor a los ms de 5 millones declientes que visitan diariamente nuestras tiendas. De igualmanera, reitero nuestro compromiso de largo plazo con los6 pases en los que operamos, pues conamos plenamen-te en las mltiples oportunidades de crecimiento rentableque orece toda la regin.

La dinmica de crecimiento de la compaa orece unsinnmero de oportunidades para que nuestros ms de238,000 asociados desarrollen una carrera proesional exitosa.

As lo demuestran las 21,470 promociones del ao y el quems del 80% de las vacantes a nivel ejecutivo ueron cubiertascon promociones internas. De esta manera, seguimosposicionndonos como una compaa con una grancapacidad para atraer y desarrollar talento. Continuaremosdedicando tiempo y recursos al actor que consideramosclave para apalancar nuestro crecimiento: nuestra gente.

Nuestro crecimiento tambin es el de nuestros proveedo-res. Actualmente, 95% de los productos que vendemos soncomprados a ms de 28,000 proveedores de la regin, de los

cuales dos terceras partes son PyMEs. Por ello, en el marco deuna relacin de mutuo benecio, continuamos oreciendoprogramas de desarrollo de proveedores y de integracin dela cadena de valor que contribuyan a ortalecer an ms sucompetitividad. Al trabajar conjuntamente, nuestros provee-dores se convierten en verdaderos socios comerciales quecrecen con nosotros, compartiendo un mismo objetivo: quenuestros clientes ahorren dinero para vivir mejor.


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Adems de la estrecha relacin que tenemos con clientes,asociados y proveedores, nuestro compromiso de ser unbuen ciudadano corporativo incluye apoyar a las comu-nidades donde tenemos presencia. Entre otras acciones,

canalizamos donativos nancieros y en especie por 569 mi-llones de pesos en benecio de 384 instituciones sociales.De igual manera, realizamos 3,248 jornadas de voluntaria-do en las que participaron 134,627 voluntarios. Seguiremosasumiendo con la mayor responsabilidad y conviccin elcompromiso de apoyar a las comunidades menos avoreci-das de la regin, impulsando la generacin de alimentos yprocurando incrementar el ingreso amiliar.

Estamos decididos a continuar con nuestro liderazgo en elterreno de la sustentabilidad. En 2011, reorzamos nuestros

programas e instalamos equipos para una mayor ecienciaen el uso de la energa, logrando reducir 131 millones dekilowatts/hora en los ltimos dos aos el consumo de elec-tricidad en tiendas, centros de distribucin y ocinas. Eneste sentido, invertimos 2,620 millones de pesos en equi-pamiento ms eciente en el consumo de energa; recicla-mos el 68% de los desechos que se generan; reutilizamos el27% del agua tratada de nuestras unidades y expandimosnuestro catlogo de productos sustentables. Con accio-

nes como stas, logramos que nuestra operacin y expan-sin tengan el menor impacto ambiental y contribuimosa promover una cultura sustentable entre nuestros socioscomerciales, asociados y clientes, generando as un eecto

multiplicador en avor del planeta.

Agradezco a nuestros clientes su preerencia, a nuestrosasociados su compromiso y servicio, a nuestros socios co-merciales su apoyo continuo y a nuestros accionistas suconanza. Tras un ao de slidos resultados tanto en el m-bito nanciero como en el de responsabilidad social, puedoasegurarles que seguiremos con un crecimiento continuoy sustentable para mejorar la calidad de vida de las amiliasde Mxico y Centroamrica.

Scot RankPresidente Ejecutivo y Director General




8/104

Enocadosen queahorren dineroy vivan mejor

Clientes


8


9/104

Modernizacin

Precios BajosTodos los Das

RedLogsticaSurtido

Servicio

Mu

ltif

orm

ato

Expansin

+DE 5MILLONES

DE CLIENTESATENDIDOSDIARIAMENTE

9



10/104


10

Apoyados en Precios Bajos Todos los Das y las ventajas que nos da nuestra operacin

multiormato, seguimos llevando nuestra propuesta de valor a ms clientes. Tan slo

en 2011, abrimos 441 unidades de todos nuestros ormatos en ciudades grandes y

pequeas donde ya tenamos presencia y en 84 nuevas ciudades. Con el enoque en el

cliente que siempre nos ha caracterizado, continuaremos aprovechando las mltiplesoportunidades de crecimiento rentable que orece la regin, para que ms clientes

ahorren dinero y vivan mejor.

957

1,0

73

1,2

1

9

1,6

33

Clientes atendidosmillones

1,840

07 08 09 10 11

33

52

40

46

Ciudades nuevas

84

07 08 09 10 11


11/10411

Decidimos enocarnos en 3 acciones especcas:

Fortalecimosnuestraestrategia fundamentaldePrecios

Bajos Todos los Das.

Reforzamos lascategorasgeneradorasdetrco:bajar pre-

cios, mejorar el surtido e incrementar la comunicacin.

Impulsamoscategoras que tenamos poco desarrolladas,

tanto de mercancas generales como de ropa.

Nuestro programa de expansin sigue orientado a llevar

nuestra propuesta de valor a ms clientes. En 2011, abrimos

365 unidades de todos nuestros ormatos en 42 ciudades

donde ya tenamos presencia y en 62 nuevas ciudades.

Cabe destacar que todos nuestros ormatos incrementaron

su capacidad instalada, y como resultado de ello:

BodegaAurrersuperlas1,200unidadesde sus 3 prototipos.

Walmartya tiene presencia en los 32 estados del pas, con

la apertura de una tienda en Oaxaca.

Superamaabrisuprimeratiendaenelnortedelpas,en

Monterrey, Nuevo Len.

SamsClubabri16clubes,nuevo rcorden aperturas,

llegando a 8 nuevas ciudades.

Con ms de 780 millones de cajas movidas, ms de 550,000

viajes y 180 millones de kilmetros recorridos, la ecien-

cia de nuestra red logstica es una ortaleza clave para que

ms clientes se vean beneciados con nuestra propuesta

de valor. En este sentido, este ao se automatiz el centro

de distribucin de mercanca seca de Chalco, en el Estado

de Mxico y se modernizaron las instalaciones de nuestros

centros de distribucin de perecederos. Estas iniciativas nos

brindan an mayores ventajas competitivas en trminos de

productividad y cadena de ro.

En lnea con su objetivo undamental, Banco Walmart con-

tina apoyando las ventas de nuestras tiendas, clubes y res-

taurantes. A travs de sus productos de captacin vista y

plazo y colocacin tarjeta de crdito y crditos a pro-

veedores ya cuenta con ms de un milln de clientes.


Mxico


12/104

Con un mensaje ms consistente en todos

nuestros departamentos y ormatos, y atravs de la apertura de ms unidades,

estamos seguros de que seguiremos

brindando la mejor experiencia de compra

a nuestros clientes para que ahorren

dinero y vivan mejor.


12

Aplicamos las siguientes estrategias:

IntrodujimosPreciosBajosTodoslosDasdemanerasi-

multnea en todos nuestros ormatos.

Convertimos todos los hipermercados en Walmart Super-

center. Este cambio nos permiti aprovechar el reconoci-

miento de la marca Walmart e implic una mejora impor-

tante en la propuesta de valor y la experiencia de compra

de nuestros clientes. En particular, se hicieron importantes

mejoras al surtido en mercancas generales y ropa.

Seredeni el resto de los ormatos para marcar una clara

dierenciacin y posicionamiento entre ellos, incluyendo

una alineacin de la imagen visual de logotipos a los de

los ormatos en Mxico.

Establecimos una estructura regional alineada por orma-

to a dierencia de la estructura anterior alineada por

pas y se convirtieron sistemas en tiendas, centros de

distribucin y ocinas.

Aceleramoselritmodecrecimiento,abriendo76nuevasuni-

dades que incrementaron 9.8% nuestra capacidad instalada.

Seguiremos invirtiendo agresivamente tanto en precios

como en comunicacin. Aunque somos conscientes deque tomar tiempo, estamos convencidos que vamos en la

direccin correcta para construir la conanza, credibilidad y

lealtad de nuestros clientes.

Centroamrica


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Operacinmultiormato

BancoPropuestadevalor:

Conveniencia y precioNivelsocioeconmico:

A,B,C,D,E

Sucursales:

263

Bodegas y Tiendas de Descuento

Propuestadevalor:

PrecioNivelsocioeconmico:

D, E

Unidades:

1,711 WalmartPropuestadevalor:

Precio y surtidoNivelsocioeconmico:

B, C, D+

Unidades:

230

VipsPropuestadevalor:

Conveniencia, sabor

y calidadNivelsocioeconmico:

A,B,C,D+

Unidades:

364

SupermercadosPropuestadevalor:

Calidad, conveniencia

y servicioNivelsocioeconmico:

A,B,C+

Unidades:

184

SuburbiaPropuestadevalor:

Moda con la mejor relacinde valor, precio y calidad

Nivelsocioeconmico:C+, D

Unidades:

94

Clubes de precioPropuestadevalor:

Precio lder, volumen, mercancanueva y diferenciada

Nivelsocioeconmico:

A,B,C+, Negocios

Unidades:

126


14/104


Incrementoal valor de suinversin

Accionistas

14


15/10415


+

+

ResultadosSlidos

Cr

ecienteG

eneracin

deEf

ectivo

Slid

aEstru

ctu

ra

deCap

it

al

+Fortalezanancierapara seguircreciendo

rentablemente


16/104


Resultados Slidos

En Mxico, mantuvimos el crecimiento rentable que nos ha

caracterizado:

Lasventasascendierona329,690millonesdepesos, lo

que representa un crecimiento a unidades totales de

11.5% y 3.8% a unidades iguales.

Como resultado de eciencias operativas y logsticas,el fujo operativo alcanz los 34,514 millones de pesos,

12.3% por encima del ao anterior y 80 puntos base por

encima del crecimiento de las ventas.

Lacapacidadinstaladacreci13.2%comoresultadodela

apertura de 365 unidades de todos nuestros ormatos.

En Centroamrica, realizamos inversiones considerables

para homologar la operacin de las unidades con la de

Walmart Mxico:

Las ventas ascendierona 49,331millonesde pesos, un

crecimiento proorma a unidades totales de 7.3% (esto

es, comparado con el periodo enero diciembre 2010).

Elfujo operativo alcanz los 2,835 millones de pesos.

Lacapacidad instalada creci 9.8% muy por encima

del 3.7% alcanzado en 2010 gracias a la apertura de

76 unidades.

Entodos los ormatos se introdujo Precios Bajos Todos los Das.

Se redenieron todos los ormatos, marcando una clara

dierenciacin y posicionamiento entre ellos. Lo anterior

incluy la conversin de todos los hipermercados a Wal-

mart Supercenter.

A nivel consolidado:

Lasventasalcanzaron379,021millonesdepesos.

Elujooperativo ascendi a 37,415 millones de pesos.

Seinvirtieron 18,352 millones de pesos para crecer el piso

de ventas 12.8%, derivado de la apertura de 441 unidades.

16

Como ha sido una constante en la historia de la compaa, en 2011 Walmart

de Mxico y Centroamrica volvi a generar resultados slidos en ventas, ujo

operativo y expansin. Lo anterior nos estimula para continuar llevando la mejor

propuesta de valor a nuestros clientes y nos compromete an ms con los 6 pases

en los que operamos, pues estamos convencidos de las mltiples oportunidades de

crecimiento rentable que orece la regin.

Estado de Resultados

Mxico Centroamrica* Consolidado**

2011 2010 % Var. 2011 2010 % Var. 2011 2010 % Var.

Total ingresos (millones de pesos) 331,232 296,669 11.7 49,674 46,267 7.4 380,906 335,857 13.4

Margen bruto 22.1 22.0 11.9 21.2 22.2 2.8 22.0 22.1 13.0

Gastos generales 13.5 13.5 12.1 17.3 17.4 7.0 14.1 14.0 14.0

Utilidad de operacin 8.6 8.6 11.6 3.9 4.8 -12.5 7.9 8.1 11.2

Flujooperativo(EBITDA) 10.4 10.4 12.3 5.7 6.5 -5.6 9.8 9.9 12.4

* Esta tabla es slo para eectos de comparacin y muestra resultados de los aos calendario de la operacin en Centroamrica.

** La operacin de Centroamrica se consolida en los estados nancieros a partir de marzo de 2010.

Nota 1: Estas ciras no consideran el eecto de las fuctuaciones cambiarias.

Nota 2: Todas las ciras y crecimientos incluidos en este inorme se presentan en trminos nominales.

%d

elosingresos


17/10417


219,

714

21,9

73

136

11,

097

407,1

81

244,0

29

23,

887

182

11,3

16

392,

230

269,

397

26,9

15

275

9,

735

395,9

88

334,

511

33,2

94

297

13,1

30

489,9

52

Ventas netasmillones de pesos

Flujo operativo (EBITDA)millones de pesos

Aperturasunidades

Inversin en activo jomillones de pesos

Piso de venta agregadometros cuadrados

379,021 37,415

441

18,352 13,114

652,475

07 08 09 10 11 07 08 09 10 11

07 08 09 10 11

07 08 09 10 11 07 08 09 10 11

07 08 09 10 11

10,

378

7,

771

7,

549 9

,215

Dividendos y Recompra de accionesmillones de pesos


18/104


18

Generacin de Eectivo

Estructura de Capital

La creciente generacin de eectivo de nuestra operacin

y el manejo prudente de nuestras polticas nancieras nos

ubican en una posicin privilegiada para seguir creciendo,pagando dividendos y recomprando acciones.

En 2011, nuestra generacin de eectivo ue de 41,142 millones

de pesos. Esta suma ue utilizada para nanciar:

Inversinenactivojo:18,352millonesdepesos

Pagodedividendo:9,659millonesdepesos

Recompradeacciones:3,455millonesdepesos

Pagodeimpuestos:8,878millonesdepesos

No obstante lo anterior, al cierre del ao nuestro eectivo

ascendi a 25,166 millones de pesos.

Adems de tener una gran capacidad de generacin de eectivo, Walmart de Mxico y Centroamrica posee hoy, como

ayer, la ms slida estructura nanciera representada por un balance sin deuda y requerimientos de capital negativo. Esta

solidez es la que nos permite estar preparados para seguir creciendo.

18,7

49

26,

792

30,9

43 3

6,

587

Generacin de eectivomillones de pesos

41,142

07 08 09 10 11

TOTAL

$225,026

Balance Generalmillones de pesos

Al 31 de diciembre de 2011

ActivosPasivos e inversinde los accionistas

Proveedores 50,854

Cuentas por pagar(Banco Walmart) 2,943

Inversin de los

accionistas y otros 171,229

Eectivo 25,166

Cuentas por cobrar(Banco Walmart) 2,502

Inventarios 40,163

Activo jo y otros 157,195


19/10419


Resumen FinancieroMillones de pesos

2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002PIB Mxico (Crecimiento anual, %) 3.9 5.5 (6.1) 1.5 3.3 5.2 3.2 4.1 1.3 0.1Infacin Mxico (Anual, %) 3.8 4.4 3.6 6.5 3.8 4.1 3.3 5.2 4.0 5.7Devaluacin (Anual, %) 12.9 (5.6) (4.5) 25.5 0.8 1.7 (4.7) (1.2) 8.7 13.3

Tipo de cambio (Promedio, pesos por dlar) 12.5 12.6 13.4 11.2 10.9 10.9 10.9 11.3 10.8 9.7Tipodecambio(Findeperiodo,pesospordlar) 14.0 12.4 13.1 13.7 10.9 10.8 10.6 11.1 11.3 10.4

Tasas de inters Mxico (Cetes 28 das, promedio anual, %) 4.2 4.4 5.4 7.7 7.2 7.2 9.2 6.8 6.2 7.1ESTADO DE RESULTADOSVENTAS NETAS 379,021 334,511 269,397 244,029 219,714 193,969 161,423 136,546 117,959 103,256

% de crecimiento vs. ao anterior, U. totales 13 24 10 11 13 20 18 16 14 19

% de crecimiento vs. ao anterior, U. iguales 4 3 3 5 6 10 10 9 8 9

OTROS INGRESOS 1,885 1,346 1,054 888 787 711 640 582 268 474% de crecimiento vs. ao anterior 40 28 19 13 11 11 10 117 (43) 20

TOTAL INGRESOS 380,906 335,857 270,451 244,917 220,501 194,680 162,063 137,128 118,227 103,730% de crecimiento vs. ao anterior 13 24 10 11 13 20 18 16 14 19

UTILIDAD BRUTA 83,698 74,059 58,600 53,284 47,751 42,032 34,540 28,840 24,524 21,510% de margen de utilidad 22.0 22.1 21.7 21.8 21.7 21.6 21.3 21.0 20.7 20.7

GASTOS GENERALES 53,619 47,015 36,332 33,533 29,428 26,237 22,480 19,514 17,266 15,325% sobre total de ingresos 14.1 14.0 13.4 13.7 13.3 13.5 13.9 14.2 14.6 14.8

UTILIDAD DE OPERACIN 30,079 27,044 22,268 19,751 18,323 15,795 12,060 9,326 7,258 6,185% sobre total de ingresos 7.9 8.1 8.2 8.1 8.3 8.1 7.4 6.8 6.1 6.0

% de crecimiento vs. ao anterior 11 21 13 8 16 31 29 28 17 23

FLUJOOPERATIVO(EBITDA) 37,415 33,294 26,915 23,887 21,973 19,019 15,109 11,877 9,517 8,140

% sobre total de ingresos 9.8 9.9 10.0 9.8 10.0 9.8 9.3 8.7 8.0 7. 8

RESULTADOINTEGRALDEFINANCIAMIENTO 191 460 662 474 1,468 1,378 1,369 998 824 918

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 30,198 27,630 23,018 19,857 19,536 17,119 13,110 10,090 7,886 6,927IMPUESTOS A LA UTILIDAD 7,939 8,066 6,212 5,184 5,574 4,943 3,796 2,407 2,514 2,082UTILIDAD NETA (PARTICIPACIN CONTROLADORA) 22,254 19,550 16,806 14,673 13,962 12,176 9,314 7,683 5,372 4,845

% de crecimiento vs. ao anterior 14 16 15 5 15 31 21 43 11 17

POSICIN FINANCIERACAJA 25,166 24,661 19,483 11,350 8,984 14,985 14,161 11,846 11,764 9,768

INVENTARIOS 40,163 29,023 22,507 22,794 20,865 18,045 14,084 11,955 10,729 10,772OTROS ACTIVOS 13,249 9,056 6,256 5,034 5,373 4,383 3,138 2,308 2,311 2,305ACTIVOFIJO 116,680 102,300 84,893 79,286 71,522 61,449 53,396 45,762 40,849 36,872

CRDITO MERCANTIL 29,768 29,768 - - - - - - - -TOTAL ACTIVO 225,026 194,808 133,139 118,464 106,744 98,862 84,779 71,871 65,653 59,717

PROVEEDORES 50,854 38,000 30,378 27,005 25,381 25,864 20,429 16,017 14,892 13,883OTROS PASIVOS 40,894 33,948 19,613 17,183 15,179 13,502 12,549 8,906 8,872 7,933

INVERSIN DE LOS ACCIONISTAS 132,962 122,531 83,148 74,276 66,184 59,496 51,801 46,948 41,889 37,901PARTICIPACIN NO CONTROLADORA 316 329 - - - - - - - -TOTAL PASIVO, INVERSIN DE LOS ACCIONISTAS YPARTICIPACIN NO CONTROLADORA 225,026 194,808 133,139 118,464 106,744 98,862 84,779 71,871 65,653 59,717NMERO DE UNIDADES MXICOBodega Aurrer 1,204 899 684 442 313 258 203 162 140 116Walmart 213 192 169 153 136 118 105 89 83 75Sam's Club 124 108 98 91 83 77 69 61 53 50Superama 88 75 69 67 64 60 55 48 44 44Suburbia 94 90 86 84 76 62 53 50 52 50Restaurantes Vips 364 366 360 360 348 311 286 268 252 244TOTAL UNIDADES 2,087 1,730 1,466 1,197 1,020 886 771 678 624 579NMERO DE UNIDADES CENTROAMRICATiendas de descuento 453 401 377 - - - - - - -Supermercados 96 94 92 - - - - - - -Bodegas 54 36 32 - - - - - - -Walmart 17 16 16 - - - - - - -

Clubes de precios 2 2 2 - - - - - - -TOTAL UNIDADES 622 549 519 - - - - - - -Banco WalmartSucursales bancarias 263 263 190 38 16 - - - - -OTROS DATOS AL FIN DE AONmero de asociados 238,128 219,767 176,463 170,014 157,432 141,704 124,295 109,057 99,881 92,708Precio de la accin 1 (pesos) 38.23 35.44 29.35 18.50 18.85 23.78 14.76 9.58 8.01 5.91Nmero de acciones en circulacin 1 (millones) 17,747 17,848 16,752 16,870 16,946 17,144 17,292 17,480 17,732 17,848Valor de mercado 678,471 632,533 491,671 312,095 319,347 407,684 255,143 167,371 142,033 105,392Utilidad por accin 1 (pesos) 1.250 1.105 0.999 0.866 0.817 0.705 0.532 0.434 0.302 0.270Dividendo decretado 9,659 5,743 5,040 4,902 4,313 3,223 2,708 1,917 1,624 1,363Nmero de acciones recompradas 1 (millones ) 103 112 117 152 288 307 409 426 116 123Inversin en recompra de acciones 3,455 3,472 2,509 2,869 6,065 4,842 4,663 3,824 818 6751 Inormacin ajustada por el split realizado en abril de 2010.


20/104

Asociados


Principalortaleza paraapalancar elcrecimiento

20


21/104

Una empresa lder dondepuedes crecer

ComunicacinAbierta

AtraccindeTalento

BalancedeVida

Desarrollode Talento

21

EquidaddeGnero

238,128ASOCIADOS



22/104

Somos una compaa con una gran capacidad para atraer y desarrollar talento.

Dedicamos mucho tiempo y recursos al actor que consideramos clave para apalancar

nuestro crecimiento: nuestra gente. Por ello, alineando la estrategia de liderazgo con la

del negocio, nos enocamos en programas que permitan a nuestros asociados asumir

mayores responsabilidades, arontando as el reto de contar con el talento necesariopara operar hoy y en el uturo.


22

80%de las vacantes a nivel

ejecutivo cubiertasinternamente

157,

432

170,0

14

176,

463

219,

767

Nmero de asociados

238,128

07 08 09 10 11


23/104

La dinmica de crecimiento de la compaa brinda un sin-

nmero de oportunidades para que nuestros asociados de-

sarrollen una carrera proesional exitosa, asumiendo cadada ms responsabilidades.

Generamos18,361empleosnuevos.

Msde21,400asociadosfueronpromovidos.

Msdel80%delasvacantesanivelejecutivoyel100%

de aquellas a nivel vicepresidencia ueron cubiertas con

talento interno.

Atravs del nuevo sistema GRS (Global Recruiting Sys-

tem) atraemos, retenemos y desarrollamos talento inter-no, publicando las vacantes en intranet. Esta iniciativa

sustenta nuestra propuesta de valor de empleo: Una

empresa lder donde puedes crecer.

Apartir de seis competencias, el Modelo de Liderazgo

dene el rol de cada lder y cmo prepararlo para un si-

guiente nivel de responsabilidad, a la vez que ayuda a su

equipo a desarrollarse. Dentro de este programa se en-

cuentran diversos cursos que este ao tuvieron una asis-

tencia de alrededor de 34,000 asociados. Identicamos y ormamos asociados de alto potencial

asignndoles actividades que aceleran su crecimiento y

aumentan su compromiso con la compaa.

Al ser un rea de importancia estratgica, 100% de los

asociados de nuevo ingreso al rea de compras recibie-

ron capacitacin en nuestra Academia de Compras.

Atravs de un programa de capacitacin de 18 semanas,

recin egresados de estudios proesionales ueron capa-

citados para dirigir reas operativas en nuestras tiendas

como Subgerentes de rea.

Conscientes de que la educacin es la base del xito, a travs

del programa EduWalmart se proporcion a los asociados

las herramientas necesarias para retomar y concluir sus es-

tudios de primaria, secundaria, preparatoria abierta y nivel

superior, benecio que se extiende a sus amiliares directos.

Desarrollo de Talento

23



24/104

En un sector donde las mujeres toman la gran mayora de

las decisiones de compra, la equidad de gnero y la inclu-

sin cobran an mayor relevancia. Por ello, contamos conun Consejo Consultivo de Equidad e Inclusin, cuyos pilares

estratgicos son:

Atraereltalentofemenino

Desarrollar,retenerypromovermujeres

Promover la inclusin

Apoyara las mujeres externamente

Por ser una empresa certicada con el distintivo Modelo de

Equidad de Gnero, el Instituto Nacional de las Mujeres (In-mujeres) ratic las acciones que se estn implementando

para promover la igualdad de oportunidades. El director de

Inmujeres seal: La equidad en Walmart no es un com-

promiso a uturo, es la realidad de la empresa hoy y un mo-

delo a seguir en el mercado.

Equidad de Gnero e Inclusin


24

Entre otras actividades, este ao:

Reorzamos la presencia de mujeres en posiciones de Trai-

nees de Operaciones a travs de la iniciativa Womanpower.Al garantizar benecios que apoyan su desarrollo en el m-

bito laboral, esta iniciativa logr incrementar 3 puntos por-

centuales la participacin de mujeres en relacin a 2010:

de 50% a 53%.

68%denuestras ejecutivasparticiparonenCrculosde

Mentora para Mujeres y tomaron programas como Lide-

razgo para Mujeres Ejecutivas y Dominando el Escenario,

cursos que contribuyen a desarrollar sus capacidades.

Atravs de cursos, ejercicios prcticos y herramientas de

cil aplicacin, omentamos una cultura incluyente en la

que exista comprensin del concepto de equidad de g-

nero y cmo los valores personales y la predisposicin so-

cial aectan nuestras decisiones y percepciones. A la vez,

buscamos subrayar los benecios de integrar este concep-

to a los equipos de trabajo y concebir la equidad como una

herramienta para la alineacin hacia un cambio de cultura.

HombresMujeresRango

de edad

de41

20%14%

9%9%

7%8%

5%8%

8%12%

238,128

Asociados por rango de edad y gnero


25/104

Balance de Vida ySalud Ocupacional

Con el propsito de que nuestros asociados sigan desarro-

llndose, personal y proesionalmente, nos preocupamos

por orecerles una experiencia integral. Creamosprogramasparaquenuestrosasociados,apartir

de compromisos personales, eleven su calidad de vida. Se

trata de iniciativas autodirigidas que de manera sencilla

los motivan a realizar cambios avorables y a adoptar con-

ductas saludables que mejoren su bienestar. Ejemplo de

estos programas son Comienza Hoy, Vive Sano, enocado

en alimentacin, actividad sica y manejo de estrs; Mi

Plan de Sustentabilidad, orientado a contribuir a mejorar

el medio ambiente, y PrevenIMSS.

25

A travs de estos programas de desarrollo de talento, equidad de gnero, balance de

vida y salud ocupacional generamos una experiencia laboral integral que nos permite

arontar el gran reto de contar con el talento necesario para operar hoy y en el uturo.


Conscientesdeltiempoylasdicultadesqueimplicades-

plazarse grandes distancias para llegar al lugar de trabajo,

apoyamos a los asociados reubicndolos en tiendas cerca-nas a sus hogares. Este ao reubicamos a 7,354 asociados

en Mxico y Centroamrica.

Paracrearun ambientelaboralqueapoyelasnecesida-

des nicas de cada asociado, hemos diseado iniciativas

de trabajo fexible; ejemplo de ello son los horarios esca-

lonados de entrada y salida, viernes fexibles en los vera-

nos, visita de hijos de asociados, poltica de maternidad y

paternidad, entre otros.


26/104

Proveedores


Crecimientode la mano denuestros socioscomerciales

26


27/104

Crecimiento y competitividadde proveedores

28,008SOCIOS COMERCIALES

27

FeriasRegionales

TierraFrtil

ApoyoFina

nciero

Consultora

aPyMEs



28/104

Walmart de Mxico y CentroamricaWalmart de Mxico y Centroamrica

Para orecer a nuestros clientes la mejor propuesta de valor, necesitamos

proveedores uertes que estn decididos a crecer con nosotros. Por ello, y para

promover la competitividad de nuestros socios comerciales, seguimos reorzando

nuestros programas de desarrollo de proveedores, integracin de la cadena de

valor y calidad y seguridad alimentarias.

28

de la mercanca quevendemos es comprada a

proveedores de

la regin

de nuestros socioscomercialesson PyMEs

95%

66%


29/10429


Integracin de la Cadena de Valor

Creamos oportunidades para que ms empresas se con-

viertan en nuestros socios comerciales:

TierraFrtil,unprogramacuyoobjetivoesapoyaralosagricultores a desarrollar cultivos diversicados con

base en las necesidades reales del mercado, apoy este

ao a 3,774 pequeos y medianos productores agrco-

las. A travs del programa, se les asesora sobre calidad

de las semillas, uso de suelos, rendimiento y calidad de

los cultivos, uso responsable de agroqumicos y rotacin

de cultivos, entre otros temas.

Conelapoyodelosgobiernosestatales,esteaoserealiza-

ron en Mxico 10 erias regionales en la ciudad de Mxico,

Hidalgo,Jalisco,Puebla,SanLuisPotos,VeracruzyNuevoLen. Por medio de estas erias, conocemos y desarrolla-

mos nuevos socios comerciales, brindndoles acilidades

para vender sus productos en nuestras tiendas, ya sea a ni-

vel local, regional o nacional. Como resultado, 900 artculos

de ms de 200 proveedores participaron en esta iniciativa,

generando ventas por ms de 20 millones de pesos.

Conlaasistenciademsde2,000proveedoresserealiza-

ron por primera vez tres eventos de entrega de recono-

cimientos a proveedores a nivel regional Nuevo Len,

Puebla y el Estado de Mxico en los cuales se eligi alos ms destacados en las diversas categoras.

Tierra Frtil Impacto socioeconmico 2011 (granos, vegetales y rutas)

Costa Rica Nicaragua Honduras El Salvador Guatemala TOTAL

Agricultores proveedores* 2,528 149 844 110 143 3,774

Familias beneciadas* 4,617 1,228 1,576 470 521 8,412

Municipios 81 32 21 61 30 225

Alianzas con organizaciones agrcolas 21 4 18 17 0 60

Proyectos agrcolas 9 6 8 6 5 34

Empleos generados* 10,218 1,443 750 320 450 13,181

EnCentroamrica se dio continuidad al programa Una

Mano para Crecer, que apoya directamente a ms de 575

proveedores PyMEs. Este programa orece capacitacin

empresarial y rondas de negocio en las que abricantes

locales muestran sus productos al rea comercial.

Promovemos en Centroamrica la pesca sustentable

(acuacultura). La venta de pescados y mariscos cultivados

alcanz el 50% en El Salvador, el 70% en Costa Rica y el71% en Guatemala.

*Incluye agricultores individuales ms los agrupados en cooperativas y/o asociaciones.


30/104


30

Como parte de una relacin de benecio muto, en Walmart

de Mxico y Centroamrica seguimos llevando a cabo pro-

gramas de desarrollo de proveedores que contribuyan aortalecer la competitividad de nuestros socios comerciales.

Contamosconmsde28,000proveedoresenla regin,

de los cuales 66% son PyMEs.

EnMxico,el95%delamercancaquevendemosescom-

prada a proveedores nacionales. En Centroamrica, el 96%

de la mercanca se compra a proveedores de la regin.

EnconjuntoconlaFundacinparaelDesarrolloSoste -

nibleenMxicoS.C.(Fundes),continuamosconelPro-

grama de Consultora de Apoyo a PyMEs, que permite

identicar las principales reas de oportunidad de los

proveedores. Se les imparten talleres sobre tcnicas de

negociacin, nanzas y recursos humanos. Este ao par-

ticiparon 88 proveedores en el programa.

RealizamoselprimerForodeCapitalPrivado,enconjunto

conNacionalFinanciera(Nansa)ylaAsociacinMexica-

na de Capital Privado (Amexcap). Ms de 250 proveedo-

res PyMEs tuvieron la oportunidad de interactuar con los

expositores de los dierentes ondos y ver opciones para

cada caso en particular. Con base en sudesempeo histrico como socios co-

merciales de la compaa, Banco Walmart, a travs de su

programa Credimpulsa, brind apoyo nanciero por 1,368

millones de pesos a ms de 100 proveedores PyMEs. Con

nanciamiento a corto plazo, los proveedores obtuvieron

la liquidez necesaria para ortalecer su capital de trabajo y

seguir creciendo.

Esteaosellevacaboellanzamientodelapginade

Aclaraciones a Proveedores va internet, disponible para

usuarios de Retail Link, http://www.aclaraciones.com.mx.Esta nueva herramienta tiene como objetivo principal

orecer toda la inormacin relativa a pagos y acturas va

internet, evitndole as a los proveedores las en horarios

restringidos. Este esuerzo es una muestra ms del com-

promiso que tenemos con nuestros socios comerciales

de promover relaciones transparentes de largo plazo.

Desarrollo de Proveedores

Desde hace 4 aos, el Consejo Consultivo de Proveedores

nos ha permitido ampliar el dilogo con nuestros socios co-

merciales. El Consejo est ormado por 14 empresas y tienecomo objetivo omentar el intercambio de ideas y estable-

cer modelos de trabajo colaborativos que contribuyan a

incrementar la competitividad de nuestros proveedores en

benecio de nuestros clientes.


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Calidad y Seguridad Alimentaria Programa de Proveedura Responsable

Vericamos que nuestros proveedores de marcas estratgi-

cas y medicamentos Medi-Mart cumplan con los ms altos

estndares, garantizando a nuestros clientes calidad y se-guridad total.

En el 100% de nuestras tiendas, restaurantes y clubes de

precio se desarrollaron auditoras alimentarias que incluyen

anlisis microbiolgicos y de residuos txicos a los alimentos.

En coordinacin con el Centro de Investigaciones y Estu-

dios de la Salud, acilitamos cursos presenciales de capaci-

tacin para que 178 proveedores pudieran implementar el

proceso de certicacin en la Iniciativa Global de Seguridad

Alimentaria(GFSI,GlobalFoodSafetyInitiative).

Contamos con un programa global de auditoras externas,

el cual utiliza y aplica metodologas desarrolladas por rmas

reconocidas y aceptadas a nivel internacional para vericarel cumplimiento de prcticas laborales y ambientales acorde

con la legislacin de cada pas donde se manuacturan los

productos de marcas estratgicas, productos sin marca y de

importacin directa. Al cierre del 2011, se realizaron 832 au-

ditoras a diversos sitios de produccin en dierentes pases.

Adicionalmente, auditamos al 100% de nuestros proveedo-

res de marcas estratgicas y plantas maquiladoras de medi-

camentos de Medi-Mart.

31

Al trabajar de manera cercana, brindndoles apoyo con los programas

mencionados, nuestros proveedores se convierten en verdaderos socios

comerciales que crecen con nosotros, compartiendo un mismo objetivo:

brindar a nuestros clientes la mejor propuesta de valor.



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Comunidad


Compromisocon los menosavorecidos

32


33/104

LuchacontraelHambreAgriculturaSustentable

Alimentacin y Desarrollo

569 MILLONES DE PESOSCANALIZADOS A PROYECTOS DE APOYO

33

DesastresNaturales

EmpoderamientodelaMujer

Voluntariado



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Desde hace 8 aos, Fundacin Walmart de Mxico ha contribuido a mejorar el

desarrollo y la alimentacin de comunidades marginadas, a travs de donativos

fnancieros y en especie, y aportaciones de nuestros clientes y proveedores.

Por ello, impulsamos proyectos que promueven la seguridad alimentaria, la

asistencia en desastres naturales, el voluntariado, proyectos sustentables y

programas relacionados con la mujer.

34

Fuentes de recursos canalizados

Donativos en especie 83%Donativos nancieros 12%Clientes y proveedores 5%

83%

Destino de los recursos canalizados

Seguridad alimentaria 93%Desastres y voluntariado 3%Proyectos sustentables 2%Mujeres 2%

93%


35/104

Walmart de Mxico y Centroamrica asume con la mayor

responsabilidad y conviccin el compromiso de apoyar a las

comunidades de la regin impulsando la generacin de ali-mentos y procurando incrementar el ingreso amiliar. Nos en-

ocamos especialmente en aquellas comunidades que viven

en pobreza alimentaria promoviendo su desarrollo social y ca-

nalizando donativos nancieros y en especie, as como apor-

taciones de clientes.

Losesfuerzosyaccionesestnpresentesenlos6pases

donde operamos 32 estados en Mxico y 51 provincias

en Centroamrica beneciando a 2.7 millones de per-

sonas a travs de 384 instituciones sociales.

Otorgamos donativos para proyectos productivos, ca-pacitamos a las amilias en la operacin de su traspatio

huerto, granja y sistema de captacin de agua de llu-

via y les brindamos asesora y seguimiento; tambin las

dotamos de cocinas y baos ecolgicos.

EnMxico, apoyamos a organizacionesde la sociedad

civil con 1,867 toneladas de alimento al mes a travs de

1,180 tiendas, lo cual avorece la alimentacin de ms de

588,000 mexicanos.

Conlacampaa Tu Ayuda es el Alimento, que lanzamoseste ao con gran xito gracias a nuestros aliados y clien-

tes, aportamos 13 millones de pesos y 303 toneladas de

comida a 43 bancos de alimentos.

EnCentroamrica, colaboramos con la apertura del pri-

mer banco de alimentos en Honduras y con la inaugura-

cin del segundo banco de alimentos en el municipio de

Quetzaltenango, Guatemala.

Lucha Contra el Hambre

35



36/104

En 2011, 1,456 mujeres de comunidades indgenas partici-

paron en programas de empoderamiento y comercializa-

cin de sus productos en nuestras tiendas.

A travs del programa Oportunidades Comerciales, impulsa-

mos la comercializacin de productos elaborados por mujeres

que viven en comunidades indgenas o en condiciones de

pobreza. Adems de brindarles capacitacin, apoyo logstico y

ubicacin en tiendas, les reintegramos 100% de la venta de los

productos, incluyendo las utilidades.

FundacinWalmartdeEstadosUnidosaport1.4millones

de dlares para benecio de 1,250 mujeres centroameri-

canas a travs de tres programas: Programa para Mujeres

Emprendedoras, EMVASA (Emprendimientos de Mujeres

Microempresarias con Valor Agregado y Seguridad Alimen-

taria) e Iniciativa de Mujeres Emprendedoras de TechnoServe

yFundacinWalmartdeEstadosUnidos.

En Mxico y Centroamrica, trabajamos con agricultores

en un sistema integral de produccin para satisacer sus

necesidades alimentarias, mejorar la calidad del medioambiente y su calidad de vida. Simultneamente, mejora-

mos la eciencia de nuestra cadena de abasto al eliminar

intermediarios.

FundacinWalmartdeMxico,enconjuntoconFundacin

Ay y TechnoServe, impuls la productividad de las amilias

rurales a travs de un programa de capacitacin tcnica y

nanciera y la incorporacin de tecnologas para conserva-

cin del suelo. El programa ayud a incrementar 21% el in-

greso promedio de ms de 190 productores mexicanos de

bajos ingresos. Actualmente, el jitomate de estos producto-

res se vende en 226 tiendas.

Empoderamiento de la Mujer Agricultura Sustentable


36


37/104

Voluntariado y Apoyo en Desastres

Este ao, la participacin del voluntariado se elev 55%, a

un total de 134,627 voluntarios.

EnMxico,lanzamoslacampaaBuenVecinoatravsdeactividades de voluntariado. Nuestros clientes votaban por

iniciativas que contribuyeran a mejorar el bienestar social

de la comunidad; 1,229 clientes participaron en 13 jorna-

das en las dierentes actividades ganadoras.

AtravsdelprogramaApoyoenDesastresNaturales,y

con la participacin de clientes y asociados, brindamos

ayuda inmediata a las vctimas de diversas catstroes

ocurridas tanto en la regin como en otros pases. Duran-

te el ao, se recaudaron casi 6 millones de pesos.

37

Para verifcar el impacto de estos programas, damos seguimiento y comparamos los

avances alcanzados con las condiciones iniciales, en benefcio de los destinatarios.

Contamos con un programa de menores empacadores pro-

movido por la Secretara del Trabajo y la Asociacin Nacional

de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD), queles permite trabajar en las unidades. El benecio para estos j-

venes, adicional a ser un apoyo econmico para sus amilias,

es la posibilidad de desarrollarse en un entorno sano, seguro

y alejado de pandillas. Este programa est diseado para ayu-

darlos a continuar con sus estudios y omentar en ellos disci-

plina y responsabilidad. Se les proporciona sin costo seguro de

accidentes en tienda y uniormes. Al cierre del ao contamos

con 25,595 empacadores voluntarios registrados y aquellos

con mejor aprovechamiento escolar recibieron incentivos

por ms de 3.8 millones de pesos. Requisitos: edad mnima 14

aos, mxima 16 aos; comprobar su asistencia a la escuela

con un promedio mnimo de 8, permiso de los padres y hora

mxima de salida a las 22:00 horas.



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Medio Ambiente


Liderazgopor unplaneta mejor

38


39/10439

Cultura Sustentable

2,620MILLONES DE PESOS

DE INVERSIN ENPROYECTOS SUSTENTABLES

ResiduosProductos

Agua

Energa



40/104


La sustentabilidad es parte esencial

de nuestro compromiso para ser un

buen ciudadano corporativo. Desde

hace 5 aos, decidimos trasladar

nuestro liderazgo tambin a este

terreno, estableciendo objetivos y

acciones especfcas en 4 reas: energa,residuos, agua y productos amigables

con el medio ambiente.

Energa

Residuos

Agua

Productos

METASLOGROS 2011

Objetivo 2015CentroamricaMxico A largo plazo

50%energa

renovable

66%energa

renovableindirecta*

18%deenerga

renovabledirecta

24%indirecta

100%energa

renovable

80%reciclaje/

reutilizacin55%reciclaje/

reutilizacin71%reciclaje/

reutilizacin Cero residuos

60%delagua

tratadaser

reutilizada

en operacin

Ampliaofertade

productos de bajoimpacto con el

medio ambiente

10artculosde

marca propiase mejoraron

sustentablemente

771artculos

amigables con elmedio ambiente

Instalacinde

72sistemasde

tratamiento en

tiendasnuevas

530plantasde

tratamiento de agua27%delaguatratada

reutilizada en operacin

Cero descargas

contaminantes

Ampliaofertade

productos de bajoimpacto con el

medio ambiente

40

* Fuente: CEPAL 2010


41/104

Energa

Dejamos de emitir 21% de gases de eecto invernadero enMxico y 10% en Centroamrica contra la base 2005.

En los ltimos 2 aos, a unidades iguales hemos disminuido elconsumo de energa 131 millones de kilowatts/hora, el equiva-lente al consumo promedio anual de 60,000 hogares, y evita-mos la emisin de 53,000 toneladas de CO

2al medio ambiente.

Contamos con 692 estacionamientos (240 en Mxico y 452 enCentroamrica) que utilizan tecnologa LED, la cual incrementala iluminacin y reduce al menos 50% el consumo de energa.

Desarrollamos prototipos de tiendas ms ecientes, con

nuevas y mejores tecnologas ahorradoras en iluminacin,aire acondicionado y rerigeracin. Gracias a estas mejoras,nuestras nuevas unidades son entre 25 y 30% ms ecien-tes en trminos de consumo de energa elctrica.

En Mxico, 351 de nuestras tiendas utilizan energa reno-vable: 347 elica y 4 solar. Esto permite evitar la emisin de137,476 toneladas de CO

2al ao. En 2011 rmamos nuevos

contratos de energa elica e hidroelctrica que nos per-mitirn lograr nuestros objetivos de mediano plazo y nosposicionarn como lderes en el uso de energa renovable

en la regin.

41

280

2

67

Mxico: energaConsumo de electricidad (kWh)/m2

263

09 10 11



42/104


42

Residuos

De los desechos que se generan en nuestras unidades, re-

ciclamos el 71% en Mxico y 55% en Centroamrica. Esto

equivale a ms de 240 millones de kilogramos de residuoscomo cartn, plstico, aceite vegetal, grasa blanca y gan-

chos de plstico, con lo que se liberaron ms de 1.3 millo-

nes de metros cbicos de relleno sanitario en la regin.

Recuperamos ms de 590 toneladas de aceite vegetal para

transormarlo en biodiesel y usar un porcentaje del mismo para

elaborar jabn de lavandera en barra Great Value Terra en M-

xico y alimento concentrado para animales en Centroamrica.

En Mxico, generamos ms de 300 millones de kilogramos

de residuos, lo que representa un incremento de 15% con

respecto al ao anterior, debido al crecimiento en el nmero

de tiendas. Sin embargo, tambin se observa un aumento

en la tasa de reciclaje de residuos y, en este sentido, nuestro

mayor reto para los prximos aos es aumentar la cantidad

de residuos orgnicos reciclados. En 2011 se tuvo un incre-

mento de 30% con respecto al ao anterior, gracias a la re-

cuperacin de alimentos en buen estado para donacin y el

reciclaje de la merma para compostaje.

Mxico: gestin de residuos (ton)% de residuos enviados a disposicin

% de residuos reciclados

32

234,0

30

68

32

254,

933

68

29

300,

713

09 10 11

71


43/10443

En Mxico, en 28 tiendas del estado de Puebla, iniciamos el

Programa Piloto de Reciclaje que ayudar a convertir residuos

orgnicos en composta. Se han transormado en abono na-tural ms de 1.9 millones de kilogramos de residuos, lo que

representa liberar 1,200 metros cbicos de relleno sanitario.

Redujimos 30% el consumo de bolsas de plstico en M-

xico con respecto al 2010 y 65% con respecto a la base de

tiendas del 2007. Durante el ao, se capacit a jees de cajas

y cajeras en el uso correcto de las bolsas de plstico. Ade-

ms, a travs del concurso Disea tu Bolsa Verde, se invit a

la poblacin a transmitir un mensaje de conciencia ecol-

gica utilizando su creatividad.

En Centroamrica, redujimos el consumo de bolsas de pls-

tico 6% con respecto al 2010 y 43% con respecto a la base

de tiendas del 2007.

16,

104

3.5

1.7

11,

540

2.2

Mxico: consumo de bolsade plstico

Consumo de bolsas

de plstico por tienda (kg)

Consumo de bolsa de plstico/

m2 de piso de venta (kg/mil m2)

9,989

09 10 11



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44

Agua

Contamos con 602 plantas de tratamiento de agua resi-

dual. En Mxico, reutilizamos el 27% del agua tratada para

sanitarios y riego de reas verdes. Como mejores prcticasredujimos el consumo de agua en las tiendas ms de 677

millones de litros con respecto a la base de tiendas 2008.

La tienda Walmart Chalco, en el Estado de Mxico, cuenta

con un nuevo sistema avanzado de tratamiento de agua

compuesto por un mdulo con membranas de ultral-

tracin y otro de smosis inversa que permite tratar el

agua residual hasta convertirla en potable. En agosto, se

abasteci al 100% de agua de lluvia y, durante el ao, se

suministraron 2.5 millones de litros de agua de lluvia.

En Centroamrica, se instalaron 526 dispositivos hidroeco-

nomizadores en los centros de distribucin, iniciativa im-

plementada a nales del ao con la que lograremos ahorros

signicativos de agua.

1.0

7

Mxico: aguaConsumo total de agua (1,000 m3)

Consumo de agua por unidad de rea

(m3 de consumo/m2 de piso de venta)

5,928

09 10 11

0.9

3

6,

061

5,6

23

0.9

5


45/104

Productos

Nuestro catlogo de productos amigables con el medio

ambiente abarca 3 categoras: biodegradables, ahorradores

de agua y ahorradores de energa.

En Mxico, aadimos 70 artculos de marcas estratgicas a

nuestro catlogo sustentable. Terminamos el ao con 771

artculos,deloscuales7sonMembersMarkEcoResponsi -

ble y 39 Great Value Terra, destacando la introduccin de un

paquete de cuatro ocos ahorradores y un jabn de lavan-

dera en barra elaborado con 20% de aceite vegetal post-

consumo, recuperado de nuestras unidades.

En Centroamrica, se mejor el empaque sustentable de

7 marcas estratgicas Suli y SuperMax, y se eliminaron los

osatos de 3 detergentes para lavar platos marca Suli.

En 2011, redujimos en 31% el contenido de osatos en los

detergentes en polvo en Mxico y 30% en Centroamrica.

Seguiremos apoyando la venta de detergentes libres de

osatos en nuestras tiendas.

Mxico: productos amigables con elmedio ambiente

771

10 11

700

45



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46

Cultura Sustentable

En Mxico, a travs de 2 programas, orecemos iniciativas

que buscan omentar la sustentabilidad entre nuestros pro-

veedores, avorecer el intercambio de buenas prcticas conel medio ambiente e impulsar el desarrollo e innovacin en

productos, empaques y prcticas sustentables.

ElSistemadeEmpaquesSustentables(SustainablePacka-

ging Scorecard) es una herramienta gratuita que les per-

mite a los proveedores conocer la sustentabilidad de los

empaques, as como el impacto ambiental de los mismos.

Tiene como objetivos disminuir los residuos y lograr una

mayor eciencia en la cadena de suministro, oreciendo

como principales benecios una reduccin en desechos,

costos, materiales y transportacin. El sistema analiza ycalica los artculos en base a 9 mtricas: emisiones de

gases eecto invernadero relacionadas con la produccin

del empaque, material sustentable, emisiones generadas

relacionadas con la transportacin de los materiales de

empaque, relacin del tamao del producto con el em-

paque, cubicaje, contenido de material reciclado, capa-cidad de recuperacin de los materiales con que est

hecho el empaque, energa renovable utilizada para su

manuactura e innovacin. Al cierre del 2011, contamos

con ms de 160 proveedores y 4,200 artculos.

ParamejorarlacompetitividaddelosproveedoresPyMEs,

este ao impulsamos en nuestra cadena de suministro el

Programa Liderazgo Ambiental para la Competitividad.

152 empresas recibieron capacitacin para identicar

oportunidades en sus procesos, que les permitan reducir

residuos, energa y agua. En su totalidad, los proyectos ge-

neraron ahorros por 140 millones de pesos y un promedio

de recuperacin de la inversin de 7.5 meses.


47/104

Otros programas que impulsan la sustentabilidad:

ElProgramadeTransporteLimpiodelaSecretaradeCo-

municaciones y Transportes (SCT) y la Secretara de MedioAmbiente y Recursos Naturales (Semarnat) invitando a

nuestros transportistas a adoptar estrategias y/o tecnolo-

gas de ahorro de combustible para disminuir la emisin

de gases de eecto invernadero.

EnCentroamrica,secapacitamsde2,500agricultoresen

buenas prcticas de agricultura, tales como manejo de ertili-

zantes, consumo apropiado de agua y uso de tecnologa.

Centroamricafuesededela1stWalmartDirectFarmSum-

mit, cuyo objetivo es replicar las mejores prcticas de abas-

tecimientodefrutasyverduras,ydelprogramaTierraFrtil.

Con una visin integral, que abarca no slo nuestros programas y acciones, sino

los hace extensivos a nuestra cadena de valor, demostramos una vez ms nuestro

compromiso y liderazgo por un planeta mejor.

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48

La estructura y responsabilidades de nuestro Consejo de Administracin, la Declaracinde tica y, en general, todas las actividades de la empresa se rigen por las mejoresprcticas de gobierno corporativo.

Gobierno Corporativo

CONSEJO DE ADMINISTRACIN

La administracin de la compaa est coniada a un Consejo de

Administracin.

Composicin:

Los miembros son nombrados cada ao por los accionistas en la

asamblea general ordinaria de la sociedad.

Losconsejerosindependientesdebenrepresentarcuandomenos25%

del total de consejeros.

Laminoradeaccionistas,cuyasaccionesrepresentencuandomenos

10% de las acciones del capital social de la sociedad, tendrn el derechode elegir a un consejero y su respectivo suplente, que slo podrn ser

removidos cuando los dems miembros del Consejo de Administracin

tambin lo sean.

ElConsejodeAdministracinsereneporlomenoscuatrovecesalao.

Principales responsabilidades:

ElegiralDirectorGeneral.

Funcionarcomoasesor/consejerodelaaltadireccindelaempresa.

Trabajar activamente con el Director General para desarrollar las estra-

tegias generales de la empresa y de las compaas que sta controla.

Vigilareldesempeodelosdirectivosrelevantes.

Aprobar las polticas de inormacin y comunicacin con los accionis-

tas y el mercado.

Otras prcticas:

LasfuncionesdePresidentedelConsejodeAdministracinydelDi-

rector General estn separadas.

ElConsejo evala el desempeo de cada consejero.

Losconsejeros independientes tienen experiencia en el giro principal

de la empresa.

ElConsejo tiene acceso a asesores independientes.

ElPresidente del Consejo no puede actuar como secretario ni presidir

los comits del Consejo.

El Consejo de Administracin apoya su gestin en tres comits, cuya labor

es analizar los temas de su competencia con mayor detalle y orecer una

recomendacin al Consejo para que estudie la inormacin y tome la de-

cisin que concrete la mayor creacin de valor para nuestros accionistas.

Presidente

Eduardo Solrzano

Consejeros

Shelley Broader

Olga Gonzalez

Raael Matute

Doug McMillon

Kristin Oliver

Salvador Paiz*

Scot RankCathy R. Smith

Blanca Trevio*

Ernesto Vega*

Consejeros Suplentes

Alberto Ebrard

Antonio Echebarrena*

Gian Carlo Nucci

JuanManuelMrquez*

Philippe Schrader

Secretario

JosLuisRodrguezmacedo

Prosecretario

Antonio Prez de la Riva

* Consejero independiente

COMITS DE AUDITORA Y DE PRCTICAS SOCIETARIAS

Estn ormados por cuatro consejeros, todos ellos independientes.

Principales responsabilidades:

Seleccionaralauditorexternodelacompaaydeterminarsushonorarios.

Cerciorarsedequeel esquemadecontrolinternodela empresasea

adecuado y se cumplan las disposiciones contables y legales aplica-

bles, as como revisar las operaciones con partes relacionadas que la

empresa llegue a eectuar.

Facultadpararevisarlosestadosnancierosyasegurarsede que refejan

elmente las condiciones nancieras de la empresa. Tambin cuentan

con un procedimiento para recibir, retener y responder a las quejas re-

lacionadas con prcticas y controles contables, as como con cuestio-

nes de auditora. Adems tienen la autoridad y los recursos necesarios

para contratar abogados y cualquier otro tipo de asesor externo que

requieran para cumplir con sus responsabilidades.

Tienen el objetivo de disminuir el riesgo de que se lleven a cabo ope-

raciones en condiciones desventajosas para el patrimonio de la socie-

dad o que privilegien a un grupo determinado de accionistas.


49/10449

Principales prcticas y requisitos:

Todos los miembros deben cumplir con las siguientes prcticas y requisitos:

Ser consejeros independientes.

Ser expertos en nanzas.

Tener reuniones privadas y recibir reportes peridicos de las reas de

auditora interna, legal y cumplimiento y comportamiento tico.

Aprobar las polticas para el uso o goce de los bienes que integran el

patrimonio de la sociedad.

Autorizar operaciones con personas relacionadas, la remuneracin del

Director General y las polticas para las remuneraciones de los directi-

vos relevantes.

Apoyar al Consejo de Administracin en la elaboracin de los inormes

sobre prcticas contables.

Convocaraasambleasdeaccionistasycerciorarsedequeseinsertenen

el orden del da los puntos que estimen pertinentes.

Losauditores externos no pueden prestar servicios de consultora a

la compaa. Serota peridicamente al socio de la rma de auditores externos que

dictamina los estados nancieros de la sociedad.

Miembros de los Comits de Auditora y de Prcticas Societarias:Antonio Echebarrena*

JuanManuelMrquez*

Blanca Trevio*

Ernesto Vega*

* Consejero independiente

COMIT EJECUTIVO

Consta de tres consejeros. Entre sus atribuciones se encuentra la planea-

cin estratgica de la empresa.

Miembros del Comit Ejecutivo:Doug McMillon

Scot Rank

Eduardo Solrzano

COMIT DE RESPONSABILIDAD SOCIALPrincipales responsabilidades:

Participareneldiseodelaestrategiaderesponsabilidadsocialcor-

porativa y vigilar la implantacin y el desempeo de la misma.

Analizar reas de oportunidad y detectar reas de mejora a partir delos procesos de identicacin de riesgos, necesidades e inquietudes

de nuestros grupos de inters.

Denir la estrategia de responsabilidad social, aprobar el plan de ac-

cin y establecer esquemas de medicin con indicadores claros para

cada ormato de negocio.

Vigilar y dar seguimiento al desempeo en responsabilidad social cor-

porativa, cumpliendo en todo momento con la legislacin existente.

Miembros del Comit de Responsabilidad Social:

Xavier del Ro

Alberto Ebrard

Xavier Ezeta

Luis Gmez

Mnica LoaizaGian Carlo Nucci

Scot Rank

Raael Matute

JosLuisRodrguezmacedo

DECLARACIN DE TICA

La honestidad y la integridad son valores undamentales de Walmart de

Mxico y Centroamrica y categricamente armamos que en ninguna

orma son negociables. Por ello, permanentemente vigilamos que rijan

todas nuestras actividades.

Algunas de las principales cuestiones que incluye nuestra Declaracin de

tica son: Polticadepuertasabiertas

Relacinconproveedores

Nodiscriminacin

Conictodeintereses

Noaceptacinderegalos

Condencialidaddelainformacinprivadaycomercial

Responsabilidadambiental,saludyseguridad

Conductasinapropiadas

Nohostigamientolaboral

Noacososexual

Norepresalias

Competenciajusta

Integridadnanciera

Medidasanticorrupcin

Comerciointernacional

Walmart de Mxico y Centroamrica cuenta con un rea de tica y Cumpli-

miento que depende de la Vicepresidencia Senior de Legal, Cumplimiento

y Calidad Corporativa y se encarga de diundir y promover una cultura de

cumplimiento y compromiso tico, gobierno corporativo y la observancia

estricta de los ordenamientos legales que nos rigen. El Comit de Auditora

recibe inormes peridicos de esta rea.

Anualmente, respondemos y enviamos a la Bolsa Mexicana de Valores el C-

digo de Mejores Prcticas Corporativas, el cual se encuentra disponible en lapgina de Internet de dicha institucin.



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50

Tras un ao de slidos resultados con un crecimiento continuo y susten-

table, seguiremos mejorando la calidad de vida de las amilias de Mxico

y Centroamrica.

RESULTADOS

Mxico

Las ventas ascendieron a 329,690 millones de pesos, un incremento de

11.5% respecto al ao anterior y una participacin en las ventas conso-

lidadas del 87.0%.

Abrimos 365 unidades de nuestros dierentes ormatos de negocio, in-

crementando el piso de ventas 13.2% en Mxico.

% de ventas m2 de piso Aperturas Asociados Unidades Ciudadestotales de venta

Bodega Aurrer 37.5 2,088,737 310 85,214 1,204 357

Walmart 27.3 1,692,629 21 56,283 213 75

Sams Club 25.4 896,177 16 26,688 124 73

Superama 4.5 142,779 13 11,411 88 18

Suburbia 3.5 388,556 4 8,571 94 34

Restaurantes 1.8 82,405* 1 19,046 364 65

Banco - - - 1,690 263** 32

*Asientos **Sucursales

Centroamrica

Las ventas de la operacin de Centroamrica ascendieron a 49,331 millo-nes de pesos, representando un 13.0% de las ventas consolidadas.

Abrimos 76 unidades de nuestros dierentes ormatos de negocio, incre-

mentando el piso de ventas 9.8% en Centroamrica.

% de ventas m2 de piso Aperturas Asociados Unidades Ciudadestotales de venta

Costa Rica 44.6 181,415 21 10,600 200 9

Guatemala 28.2 188,098 25 9,767 200 30

El Salvador 10.3 67,989 2 3,590 79 16

Honduras 10.3 54,122 15 2,768 70 23

Nicaragua 6.6 34,973 13 2,500 73 19

Consolidado

Las ventas consolidadas ascendieron a 379,021 millones de pesos, 44,510

millones de pesos ms que el ao anterior. Esto represent un incremen-

to de 13.3% sobre las ventas obtenidas en el ao 2010.

Comentarios y Anlisis de la AdministracinSobre los resultados de operacin y situacin nanciera de la compaa

MARGEN BRUTO

En Mxico el margen bruto ue de 22.1%, 10 puntos base mayor al ob-

tenido en 2010.

El margen bruto de Centroamrica ue de 21.2%, 100 puntos base menor del

obtenido en 2010 debido a la introduccin de Precios Bajos Todos los Das.

El margen bruto consolidado ue de 22.0%, 10 puntos base menor del

obtenido en 2010.

GASTOS GENERALES

En Mxico, los gastos generales crecieron 12.1%, 60 puntos base por en-

cima del crecimiento de las ventas; sin embargo, los gastos sin deprecia-

cin crecieron 11.6%.

Los gastos generales en Centroamrica como porcentaje de los ingresos

son 380 puntos base mayores que en Mxico y se incrementaron 26.4%

en el ao.

MARGEN DE OPERACIN Y EBITDA

La utilidad de operacin alcanz 30,079 millones de pesos, que representa

un crecimiento de 11.2% respecto a 2010. Por su parte, el EBITDA registr

37,415 millones de pesos, un incremento de 12.4% respecto al ao anterior.

UTILIDAD POR ACCIN

La utilidad neta creci 13.8% durante el ao, 50 puntos base por encima

del crecimiento en ventas. La utilidad por accin ue de 1.250 pesos, su-perior a los 1.105 alcanzados en 2010. Durante el ao, se recompraron

103.2 millones de acciones.

BALANCE

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Nuestra posicin al cierre del ejercicio asciende a 25,166 millones de pesos,

505 millones de pesos ms que el ao anterior, aun despus de haber reali-

zado inversiones en activo jo por 18,352 millones de pesos, operaciones de

recompra de acciones por 3,455 millones de pesos y un pago de dividendo

en eectivo ordinario y extraordinario, ambos por 9,659 millones de pesos.

Nuestro eectivo proviene de la operacin. 21,606 millones de pesos

corresponden al negocio de autoservicio en Mxico, 1,047 millones de

pesos a Banco Walmart y 2,513 millones de pesos a Centroamrica.


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El eectivo se invierte en instrumentos de deuda de corto plazo. La

Compaa no realiza operaciones con instrumentos nancieros deri-

vados ni tampoco invierte en el mercado accionario. La Compaa no

ha celebrado operaciones que no se encuentren registradas en los es-tados nancieros.

Nuestra generacin de eectivo y solidez nanciera nos permiti invertir

en precios, abrir 441 nuevas tiendas, remodelar tiendas existentes, ade-

ms de pagar dividendos y recomprar acciones propias.

USOS DE EFECTIVO

Inversin enactivojo: Continuamos reinvirtiendolas utilidadesen

todo aquello que permita modernizar nuestra estructura operativa,

ya sea sistemas de inormacin, red logstica, o bien la renovacin

de nuestras tiendas, clubes y restaurantes, incluyendo la apertura de

nuevas unidades rentables. Durante los ltimos cinco aos, hemos in-

vertido 63,630 millones de pesos en activo jo, lo cual representa una

reinversin de 82% de las utilidades previamente generadas.

Dividendos:acontinuacinsemuestran(convaloresajustadosporel

split realizado en 2010) los dividendos pagados durante los ltimos

cuatro aos.

Ao 2011 2010 2009 2008Dividendo

por accin (pesos) $ 0.550 $ 0.350 $ 0.305 $ 0.295

% de utilidadesdel ao anterior 50% 35% 34% 35%

Eleccin para el accionista - - - Una accin

por cada

77.12 acciones

en posesin

% de accionistas

que solicitaron

dividendo en especie - - - 35%

Salida de eectivo

(millones de pesos) $9,659 $5,743 $5,040 $3,208

Recompradeacciones:Losaccionistasapruebanelmontomximodisponible para la recompra de acciones. Las acciones recompradas

se reducen del capital social en su valor terico en el momento de la

recompra y ormalmente se cancelan cada ao en la Asamblea de Ac-

cionistas. En la siguiente tabla se muestra (con valores ajustados por el

split realizado en 2010) la inversin en recompra de acciones durante

los ltimos cuatro aos.

Programa Acciones recompradas Monto invertido(millones) (millones de pesos)

2011 103 $ 3,455

2010 112 $ 3,4722009 117 $ 2,509

2008 152 $ 2,869

CAPITAL DE TRABAJO

Durante 2011, la empresa continu operando con requerimientos nega-

tivos de capital de trabajo, lo cual histricamente le ha permitido auto-

nanciar su crecimiento y modernizar su capacidad instalada.

Al 31 de diciembre de 2011, el saldo de inventarios asciendi a 40,163

millones de pesos, importe nanciado por la cuenta por pagar a provee-

dores que sum 50,854 millones de pesos.

ACCIN WALMEX

El rendimiento total de la accin durante 2011 ue de 8%, el cual compa-

ra avorablemente con el decremento del 4% generado por el ndice de

la Bolsa Mexicana de Valores. Desde hace 35 aos que iniciamos nuestra

participacin en la BMV, hemos sido una de las empresas ms institu-

cionales, consistentes y que ms ha cuidado los intereses de nuestros

accionistas minoritarios.

Estas sanas prcticas de gobierno corporativo, junto con los resultados

obtenidos por la operacin de la empresa, nos han permitido ser la se-

gunda empresa de mayor importancia en el ndice de la Bolsa y tambinla segunda emisora ms burstil.


52/104


52

Glosario

ADR

Asociado

Banco Walmart

Bodegas y tiendasde descuento

BMV

Centro de distribucin

CEPAL

Clubes de precio

Departamentales

EBITDA

GRI

IPC

ISR

IVA

PIB

Piso de venta

Precios Bajos Todos los Das

PyMEs

Restaurantes

Supermercados

Total ingresos

Ventas netas

Walmart

WALMEX

American Depositary Receipt

Colaborador de Walmart de Mxico y Centroamrica

Banco comercial orientado a los clientes de las unidades en Mxico, con una oerta bsica deproductos y servicios nancieros

Tiendas de autoservicio austeras que orecen mercanca bsica, alimentos y artculos para el hogaral mejor precio

Bolsa Mexicana de Valores

Instalacin donde se recibe mercanca de los proveedores y se distribuye a cada tienda

Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe

Tiendas con membresa, enocadas en negocios y consumidores que compran a los mejores precios

Tiendas de ropa que orecen lo mejor de la moda para toda la amilia, a los mejores precios

Flujooperativoequivalentealautilidaddeoperacinantesdeingresosnancieros,amortizacin,depreciacin e impuestos

Global Reporting Initiative

ndice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores

Impuesto Sobre la Renta

Impuesto al Valor Agregado

Producto Interno Bruto

Supercie destinada para la venta de mercanca

FilosofapermanentedeWalmartdeMxicoyCentroamrica,orientadaacontribuiramejorarlacalidad de vida de las amilias de la regin

Pequeas y Medianas Empresas

Unidades lderes en el segmento de restaurante-caetera

Tiendas de autoservicio ubicadas en zonas residenciales

Ventas netas ms otros ingresos

Ingresos provenientes de la venta de mercanca en nuestras unidades

Tiendas de autoservicio que orecen el ms amplio surtido de mercanca; desde abarrotes yperecederos, hasta ropa y mercancas generales

Clave de Pizarra de Wal-Mart de Mxico S.A.B. de C.V.


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La empresa detallista ms sustentable del mundoNewsweeks Green Ranking

La empresa que mejor desarrolla lderes en MxicoAON Hewitt, Fortune y The RBL Group

Modelo de Equidad de GneroInmujeres, 4o ao consecutivo

IPC SustentableBolsa Mexicana de Valoresa

La mejor estrategia de negocios del sector consumoRevista Euromoney

Empresa Socialmente ResponsableCentro Mexicano para la Filantropa (Cemef), 11o. ao consecutivo

Compromiso con el Futuro de MxicoSecretara de Educacin Pblica (SEP) e Instituto Nacional para la Educacin de los Adultos (INEA)

Empresa undadora del programa Transporte LimpioSemarnat

Liderazgo Ambiental para la CompetitividadSemarnat

53


Reconocimientos


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54

Inorme de los Comits de Auditora y de Prcticas Societarias

Al H. Consejo de Administracin de Wal-Mart de Mxico, S.A.B. de C.V.P r e s e n t e.

Estimados seores:

En cumplimiento del Artculo 43 de la Ley del Mercado de Valores vigente y del reglamento interno aprobado por el H. Consejo de Administracin, inormamos a ustedessobre las actividades que llevamos a cabo sobre el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011.

Durante el desarrollo de nuestro trabajo, adems de la Ley del Mercado de Valores, hemos tenido presentes las recomendaciones contenidas en el Cdigo de MejoresPrcticas Corporativas y el Cdigo de tica de la sociedad.

Para cumplir con nuestro proceso de vigilancia, los Comits de Auditora y de Prcticas Societarias llevaron a cabo cuatro reuniones durante el ao, para analizar el panoramageneral sobre los temas ms importantes en aspectos contables, legales, operativos y ticos de la sociedad, complementados con nuestra participacin en las reunionestrimestrales de anlisis de resultados y en los Comits de Tesorera, Bienes Races y tica, destacando lo siguiente:

I. En materia de Prcticas Societarias:

a)Fuimosinformadossobre:

1. Los procesos para la evaluacin del desempeo de los directivos relevantes y sobre el plan de sustitucin autorizado, no teniendo observacin alguna.2. Los procesos seguidos durante el ejercicio para celebrar las operaciones con partes relacionadas y su correspondiente estudio de precios de transerencia, cuyos

conceptos son mencionados por la administracin en la nota 11 de los estados nancieros de la sociedad, no teniendo observacin alguna.3. Los procesos para determinar los paquetes de remuneraciones integrales del Director General y dems directivos relevantes, mencionados en la nota 11 de los estadosnancieros, no teniendo observacin alguna

b) El Consejo de Administracin no otorg dispensas a algn consejero, directivo relevante o persona con poder de mando de las indicadas en el artculo 28, raccin III,inciso ) de la Ley del Mercado de Valores.

II. En materia de Auditora:

a) Analizamos el estado que guarda el sistema de control interno, siendo inormados con detalle de los programas y desarrollo del trabajo de auditora interna y de auditoraexterna, as como de los principales aspectos que requieren una mejora y el seguimiento de las medidas preventivas y correctivas implementadas. Por lo que en nuestraopinin, se cumple con la eectividad requerida para que la sociedad opere en un ambiente general de control.

b) Evaluamos el desempeo de los auditores externos, quienes son responsables de expresar una opinin sobre la razonabilidad de los estados nancieros de la sociedadylaconformidaddeestosconlasNormasdeInformacinFinancieraMexicanasyconsideramosquelossociosdelarmaMancera,S.C.(integrantedeErnst&Young

Global) cumplen con los requisitos necesarios de calidad proesional e independencia de accin intelectual y econmica requerida, por lo que se recomend su nom-bramiento para examinar y emitir el inorme sobre los estados nancieros de Wal-Mart de Mxico, S. A. B. de C.V. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2011. Durante 2011no se presentaron servicios adicionales o complementarios relacionados con este concepto.

c) Asistimos a diversas reuniones para revisar los estados nancieros trimestrales y anual de la sociedad y recomendamos la publicacin de dicha inormacin nanciera.

d)Fuimosinformadossobrelaspolticascontablesaprobadasduranteelejercicio2011,sinquehubieramodicacionesquetuvieranunefectosignicativosobrelascifras

de los estados nancieros.

e)Enrelacinalincisog)delcitadoartculofuimosinformadosdelprocesodeadopcindelasNormasInternacionalesdeInformacinFinancieracuyavigenciainiciael1

de enero de 2012, no teniendo observacin alguna. ) Se dio seguimiento a los acuerdos de las asambleas de accionistas y del Consejo de Administracin.

Basados en el trabajo realizado y en el dictamen de los auditores externos, opinamos que las polticas y criterios contables y de inormacin seguidas por la sociedad sonadecuados y sucientes y han sido aplicados consistentemente, por lo que la inormacin presentada por el Director General refeja en orma razonable la situacin nan-ciera y los resultados de la sociedad.

PortodoloanteriorserecomiendaalConsejodeAdministracinsometaparalaaprobacindelaAsambleadeAccionistas,losEstadosFinancierosdeWal-MartdeMxico,S.A.B. de C.V. y Subsidiarias, por el ao scal terminado el 31 de diciembre de 2011.

Atentamente,

C.P. Ernesto Vega VelascoPresidente de los Comits de Auditora y de Prcticas SocietariasMxico,D.F.a20deFebrerode2012


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Informe Financiero y de Responsabilidad Social 2011

Dictamen de los auditores independientes

A los Accionistas deWal-Mart de Mxico, S.A.B. de C.V.

Hemos examinado los balances generales consolidados de Wal-Mart de Mxico, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2011 y 2010, ascomo los estados consolidados de resultados, de cambios en la inversin de los accionistas y de fujos de eectivo que les son relativos, por los aos queterminaron en esas echas. Dichos estados nancieros son responsabilidad de la Administracin de la Compaa. Nuestra responsabilidad consiste enexpresar una opinin sobre los mismos con base en nuestras auditoras.

Nuestros exmenes ueron realizados de acuerdo con las normas de auditora generalmente aceptadas en Mxico, las cuales requieren que la auditorasea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados nancieros consolidados no contienen erroresimportantes, y de que estn preparados de acuerdo con las normas de inormacin nanciera mexicanas. La auditora consiste en el examen, con baseen pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las ciras y revelaciones de los estados nancieros consolidados; asimismo, incluye la evaluacin delas normas de inormacin nanciera utilizadas, de las estimaciones signicativas eectuadas

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