Wal-Mart de México, S.A.B. de C.V. (WALMEX) Webcast Resultados del Cuarto Trimestre 2014

México DF, a 17 de Febrero de 2015

RAFAEL MATUTE

Buenas tardes. Gracias por acompañarnos el día de

hoy a nuestra llamada de resultados del cuarto

trimestre y del año 2014.

Me da gusto tener aquí conmigo a Enrique Ostalé en

su primera llamada como Presidente y Director

General de Walmex y a Mariana Rodríguez.

Empezaré por analizar los detalles de los resultados

del cuarto trimestre y del año completo y después

Enrique hará un balance de nuestros resultados y

comentará sobre las prioridades con que está

encabezando a la empresa en el año 2015.

Les recuerdo que el próximo 18 de Marzo tendremos

nuestra onceava Reunión Anual con Analistas en la

Ciudad de México, en la cual daremos más detalles

sobre nuestras estrategias para el año.

Empecemos ahora con los resultados del cuarto

trimestre.

Empezaré con los resultados del cuarto trimestre de México.

Durante el cuarto trimestre las ventas de México

continuaron impactadas por el bajo crecimiento

económico en México, así como por el débil

desempeño de Sam’s Club.

Nuestras ventas a unidades iguales incluyendo los formatos de autoservicio y Sam’s crecieron 0.4%, 30 puntos base por debajo del crecimiento del mercado.

Excluyendo a Sam’s, nuestros formatos de autoservicio superaron a la industria en 80 puntos base.

Continuamos estando particularmente satisfechos con

la fortaleza de nuestro formato pequeño Bodega

Aurrerá Express.

Bodega Aurrerá Express logró un sólido crecimiento en ventas a unidades iguales de 9.3%, superando de manera significativa el 0.1% de crecimiento a unidades comparables de alimentos y consumibles en las tiendas especializadas de ANTAD.

Alcanzamos resultados sólidos, a pesar de la debilidad

de las ventas.

Los ingresos totales de México crecieron 2.9% en el trimestre.

La utilidad bruta se incrementó 8.3% y el margen bruto creció 110 puntos base. 60 puntos base atribuidos a que en este trimestre Walmex comenzó a incorporar el costo de flete de mercancía como parte de los componentes de valuación del inventario. El efecto total, el cual no incluye el impacto en el flujo de efectivo de la compañía, fue de $705 millones de pesos.

Los gastos generales crecieron solo 0.3% y representaron 12.7% de los ingresos totales, un decremento de 30 puntos base respecto al año anterior. Es importante recordar que el año pasado tuvimos un gasto no recurrente, sin efecto en el flujo de efectivo que impactó los resultados. Excluyendo el efecto del año pasado, los gastos como porcentaje de los ingresos habrían sido similares a los del año anterior.

La utilidad de operación y el EBITDA del cuarto trimestre se incrementaron 18.0% y 15.7%, respectivamente.

Pasemos ahora a nuestra operación en

Centroamérica.

Walmart Centroamérica reportó otro trimestre de

resultados sólidos.

Los ingresos totales crecieron 13.8% en pesos y 9.4% sin efectos de tipo de cambio.

Las ventas a unidades comparables crecieron 5.5% sin efectos de tipo de cambio.

El margen bruto disminuyó 60 puntos base respecto al año anterior.

Los gastos generales disminuyeron 1.9% sin efectos de tipo de cambio. Aún al eliminar también el gasto no recurrente, sin efecto en el flujo de efectivo del año pasado, Centroamérica logró 130 puntos base de apalancamiento en gastos.

La utilidad de operación de Centroamérica se incrementó un sólido 41.2% y el EBITDA se incrementó 29.6%, ambas cifras sin efectos de tipo de cambio.

Revisemos ahora los resultados consolidados para el

cuarto trimestre.

Los ingresos totales consolidados crecieron 4.3%.

El margen bruto creció 8.6%, impulsado por el 8.3% de crecimiento en México.

Los gastos generales como porcentaje de los ingresos disminuyeron 50 puntos base.

La utilidad de operación creció 30.8%. Hay un efecto positivo en resultados por $1,141 millones de pesos, proveniente de la contabilidad de la compra de Centroamérica, el cual no tiene efecto en el flujo de efectivo de la compañía. Reconocimos una pérdida por deterioro del crédito mercantil y cancelamos el pasivo contingente.

El EBITDA se incrementó 17.2%.

La utilidad neta antes de operaciones discontinuas creció 49.0%, mientras que la utilidad neta creció 42.4%.

Como recordatorio, la venta de Banco Walmart permanece sujeta a la aprobación de las autoridades y sus resultados se reconocen en el renglón de operaciones discontinuas.

Con esto concluimos con nuestro reporte sobre el

cuarto trimestre. Revisemos ahora los aspectos más

relevantes del año completo.

Comenzaré con los resultados de 2014 para México.

Superamos a la industria tanto en términos de ventas

totales como iguales.

Las ventas totales de nuestros formatos de autoservicio y Sam’s crecieron 3.5% y 5.5% excluyendo a Sam’s. Las ventas totales de ANTAD para el resto de la industria crecieron 3.3%.

Las ventas a unidades iguales de Walmex incluyendo los negocios de autoservicio y Sam’s Club se mantuvieron sin cambio en el año, mientras que los formatos de autoservicio crecieron 2.0%, el cual compara con el 0.4% de decremento para el resto de la industria.

Los ingresos totales para México crecieron 3.4% y

alcanzaron los 379 mil millones de pesos.

El margen bruto fue de 22.1%, comparado con 21.9% del año anterior.

Los gastos crecieron 4.7% y representaron el 14.0% de los ingresos totales.

La utilidad de operación y el EBITDA crecieron a un mayor ritmo que los ingresos, 4.0% y 4.5% respectivamente.

El EBITDA ascendió a 38,526 millones de pesos y representó 10.2% de los ingresos totales.

Ahora revisemos Centroamérica.

Centroamérica reportó ingresos totales por $62,210

millones, un 8.3% de crecimiento en pesos. Las ventas

totales e iguales sin efecto de tipo de cambio crecieron

7.3% y 4.1% respectivamente.

El margen bruto para el año 2014 fue de 22.4%, similar al del 2013.

Los gastos generales crecieron 2.1%; con un apalancamiento de 90 puntos base.

La utilidad de operación y el EBITDA crecieron 34.7% y 24.5%, respectivamente, ambos sin efectos de tipo de cambio.

Ahora veamos los números consolidados.

Los ingresos totales consolidados ascendieron a $441

mil millones de pesos, un crecimiento de 4.1%

respecto al año anterior.

El margen bruto se incrementó 20 puntos base.

Los gastos crecieron 4.4%, ligeramente por encima del crecimiento de los ingresos totales.

La utilidad de operación y el EBITDA crecieron 9.7% y 6.3% respectivamente.

La Compañía presenta, a partir de esta fecha los resultados separando Banco Walmart en el rubro de Operaciones Discontinuas, de conformidad con la Norma Internacional de Información Financiera, NIIF #5.

La utilidad neta antes de operaciones discontinuas creció 13.9% y la utilidad neta creció 34.0%.

Paso ahora la palabra a Enrique.

ENRIQUE OSTALÉ

Gracias Rafael y buenas tardes a todos.

Quisiera compartir con ustedes lo entusiasmado que estoy de ser el Presidente y Director General de Walmart de México y Centroamérica. El haber sido Presidente del Consejo de Administración de Walmex y Presidente y Director General de Walmart Latinoamérica durante los dos últimos años, me dio una muy buena perspectiva de los resultados pasados, pero sobre todo, estoy entusiasmado y optimista respecto al futuro.

Pero pasemos a hablar del negocio de hoy. A pesar de que hay oportunidad de mejora, particularmente en ventas, hay otras cosas por las que estoy motivado.

Como Rafael ya mencionó, cerramos el año con un débil crecimiento en ingresos totales del 4.1%, derivado de un crecimiento menor a lo esperado en México de 3.4% y un sólido 7.3% de crecimiento en Centroamérica.

Los gastos como porcentaje de los ingresos se mantuvieron a un nivel similar al año anterior. La debilidad en ventas de México impactó nuestra habilidad para apalancar gastos, a pesar del hecho de que Centroamérica logró 90 puntos base de apalancamiento.

Finalmente, logramos 20 puntos base de mejora en el margen de EBITDA. México mejoró 10 puntos base y Centroamérica logró una sólida mejora de 100 puntos base.

Aunque no estamos contentos con el crecimiento en

ventas a unidades iguales en México, tenemos que

reconocer que estamos operando en un entorno

económico débil, con modesto crecimiento en el

consumo, y como mencionó Rafael, superamos a la

industria tanto en términos de crecimiento a unidades

totales como iguales.

Las ventas a unidades iguales para nuestros formatos de autoservicio crecieron 2.0%. Sin embargo, las ventas a unidades iguales de México disminuyeron 0.2%, pues Sam’s y Suburbia combinados mostraron un decremento en el año de 5.6%.

Nuestro negocio de e-commerce continúa con un buen desempeño. Para el año contribuyó con aproximadamente 10 puntos base del crecimiento a unidades iguales de México.

En 2015 trabajaremos para lograr un mayor crecimiento en ventas a unidades iguales, particularmente en Sam’s, y continuaremos invirtiendo en e-commerce, para que gradualmente incremente su contribución al crecimiento de las ventas consolidadas.

Respecto a Sam’s Club, como ya hemos explicado

anteriormente, en 2014 concentramos nuestros

esfuerzos en construir cimientos sólidos para revertir la

tendencia en Sam’s. Analizamos aquello que funciona

y lo que no y comenzamos a impulsar el cambio.

En 2015 estaremos acelerando aquellas iniciativas que han dado resultado, expandiéndolas a todos los clubs en todo el país.

Cerramos el año con 20 Centros de Excelencia, o clubs operando con un alto nivel de estándares en todas la áreas con el objetivo de crear la base del modelo futuro de Sam’s Club. Las bases de mejora incluyen:

• Nuevo lay out con adyacencias y centros de solución

• Mercadeo visual: enfatizando color, mercadeo cruzado, mercadeo agresivo de productos, exhibiciones correctas y eventos.

• Altos niveles de servicio

• Foco en captación y retención de socios.

• Calidad y surtido en perecederos

• Elevados niveles de productividad

Estamos motivados con los resultados y ya hemos comenzado a extender estos cambios al resto de los clubs.

Sam’s comenzó el 2015 con mucho mejores

tendencias en ventas, lo cual es motivante, aunque es importante recordar que durante el primer trimestre de este año tenemos el comparativo más fácil, pues las ventas a unidades iguales decrecieron doble dígito el año pasado.

Tengo confianza en las oportunidades que México y Centroamérica ofrecen y en que tenemos la capacidad para aprovecharlas.

Queremos doblar el tamaño de la compañía en los próximos diez años, y queremos llevar nuevamente a esta compañía a crecer las utilidades a un mayor ritmo que las ventas.

Tenemos dos estrategias centrales:

1. Poner la energía en impulsar el crecimiento de las ventas y las utilidades.

2. La forma de trabajar: necesitamos construir una organización más eficiente, dónde demos más sentido de propiedad y de responsabilidad a nuestra gente, para que reaccionen más rápido y de una manera más precisa a las necesidades de nuestros clientes.

Daremos más detalle respecto a las estrategias específicas para el año en nuestra Reunión con Analistas en Marzo.

Regreso ahora la palabra a Rafael para que comparta con ustedes información financiera adicional, Rafael…

RAFAEL MATUTE

Gracias Enrique.

Continuamos teniendo un balance muy sólido. Terminamos el año con $28,048 millones de pesos en efectivo, $6,919 millones de pesos más que en el año 2013, un 32.7% de crecimiento.

Los inventarios alcanzaron $47,175 millones, un incremento de 7.7% respecto al año anterior, mientras que la cuenta por pagar a proveedores alcanzó $52,710 millones de pesos, con un crecimiento de 10.7%

La mejora en el manejo de inventarios continuará siendo un punto de enfoque durante este año.

Revisemos nuestra generación y usos del efectivo.

Tuvimos en el año un flujo de efectivo después de impuestos de $37,942 millones de pesos.

La inversión en activo fijo durante el año fue de $12,691 millones de pesos. La compañía agrego aproximadamente 258 mil metros cuadrados de piso de ventas en 2014 en la apertura de 132 nuevas unidades.

Después del crecimiento, el efectivo generado remanente da retorno a nuestros accionistas a través de dividendos y recompra de acciones. La compañía pagó $21,643 millones de pesos en dividendos y recompró 123 millones de acciones propias por $3,996 millones de pesos.

Quiero recordarles que el próximo 24 de febrero pagaremos el último dividendo ordinario trimestral aprobado el año pasado, por un monto de $0.13 pesos por acción.

Enrique les comentará sobre la propuesta de dividendos y recompra para 2015 que se presentará para aprobación en la próxima Asamblea de Accionistas.

ENRIQUE OSTALÉ

Gracias Rafael.

El Consejo de Administración aprobó el día de hoy convocar a la Asamblea Anual de Accionistas el 24 de Marzo de 2015.

Se hará una propuesta para pagar un dividendo ordinario en efectivo de $0.56 pesos por acción y un dividendo extraordinario en efectivo por $1.28 pesos por acción. Este último incluye $0.19 pesos por acción relativos a la venta de Banco Walmart y sujetos al cierre de la transacción. El monto total de los dividendos asciende a $1.84 pesos por acción.

El yield con los últimos precios de mercado sería de aproximadamente 6%.

La propuesta de dividendos por acción y calendario de

pagos será como sigue:

El dividendo ordinario se pagará en cuatro exhibiciones de $0.14 pesos por acción en los meses de abril, agosto y noviembre de 2015 y en febrero de 2016.

El dividendo extraordinario se pagará en tres exhibiciones: $0.64 pesos por acción en abril de 2015, $0.32 pesos por acción en agosto de 2015 y $0.32 pesos por acción en noviembre de 2015.

También se presentará como propuesta el aprobar un monto de $5 mil millones de pesos como la cantidad máxima que la Compañía podrá utiliza para recomprar acciones propias.

Antes de que concluyamos el webcast, me gustaría

resaltar algunas actividades de la empresa durante el

año en el ámbito de la Responsabilidad Social.

Continuamos enfocándonos en apoyar a las comunidades donde tenemos presencia. Durante el año 2014:

• Ayudamos a desarrollar a más de 13 mil pequeños productores, los cuales venden sus productos a Walmex.

• 63 mil personas se beneficiaron con nuestro programa de apoyo a desastres en México.

134 mil asociados participaron en actividades de voluntariado.

En términos de nuestro compromiso con el Medio

Ambiente, en el año 2014:

• Logramos ahorrar $874 millones de pesos a través de iniciativas sustentables.

• Ahorramos 42 millones de kWh a través de iniciativas de eficiencia energética.

• Utilizamos 8% menos de agua en tiendas comparables en México.

• 5 proyectos de energía renovable alimentan el 49% de las tiendas de México.

Por último, para terminar los dejo nuevamente con Rafael

RAFAEL MATUTE

Esperamos verlos a todos en nuestra Reunión con

Analistas en la Ciudad de México el próximo 18 de

Marzo. Habrá webcast de la sección de presentaciones

del equipo directivo y estará disponible en la página de

internet de Relación con Inversionistas de la compañía

en www.walmex.mx.

Nuestro informe anual financiero y de responsabilidad social para el año 2014 estará también disponible en nuestra página de internet en cuanto de inicio la reunión de analistas.

Finalmente, como ya comenté, nuestra Asamblea Anual de Accionistas se llevará a cabo en la Ciudad de México el 24 de Marzo del año 2015.

Con esto concluimos nuestra llamada de resultados.

Gracias nuevamente y estaremos disponibles para recibir las llamadas con preguntas que quieran hacernos.