Funcion Financiera de La Empresa

7/23/2019 Funcion Financiera de La Empresa

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FUNCION FINANCIERA DE LAEMPRESA


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UNIVERSIDAD JUREZAUTNOMA DE TABASCO

Divisin Acadmica deCiencias Econmico-Administrativas

MAESTRA ENADMINISTRACIN

ADMINISTRACION FINANCIERAMtro. Mario Pedrero Sivilla

Equipo # 5

Lic. Tllez Martez Mara EleaI.E.C. !uz" Ro$r%uez E&te'a

JULIO 2015


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LA FUNCIN FINANCIERA DE LA EMPRESA La Funcin Financiera en la Empresa.

El Objetivo Bsico Financiero

El Papel del Administrador Financiero

El Dilema entre Liuide! " la #entabilidad

Decisiones Financieras

$erramientas de Manejo Financiero

La Funcin Financiera " el Entorno Empresarial

Anlisis de Flujo de %aja

El %oncepto de %apital de &rabajo

Factores ue a'ectan el (alor de la Empresa


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La Funcin Financiera en la

Empresa Qu son las finanzas empresariales?

Qu papel juegan las finanzas en el alcance delxito empresarial?

Quin es el administrador financiero de laempresa?

Qu relacin tienen las finanzas con las dems

actividades de la empresa?


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La Funcin Financiera en la Empresa La operacin de las empresas implica de manera

general 4 categoras

! "ercadeo! #roduccin! #ersonal$%estin del talento &umano! 'inanzas

(l dise)o de la (structura *rganizacional depende

fundamentalmente de la estrategia de la empresa+


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OBJETIOS EMPRESARIALES

(l xito de una empresa depende en granmedida de en cada una de las cuatro reasalcancen unos o,jetivos ,sicos


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MERCADEO -.u el o,jetivo ,sico es /la satisfaccin de las

necesidades de los clientes y consumidores ms all desus expectativas

Para esto se apoyan tambin de &erramientas talescomo las tcnicas de ventas0 el "ercadeo (lectrnico0el manejo del punto de venta 1merc2andising30 lapu,licidad promocin la investigacin de mercados0etc+


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PRODUCCIN El objetivo de actividad de produccin es producir

bienes y servicios en condiciones de mxima calidad,

al mnimo costo y en el momento oportuno

Para esto se apoyan tambin de &erramientas talescomo! las tcnicas de ventas! el "ercadeo (lectrnico! el manejo del punto de venta 1merc2andising30! la pu,licidad promocin la investigacin de mercados0 etc+


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EL OBJETIVO BSICO FINANCIERO

5o es correcto definir el o,jetivo ,sico financiero

6nicamente como la maximizacin de las utilidades+


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El objetivo 'inanciero debevisuali!arse desde una perspectiva

de lar)o pla!o " debe de'inirse en'uncin de los propietarios.

(l *7' de la empresa es el incremento del patrimonio de losaccionistas en armona con los o,jetivos asociados con clientes0

tra,ajadores dems grupos de inters+

Primera definicin


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El crecimiento " la permanencia son

dos importantes objetivos ue se

lo)ran si se alcan!an i)ualmente* los

dems objetivos ue se +an de'inido*

adems del 'inanciero.


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8magnense el caso de una empresa .ue tradicionalmente 2a a,astecido elmercado con varios productos en cual.uier momento decide a,andonar

los .ue menos utilidad generan por dedicarse a producir los de maores

utilidades+

9i ,ien esto podra mejorar las utilidades en el corto plazo0 tam,in podra

a,rir la posi,ilidad de .ue la competencia0 aprovec2ando el vaco .ue

representa el mercado no atendido con los productos menos renta,les0

dirija una estrategia de penetracin 2acia los dems clientes lo .ue a largo

plazo implicara una perdida de participacin en el mercado con los

consecuentes efectos so,re las utilidades+

Ejemplo


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Lo anterior sugiere .ue la decisin de eliminar lneas de productos de,e ir

ms all de la mera consideracin de la mera consideracin de la utilidad

.ue ellas producen de,e incluir un serio anlisis de renta,ilidad .ue en

com,inacin con otros factores de tipo estratgico podran conducir a la

empresa a aceptar el sacrificio de utilidades en el corto plazo en aras de

garantizar la permanencia el crecimiento en el largo plazo+

Ejemplo


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En conclusin,

La maximizacin de las utilidades por s sola0 es conceptocortoplacista+

(l o,jetivo ,sico financiero0 entendido como la maximizacin de lasutilidades0 no garantiza la permanencia el crecimiento de la empresa+

La o,tencin de utilidades de,e o,edecer ms a una estrategiaplanificada a largo plazo .ue a la explotacin incontrolada de lasdiferentes oportunidades .ue el mercado ,rinda a la empresa+

(l *7' de,e visualizarse desde una perspectiva de largo plazo pues enmuc2os casos es posi,le .ue sacrificios de utilidad en el corto plazo puedencontri,uir a garantizar la permanencia el crecimiento+


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Los o,jetivos de las diferentes funciones apuntan directamente 2acia ungrupo especifico de personas interesadas en la empresa

Los consumidores en el caso de las actividades de mercadeo La produccin 0

Los tra,ajadores en el caso de la actividad de %estin del talento2umano+


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El Objetivo bsico 'inanciero OBF

consiste en incrementar el valor dela empresa en ma"or proporcin

ue lo ue se +a"a invertido en ello.

Segunda definicin

:na empresa puede poseer altos niveles de clima organizacional altos niveles de satisfaccin de clientes0 pero si no ,rinda la posi,ilidadde agregar valor a los accionistas0 estos podran decidir cerrarla+

(l *7' es el incremento del patrimonio de los accionistas en armona conlos o,jetivos asociados con clientes0 tra,ajadores dems grupos de inters.ue girar alrededor de la empresa+

(l *7' consiste en incrementar el valor de la empresa en maorproporciona .ue lo .ue se 2aa invertido para ello0 lo cual implica0 a su vez0

.ue 2a valor agregado para los accionistas+


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ENTAJA COMPETITIA (s cuando implementa una estrategia .ue sus

competidores no pueden copiar o cua imitacinles resultara demasiado costosa+


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RIES!O8ncertidum,re .ue enfrenta el inversionistarespecto a las prdidas o las utilidades econmicas.ue o,tendr una inversin determinada+

#endimientos superiores al promedio

#endimiento promedio


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EL PAPEL DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

"-;8"85(L @-L*A (

L- ("#A(9-

A(9#*59-78L8-(5 =*5B:5C*

#(A9#(=C8@-9 (=A(=8"8(5C* -

L-A%* #L-


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En "u# c$nsis%e la a&minis%racin 'inanciera (s una actitud mental 2acia la toma de decisiones+ (l %erente financiero de,e sa,er diferenciar

'acti,ilidad (conmica

#osi,ilidad de .ue unadeterminadaalternativa de

inversin se lleve aca,o comoconsecuencia de losresultados de laproeccin de ingresos costos .ue dic2a

alternativa genera+

'acti,ilidad 'inanciera

La real posi,ilidad .uetiene la empresa0 dellevar a ca,o el

proecto comoconsecuencia de sudisponi,ilidad defondos o recursos paratender las inversiones+

=*5C-78L8- '85-5


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Carac%er(s%icas ) Ac%i*i&a&es &el !eren%e

Financier$%aracter0sticas

=reativo &,il estratega &,il negociador =onocedor del entorno empresarial -lto sentido de responsa,ilidad social (xcelentes conocimientos de mercadeo

Actividades

Liderazgo en el dise)o de la estrategia empresarial

Aesponsa,ilidad en el desarrollo0 recomendacin ejecucin de la estrategiafinanciera 1capitalizaciones0 endeudamiento0 co,erturas0 fusiones0 ad.uisiciones0reestructuraciones0 etc+3

Aesponsa,ilidad en el dise)o e implementacin de los procesos .ue aseguren .ue losfuncionarios claves dispongan de la informacin correcta para esta,lecer sus metas0tomar decisiones evaluar su desempe)o+

Aesponsa,ilidad en el aseguramiento de la efectiva eficiente administracin de los

recursos las operaciones financieras+


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Cm$ se aprecia la la+$r &el A&minis%ra&$rFinancier$

(l o,jetivo financiero no de,e ser antagnico a los

o,jetivos de las otras reas de la empresa


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EL DILEMA ENTRE LI,UIDE- . RENTABILIDAD

:na empresa de,e ser l.uida exitosa a la vez

(l dilema existe en el sentido en .ue en la tomade decisiones cotidianas el administradorfinanciero sacrifica una en aras de favorecer a la

otra+


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El dilemaentre

liuide! "rentabilidadse da en lasdecisiones

de cortopla!o

Alar)opla!onose

presentapuesla

rentabilidaddeterminala

'uturaliuide!La

sutili

dadesalco

nvert

irse

ene'ect

ivo)ener

anliuid

e!

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re"c

uandoe1

istau

n

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'inan

ciero.


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Coma decisiones es determinadapor la magnitud del pro,lema

(n el corto plazo significa .ue se re.uierede una accin inmediata

(n el largo plazo significa .ue se re.uierede la implementacin de un plan estratgico


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E/empl$s 9i se .uiere mejorar la li.uidez

! (ender de contado 1,arato0 disminuendo enmargen de utilidad como consecuencia larenta,ilidad3

! (ender en vol2menes ma"ores 1generandoincertidum,re so,re si se lograran las metas asumiendo un riesgo3


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E/empl$s 9i se .uiere mejorar la renta,ilidad

! (ender caro 1a crdito0 afectando la li.uidez0 sede,e contar con un soporte adecuado de capital detra,ajo un acertado manejo en la co,ranza3

! /nmovili!acin de capital1derivado de laincertidum,re del co,ro de la cartera0 se asumenriesgos respecto a la li.uidez a cam,io de darcertidum,re a la renta,ilidad3


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(n am,os casos se de,e considerar

! =riterio frente al riesgo

! #ro,lemas actuales de la empresa

!*portunidades de reinversin en otros recursos


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DECISIONES DE FINANCIACIN . DEINERSIN 9e refieren a a.ullas .ue tienen .ue ver con la

consecucin adecuada de fondos para la

ad.uisicin de los diferentes activos .ue sere.uieren en la operacin del negocio+

-fectan los pasivos el patrimonio de laempresa


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Es%ruc%ura Financiera (s la decisin de maor trascendencia

Se de'ine como laproporcin ue seutili!a entre pasivos "patrimonio para

'inanciar los activos

&iene un e'ecto directo sobre las utilidades " el costo de capital 3costo

promedio ponderado de las di'erentes 'uentes ue la empresa utili!a para'inanciar sus activos4


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Mientras ma"or seala proporcin dedeuda respecto al

patrimonio

Ma"or ser lacantidad de

intereses ue debenpa)arse

$abr ma"orpresin sobre la

utilidad operativa

Deber )enerarse unma"or volumen de

utilidades paraatender el pa)o de

intereses enaumento

E'ec%$s s$+re U%ili&a&es ) C$s%$ &e Capi%al


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Las decisiones de inversin son ms simples .ue las definanciamiento

(l n6mero de instrumentos de financiamiento est enconstante expansin

(n las decisiones de financiacin 2a .ue conocer lasprincipales instituciones financieras

Las decisiones de financiacin no tienen el mismo gradode irreversi,ilidad .ue las decisiones de inversin

Di'erencias en%re &ecisi$nes &e in*ersin )'inanciamien%$


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Tip$s &e 'inanciamien%$ Financiacin e1terna

! 9on fondos captados fuera de la empresa+ 8nclue

aportaciones de los propietarios la financiacinajena otorgada por terceros en sus distintasvariedades+

Financiacin interna! 9on fondos generados por la propia empresa en el

ejercicio de su actividad comprende los fondos deamortizacin la retencin de ,eneficios


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Financiacin E0%ernaFinanciacinE1terna

%onstitu"endeuda

Financiacin acorto pla!o

Financiacin a medio" lar)o pla!o

o constitu"endeuda

Ampliacionesde capital

%r5ditos Descuento

comercial %r5ditos de

proveedores Factori!acin

de cuentas porcobrar

%r5ditos Arrendamiento

'inanciero Bonos Acciones

+ipotecas


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Financiacin In%erna Aeservas 1,eneficios no distri,uidos3

Aemanentes de ejercicios anteriores

'ondos de amortizacin


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1Cm$ a&$p%ar las principales &ecisi$nes &e

'inanciamien%$2

ecisiones de'inanciamiento

-nalizar el mercadofinanciero decidir culde las opciones es la ms

adecuada

7uscardiferentes

alternativas

8nformarse so,re lasdistintas instituciones

financieras .ue puedenotorgar financiamientos

Aealizar unestudio so,re

mercadoseficientes

=onsiderar un portafolio definanciamiento0 ,uscandominimizar el costo de las

fuentes de recursos para unnivel dado de riesgo

=onocer las variantes

existentes para elegir laopcin .ue se adapte alas necesidades

expectativas


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3ERRAMIENTAS DEL MANEJO FINANCIERO-nlisis financiero a travs de ndices

#resupuestos

"atemticas financieras


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FUNCIN FINANCIERA . EL ENTORNOEMPRESARIAL (l tipo de actividad .ue desarrolla la empresa es otro factor de gran importancia0 a .ue esta tiene

una relacin directa con el riesgo+

Por ejemplo0 no es igual el riesgo .ue se corre con la posesin de acciones de una empresa de

alimentos .ue con acciones de una aerolnea+

La& per&pecti(a& )utura& $el e%ocio ta"'i a)ecta &u (alor

La consideracin de los posi,les cam,ios .ue 2acia el futuro se puedan presentar en los aspectos

econmicos0

polticos0sociocultural0tecnolgico

am,iental

en el .ue se desenvuelven las empresas afecta la disposicin de los inversionistas a comprometersus recursos en empresas+


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%uando se menciona el tipo de actividaddeben considerarse

! Productos " servicios ue la empresa o'rece*! Mercados ue cubre*

! %ompetencia*! E1posicin de esta a los cambios

tecnol)icos*! Planes de crecimiento " desarrollo de

nuevos productos* entre otros innumerablesaspectos


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AN4LISIS DE FLUJO DE CAJA Los indicadores .ue sirven para determinar si elvalor de la empresa0 se esta incrementando0

de,en ser necesariamente a.uellos cuocomportamiento afecte directamente el flujo decaja la renta,ilidad0 en razn .ue una empresavale por su capacidad de generar flujo de caja+


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6na empresa puede considerarse como unbuen ne)ocio " por lo tanto a'irmarse ueest cumpliendo su OBF si )enera unacorriente de e'ectivo ue le permite cumplir

con cuatro puntos,E+ Aeposicin de capital de tra,ajo FC

G+-tencin del servicio a la deuda

H+ Aeposicin de activos fijos+

4+ Aeparto de utilidades entre los socios de acuerdo

con sus expectativas+


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E1isten empresas ue por suscaracter0sticas de operacin reuieren

tener de su 'lujo de caja ms e'ectivoue otras para poder permanecer en

operacin.

lujo de caja de los propietarios!

Lo .ue a los socios les .ueda disponi,le no significa .ue se lo

repartirn como dividendo sino ms ,ien la cantidad .ue ellos poseenpara la toma decisiones+ :na de ellas es el reparto de utilidades+


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La maor disponi,ilidad de efectivo deja .ue los propietarios laperci,an como de maor flujo0 afirmando .ue existe una intima

relacin entre el valor de una empresa su flujo de caja futuro+

9implemente por.ue se supone .ue como consecuencia de la conversin

en efectivo de los cargos por depreciacin0 la empresa de,i realizar una

acumulacin paulatina de efectivo .ue es la .ue posteriormente de,e permitir

la reposicin de dic2os activos fijos+

El )lu*o $e ca*a correspondiente a la reposicin del capital de tra,ajo los

activos fijos les pertenece a los socios0 pero ellos nunca podrn disfrutarlo+

La repo&ici+ $e lo& acti(o& )i*o&$e'e realizar&e co el propio )lu*o $e

ca*a $e la e"pre&a.


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Es el 'lujo de caja ue ueda disponible paralos acreedores 'inancieros " los socios. A los

acreedores 'inancieros se le atiende con

Servicio a la Deuda 3%apital ms intereses4* " alos propietarios con la suma restante* con la

cual ellos tomen decisiones* una de las cualeses la determinacin de la cantidad a repartir

como dividendos.

lujo de caja libre "#$%

7El valor de una empresa es i)ual al valor

presente de sus 'uturos 'lujos de caja libre. 7


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"ientras maor sea el flujo de caja li,re .ue una empresa pueda producir0maor ser su valor perci,ido0 es decir0 .ue existe una ntima relacin entre el valorde la empresa se '=L por lo tanto el valor de una empresa es igual al valorpresente de sus futuros flujos de caja li,re+

El )lu*o $e ca*a $e ,- "illoe& re)eri$o iicial"ete para la& e"pre&a& A/ 01 &e $eo"ia Flu*o $e ca*a 'ruto1 al cual &e le $e&cueta el e)ecti(orequeri$o para la repo&ici+ $e capital $e tra'a*o 23T4 / acti(o& )i*o&

2AF2 co el )i $e o'teer el Flu*o $e ca*a li're.

#ara .ue una empresa opere no es re.uisito .ue est endeudada ,ienpodran financiarla totalmente con capital propio+ -s todo el '=L es de ellos+


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La de'inicin de %apital de trabajo como Activos corrientes

menos Pasivos corrientes es limitada.

El %apital de trabajo se entiendecomo los #ecursos ue una

empresa reuiere para llevar acabo sus operaciones sin

contratiempo al)uno.

Los recursos estn representados por los inventarios las cuentas

por co,rar0 los cuales la empresa com,ina a travs de un procesodenominado rotacin0 .ue finalmente es el .ue determina la velocidad ala .ue los recursos generados .uedan disponi,les para atender loscompromisos de servicio a la deuda0 reposicin de activos fijos dividendos+ 1=apital de tra,ajo *perativo FC*3


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(sta representado por la suma de las cuentas por co,rar losinventarios a .ue se supone .ue la empresa de,e mantener un

saldo de efectivo aproximadamente igual a cero0 comoconsecuencia de la plena utilizacin .ue de,e 2acerse de este

recurso+

%apital de trabajo operativo 38&O4

%apital de &rabajo eto Operativo 38&O4

9irve para determinar la porcin del flujo de caja del .ue la empresa se

apropia con el fin de reponer el capital de tra,ajo+

(sta representado por

el neto de las cuentas por cobrar 9inventarios:las %uentaspor pa)ar.


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FACTORES ,UE AFECTAN EL ALOR DE LAEMPRESA (ntorno econmico0 tecnolgico0 poltico

(l valor de una empresa esta afectado por la tasade oportunidad de .uien compra .uien vende

(l crecimiento con renta,ilidad flujo de caja setraduce en generacin de valor0 en maorproporcin de lo .ue de,a invertirse para ello+


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B/BL/O-#AF/A

%-A=I-0 *9=-A L(>5+ -dministracin 'inanciera+ 'undamentos -plicaciones+ =uarta (dicin GJJK+ #rensa "oderna (ditores


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