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Universidad de PanamáFacultad de ciencias

agropecuariasCurso: La agricultura y su

entorno económico 1

Tema: La función financiera de la empresa

Profesor: Javier macreExpositor: Faustino González

Carrera: Agro negocios

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4.7 Función financiera de la empresa.4.7.1 función financiera.4.7.1.1 Objetivos de la función financiera.4.7.2 Definición y clases de recursos financieros. 4.7.2.1 Fuente de recursos financieros.4.7.3 Financiación externa a corto plazo..4.7.4 Financiación externa a largo plazo.4.7.5 Financiación interna o autofinanciación4.7.5.1 tipos de financiación interna.

4.7.6 Los proyectos de inversión..4.7.6.1 Concepto de inversión.4.7.6.1.1 Clasificación de las inversiones.4.7.6.2 Inversiones financieras e inversiones productivas.

4.7.6.2.1 Inversión productiva.

4.7.6.2.1.1 División de la inversión productiva.

4.7.6.2.2 Inversión financiera4.7.6.3 Flujos de caja.

4.7.6.3.1 División de flujos de caja.

4.7.7 Criterios de selección de inversión: método estático y dinámico.

4.7.7.1 Método estático

44.7.9 Método dinámico.

4.7.9.1 El VAN..7.8 Método del plazo de recuperación o Pay-Back.

4.7.9.2 El TIR.

Índice

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Albert Einsten

“Hay una fuerza motriz mas poderosa que el vapor, la electricidad y la energía atómica = la voluntad”

“ Si A es el éxito en la vida, entonces A=X+Y+Z; donde X es el trabajo, Y el placer y Z el mantener la boca cerrada”

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IntroducciónEn cualquier tipo de empresa, la gestión financiera de los directivos se caracteriza por la búsqueda permanente de mecanismos que posibiliten la creación y mantenimiento de valor mediante la asignación y uso eficiente de los recursos. La evaluación de proyectos, en este contexto, se debe entender como un modelo que facilita la comprensión del comportamiento simplificado de la realidad.Es por eso que una empresa es competitiva sí es capaz de producir bienes y servicios más baratos o de mejor calidad que la competencia, o sí es capaz de lanzar productos nuevos o muy diferenciados. La ventaja competitiva es un concepto: Relativo: respecto a los competidores. Local: se manifiesta en un entorno determinado.

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4.7 Función financiera de la empresa.La empresa como unidad de producción necesita comprar, producir y vender.

— Compras y pagos.— Ventas y cobros.

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4.7.1 función financiera.

La función financiera es un elemento clave en la gestión empresarial. Su adecuado conocimiento y desarrollo son fundamentales para la supervivencia financiera de la empresa, haciendo posible que se disponga de la liquidez adecuada, de la solvencia precisa y de las fuentes.

— Qué activos en concreto deben adquirirse; — Qué volumen de recursos deben ser invertidos en la

empresa; — Cómo se debe financiar el volumen de inversión previsto

o cómo conformar la estructura financiera para financiar las necesidades de capital.

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4.7.1.1 Objetivos de la función financiera.

- La función financiera se ocupa de asignar los recursos (escasos) entre las diferentes áreas funcionales mediante proyectos de Inversión.

- El objetivo financieros es incrementar el valor económico de la empresa.

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4.7.2 Definición y clases de recursos financieros.

Los recursos financieros son el efectivo y el conjunto de activos financieros que tienen un grado de liquidez. Es decir, que los recursos financieros pueden estar compuestos por:- Dinero en efectivo- Préstamos a terceros- Depósitos en entidades financieras- Tenencias de bonos y acciones.- Tenencias de divisas

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4.7.2.1 Fuente de recursos financieros.† La principal actividad de la organización.

† Inversores.

† Prestamos de entidades financieras.

† Subsidios del gobierno. Las inversiones fijas y circulantes que se estimen necesarias (y siempre

mínimas).

Las posibles pérdidas recogidas, en su caso, por el plan de empresa.

Los posibles imprevistos o desviaciones razonables del plan de empresa. Principales recursos financieros que la empresa no debe devolver (pasivos

no exigibles).

Principales recursos financieros que la empresa debe devolver en un plazo superior a un año (pasivos exigibles a largo plazo).

Principales recursos financieros que la empresa debe devolver en un plazo inferior a un año (pasivos exigibles a corto plazo).

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4.7.3 Financiación externa a corto plazo..Es aquella cuyo vencimiento o el plazo de devolución es inferior a un año. Financiación espontánea: Financiación bancaria a corto plazo ( Préstamo

Bancario, Póliza de Crédito). ¿Qué es una póliza? ¿Qué es un préstamo bancario? Descuento de efectos.

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Factoring.El factoring es un acuerdo por el que una empresa cede a una compañía de factoring los derechos de cobro de toda o parte de su facturación a corto plazo.

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4.7.4 Financiación externa a largo plazo.Concepto:Algunos ejemplos son las ampliaciones de capital, autofinanciación, fondos de amortización, préstamos bancarios, emisión de obligaciones, etc... La emisión de acciones.

Mercado de emisiones: Acciones y Bonos. Valoración

Emisión de deudas: Mercados de crédito. El

Leasing:

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4.7.5 Financiación interna o autofinanciación.

Concepto:

El incremento de la autofinanciación supone una mejora de la solvencia financiera de la empresa, ahora bien, los resultados que se destinan a autofinanciación restan dividendos y, por tanto, la rentabilidad por dividendos disminuye.

4.7.5.1 tipos de financiación interna.

1. Autofinanciación de mantenimiento.2. Autofinanciación de enriquecimiento.

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4.7.6 Los proyectos de inversión..

A diferencia de los estudios de proyectos de creación de nuevos negocios, las evaluaciones de proyectos que involucran modificar una situación existente, como las inversiones que las empresas realizan para su modernización, requieren consideraciones muy particulares y procedimientos de trabajo específicos y diferentes.

Se analiza la variación en la creación de valor futuro que tendría optar por una inversión (o desinversión) con relación al valor que se podría esperar si se mantiene la situación actual. Una opción que siempre se debe considerar al tomar una decisión es la de mantener las condiciones de funcionalidad vigentes.

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4.7.6.1 Concepto de inversión.

En el contexto empresarial, la inversión es el acto mediante el cual se usan ciertos bienes con el ánimo de obtener unos ingresos o rentas a lo largo del tiempo. La inversión se refiere al empleo de un capital en algún tipo de actividad o negocio, con el objetivo de incrementarlo. Dicho de otra manera, consiste en renunciar a un consumo actual y cierto, a cambio de obtener unos beneficios futuros y distribuidos en el tiempo.

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4.7.6.1.1 Clasificación de las inversiones.

Desde una consideración amplia, la inversión es toda materialización de medios financieros en bienes que van a ser utilizados en un proceso productivo de una empresa o unidad económica, y comprendería la adquisición tanto de bienes de equipo, como de materias primas, servicios etc.

Según el objeto de la inversión. Por su función dentro de una empresa. Según el sujeto que la realiza.

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Una inversión consiste en la renuncia a una satisfacción inmediata y cierta a cambio de la esperanza de una ganancia futura, de la que el bien o el derecho adquirido es el soporte de dicha esperanza.

4.7.6.2 Inversiones financieras e inversiones productivas.

4.7.6.2.1 Inversión productiva.

Una inversión productiva consistirá en la adquisición de bienes con vocación productiva -activos productivos-, esto es, bienes cuya utilidad es la producción de otros bienes. Un mismo elemento podrá ser considerado como inversión productiva o no según el fin a que se destine. 4.7.6.2.1.1 División de la inversión productiva.

a) Inversiones de mantenimiento; b) Inversiones de reemplazamiento; c) Inversiones de crecimiento; d) Inversiones estratégicas; e) Inversiones impuestas.

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Supone la adquisición de activos financieros, o dicho de otro modo, la colocación de recursos en el mercado financiero en forma de acciones, obligaciones, cuentas financieras, etcétera. Esta diferenciación entre inversiones productivas y financieras no es excluyente, es decir, si bien algunas inversiones productivas no son financieras.

La suscripción de acciones en una ampliación de capital, por ejemplo, puesto que está proporcionando liquidez a la empresa para que ésta pueda adquirir bienes o servicios productivos).

4.7.6.2.2 Inversión financiera

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4.7.6.3 Flujos de caja.

El flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa.

El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa puede ser utilizado para determinar: Problemas de liquidez. Para analizar la viabilidad de proyectos de inversión, los flujos de

fondos son la base de cálculo del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno.

Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio cuando se entienda que las normas contables no representan adecuadamente la realidad económica.

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4.7.6.3.1 División de flujos de caja.

Flujos de caja operacionales:

Flujos de caja de inversión:

Flujos de caja de financiamiento:

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4.7.7 Criterios de selección de inversión: método estático y dinámico.

Uno de los criterios mas aceptados para la selección de inversión es la determinación del (VAN) de cada uno de los programas ofertados; este proceso consiste en la simple consideración del momento temporal en el que han sido generados los distintos MNC , teniendo en cuenta los ingresos devengados por el paso del tiempo.

VAN=-D + MNC1 / (I+i)1+MNC2 / (I+i)2 + MNCn / (I+i)n

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4.7.7.1 Método estático.

a) Criterio del flujo neto de caja total por unidad monetaria comprometida.

Las mejores inversiones serán aquellas que presenten un mayor valor de r‘.

b) Criterio del flujo neto de caja medio anual por unidad monetaria comprometida.

Adolece de los mismos defectos que el criterio anterior salvo el tercero, pues ahora la rentabilidad viene referida a una base anual.

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4.7.8 Método del plazo de recuperación o Pay-Back.

Cuando las cuasirentas son constantes (Qi= Q para i=1,2,3...n), el plazo de recuperación vendría expresado por:

P=A/QSi los flujos netos de caja no fueran constantes, el plazo de recuperación se calculará acumulando las sucesivas cuasirentas hasta que la suma sea igual al desembolso inicial.

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4.7.9 Método dinámico.Suponen un planteamiento mucho más realista que el método anterior, ya que no considera comparables cantidades que se obtienen en momentos diferentes.

4.7.9.1 El VAN.El valor actual neto (VAN) de una inversión en la que se realiza un desembolso en un período inicial y genera una serie de flujos de caja en períodos sucesivos descontados a una serie de tasas de descuento diferentes en cada período se define como:

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El VAN proporciona una medida de rentabilidad absoluta, puesto que no tiene en cuenta el esfuerzo realizado por el desembolso inicial.

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4.7.9.2 El TIR.La TIR es la tasa de actualización o descuento, que se representa con r, y que hace que el valor del VAN sea 0.

Calculamos el valor de la TIR de la siguiente manera:

Si r > i conviene hacer la inversión, ya que se obtiene una rentabilidad superior a la de mercado.

Si r = i la inversión es indiferente y la empresa no ganará ni perderá con la inversión.

Si r < i la inversión no interesa, ya que la rentabilidad que se podría obtener es inferior a la de mercado.

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CONCLUSION

Las dificultades de tesorería a corto plazo de las empresas pueden marcar, no sólo el presente de ésta, sino que también su viabilidad futura. Es en estos casos en los que es importante conocer los productos financieros que existen en el mercado y los costos.La empresa por sí misma, es incapaz de satisfacer los intereses de todos los accionistas.El mercado de capitales, será quien en última instancia determine el nivel de inversiones de la empresa. La restricción será la de invertir los recursos generando un VAN positivo

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Gracias!!!yBuena noche