EJERCICIOS APLICATIVOS DE INGENIERIA ECONOMICA PARA LA EVALUACION DE PROYECTOS

Presentado por:Chaparro Jefferson David 201121255Fandio Daniel Octavio 201023888Mesa Mojica Josu Ivn 201110272Penagos Rodrguez Carlos Andrs 201311595 Rivera Castro Diego Fernando 201311955Rodrguez Nio Sergio Andrs 201120173Rojas Espinel Sebastin

Presentado a:Ing. Leonel Romero Prez.

FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS.

UNIVERSIDAD PEDAGOGICA Y TECNOLOGICA DE COLOMBIA(U.P.T.C.)FACULTAD SECCIONAL SOGAMOSOINGENIERIA INDUSTRIALNOVIEMBRE DE 2015

OBJETIVOSGENERAL:Adquirir las herramientas y criterios necesarios para la formulacin y evaluacin de proyectos.ESPECIFICOS: Leer la teora necesaria, para poder comprender la formulacin de los ejercicios propuestos.

Comprender el contexto de nuestra regin, para as volver prcticos los ejercicios propuestos.

Adquirir competencias de comprensin lectora y de redaccin.

JUSTIFICACIONComo profesionales y ms como ingenieros industriales, estaremos enfrentados a retos como la alta competitividad y competencia que se presenta en los mercados, para lo cual debemos desarrollar en las reas donde nos desempeemos, ciertas caractersticas que formen un valor agregado en torno a nuestra competencia laboral , pues en otras palabras ser los mejores en lo que desempeemos. Una caracterstica peculiar de cualquier competencia laboral que un profesional desee desarrollar, consiste en entender que estaremos enfrentados constantemente a momentos de incertidumbre, originados por decisiones que generara nuestra labor, para lo cual debemos tener en cuenta ciertas herramientas para tomar decisiones fundamentadas en clculos avalados por la veracidad de las competencias que desarrolla un profesional y no en simples corazonadas lo que disminuir el nivel de riesgo de nuestras decisiones.Si comparamos estas decisiones con los proyectos, desde la perspectiva de un riesgo calculado, obtendremos como resultado que as nosotros no trabajemos en un rea de proyectos, siempre estaremos directa o indirectamente relacionados con estos.Estos ejercicios y su respectiva contextualizacin, ayudaran al estudiante a comprender mejor los conceptos tericos, vistos a travs no solo del curso de formulacin y evaluacin de proyectos, sino tambin de todo el plan de estudios.Como dice en su libro el profesor Sapag:Las tcnicas de evaluacin y preparacin de proyectos no pueden aprenderse por simple lectura u observacin, hay que trabajarlasY eso es lo que se pretende por medio del presente desarrollo de los ejercicios de aplicacin.

MARCO TEORICOLo podemos encontrar en el cd de presentaciones, correspondientes a las exposiciones hechas por los estudiantes de ingeniera industrial en el rea de formulacin y evaluacin de proyectos en el segundo semestre de 2015.

EJERCICIOS PROPUESTOS (Estudiantes de ingeniera industrial, ejercicios pares).12. La empresa Seika SAS es una importante empresa constructora del departamento de Boyac, esta empresa ha decidido diversificar su cartera de productos y entregar al mercado, adems de viviendas, un parque natural. Con el objetivo de seguir operando en este mercado, se encuentran atrados por construir un parque natural alrededor de la laguna de Tota, el cual va a ser vendido a la comunidad por medio de derechos de compra.Para poder estimar la demanda para el parque natural, se deber depurar la demanda potencial. Como base fundamental de la potencialidad de compra de derechos sobre el parque, se realizo un estudio, por medio de encuestas a los diferentes municipios que se beneficiaran de este parque y se adjuntan los resultados.Para poder obtener la poblacin total, se considera conveniente tomar como base los municipios de Sogamoso y Tota, que segn estudios realizados son las zonas sobre las que ms impacto se generara. La totalidad de la poblacin est compuesta segn la siguiente tabla:MUNICIPIOPOBLACIN

Aquitania16087

Firavitoba5907

Iza2349

Pesca8032

Sogamoso114676

Tota5386

TOTAL152437

Las cifras dadas corresponden a un Censo realizado en el ao 2005. Por otra parte segn el DANE la tasa neta de crecimiento neto de la poblacin en Boyac es del 2%. Adicionalmente, dadas las caractersticas del parque natural, se han escogido como mercado objetivo los estratos con mayores ingresos econmicos.

EstratoPorcentaje

Seis3%

Cinco5%

Cuatro12%

Total20%

Adems, segn resultados obtenidos en la encuesta, el 70 % de la poblacin no est inscrito a ningn tipo de parque natural. Por otra parte, de los encuestados inscritos, el 80% de los encuestados manifest inters en formar parte del parque natural. Segn datos estimados, la familia promedio de la zona est compuesta por 5 personas. Esta cifra nos permitir establecer el nmero de familias que estaran dispuestas a formar parte del parque. Dado que la demanda es familiar no particular.SOLUCINPara resolver el ejercicio se debe comenzar de lo macro a lo micro, en primera instancia identificar el mercado total e ir depurndolo hasta obtener la demanda efectiva. Como se evidencia en el enunciado, el mercado total est compuesto por los habitantes de todas las poblaciones cercanas al parque natural (152437 habitantes), cifra que debe ser ajustada por aquella faccin que conforma el mercado potencial del proyecto que, en este caso, asciende al 20%.

EstratoPorcentajeHabitantes

Seis3%4573

Cinco5%7622

Cuatro12%18292

Total20%30487

El resultado obtenido debe ser ajustado en funcin de aquellas personas que no se han suscrito en un parque natural. Para ello debe aplicarse el resultado obtenido en la encuesta de intencin de compra en la que se seala que el 70% no se encuentra inscrito en ningn parque natural. De esta forma, el mercado quedara reducido a:EstratoPorcentajeHabitantesMercado disponible

Seis3%45733201

Cinco5%76225335

Cuatro12%1829212805

Total20%3048721341

Se sabe adems que el 80% del mercado potencial manifest tener inters por ser parte de los derechos de compra del parque natural por lo que el mercado efectivo quedara reducido a 17073 personas, cifra que resulta de la siguiente operacin: 21341(80%) = 17073.Como se mencion en el problema, la demanda del producto es familiar y no individual, lo que obliga a ajustar esta cifra por el promedio de habitantes por familia que alcanza a 5 personas. As la demanda estara compuesta por 3415 familias (17073/5=3415). Si cada ao se capta el 5% del mercado por un periodo de 10 aos, ajustndolo por la tasa de crecimiento neto de la poblacin (tasa de natalidad- tasa de mortalidad), se obtiene una proyeccin de demanda efectiva de:

Ao12345678910

Venta171174178181185188192196200204

14. La empresa Pascazue es una de las principales empresas productoras de quinua en la ciudad de Sogamoso. Dicha empresa desea realizar una importante inversin en el rea, que consiste en adquirir 100 hectreas para el cultivo de quinua, dicho producto ser exportado a mercados como Estados Unidos y Canad.Sin embargo, resulta indispensable para la toma de decisiones conocer el comportamiento futuro de la demanda de quinua por toneladas, para lo cual se dispone de la informacin histrica (miles) en relacin con las exportaciones de dicha materia prima a esos mercados.

Ao2008200920102011201220132014

Canad180165177190193195210

EEUU150145163170177185200

Informacin obtenida por la propia empresa, mediante los contactos existentes de ambos pases, sealan obtener el 20% del mercado de exportaciones de quinua en Canad y Estados Unidos. Por otra parte, resulta fundamental comercializar la materia prima a un precio que garantice el beneficio mximo de las utilidades, para lo cual se dispone de la funcin de demanda del mercado, as como tambin de la funcin de costos de la empresa que desarrollar el proyecto.

Para proyectar la demanda de mercado, utilice una ecuacin exponencial del tipo , donde Y representa la variable dependiente (exportaciones) y x, la variable independiente aos.

a. Derive y determine las ecuaciones de regresin.b. Cul es la demanda nacional para los prximos cinco aos?c. Cul es el precio que maximiza las utilidades del proyectod. Si la empresa enfrenta un costo alternativo del 16% anual, el precio internacional se mantiene durante los prximos cinco aos y se capta el 20% del mercado para ambos pases, cul es el valor presente de las ventas del proyecto para el prximo quinquenio?

SOLUCINa. Ecuaciones de regresinPara determinar los valores de los parmetros sera necesario expresar la ecuacin de regresin en logaritmos naturales para poder despejar x.

Derivando

AoCanadEEUUTotal Yxx^2ln(y)x ln(y)

2008180150330-395,80-17,40

2009165145310-245,74-11,47

2010177163340-115,83-5,83

2011190170360005,890,00

2012193177370115,915,91

2013195185380245,9411,88

2014210200410396,0218,05

TOTAL13101190250002841,121,14

Reemplazando:

Aplicando los antilogaritmos se obtiene:

De esta manera la ecuacin de regresin queda expresada de la siguiente manera:

b. Demanda para los prximos cinco aos

c. Precio que maximiza utilidades

Maximizando

d. Valor presente de las ventasAoVentas totalesParticipacinDemanda del proyectoPrecioVentas del proyecto

201541620%83131082

201643320%87131125

201745020%90131170

201846820%94131217

201948720%97131265

16. Ernesto Gamero desea adquirir una bicicleta todoterreno para practicar su deporte favorito, en el municipio de Sogamoso. Lamentablemente, no podr hacerlo antes de ocho meses debido a que esta comenzando su ao acadmico en la Universidad Pedaggica y Tecnolgica de Colombia. Sin embargo, para adquirir dicha bicicleta, Ernesto se comprometi a pagar el 50% del valor de la produccin de su fbrica de muebles TABLE proyectada para 2014. Dados los escasos conocimientos de Ernesto en la materia, le ha pedido a usted que le ayude a proyectar las ventas de muebles, por lo cual dispones de la siguiente informacin.Cuadro estadstico de ventas Ao 20042005200620072008200920102011

1421182328302532

Por otra parte, para obtener el precio de venta de las velas, Ernesto ha estimado las siguientes funciones de demanda y de costo:Qd=100-50PCT=300+193QEnfrentado a un costo alternativo anual de 12 %. Sin embargo, para asesorar a Ernesto es necesario realizar la regresin de estimacin de las ventas en base a la ecuacin de una parbola: A: derive y determine la ecuacin de la regresin B: cual es la proyeccin en unidades para 2014 y junio de 2015?C: cuanto le costara la bicicleta todoterreno hoy a Ernesto?D: cuanto le costara la bicicleta dentro de ocho meses mas? Solucin:A:Para establecer las ecuaciones de regresin hay que comenzar por expresar la funcin de tal manera de poder maximizarla; asi, quedara:

f(,@,)=(y--@x-x2)2

una vez obtenidas las ecuaciones, se procede a calcular los valores de cada una de las sumatorias para posteriormente despejar los coeficientes de la ecuacin de regresin: Aos xyx2x3x4xyx2y

2004-3,51412,25-42,875150,0625-49171,5

2005-2,5216,25-15,62539,0625-52,5131,25

2006-1,5182,25-3,3755,0625-2740,5

2007-0,5230,25-0,1250,0625-11,55,75

20080,5280,250,1250,0625147

20091,5302,253,3755,06254567,5

20102,5256,2515,62539,062562,5156,25

20113,53212,2542,875150,0625112392

suma 0191420388,593,5971,8

191 = 8 + 4293.5 = 42@971.5 = 42 + 388.5 Luego: @ = 2.23= 24.82= -0.18 Reemplazando los valores obtenidos para cada parmetro, la ecuacin de regresin quedara como: Y= 24.82 + 2.23x 0.18 x2 B: Para el ao 2012 el valor correspondiente a la variable x es 6.5; por lo tanto, la produccin de muebles ser de 31.71 = 32 unidades para ese ao.Y=24.82 + 2.23 (6.5) 0.18 (6.5)2= 31.71 = 32 Para el ao 2013 el valor de x corresponde a 7.5; sin embargo, dado que se desea estimar la produccin acumulada para junio de ese ao, la cifra alcanzada debe ser divida por dos, obteniendo 15.7 = 16 unidades producidas. Para estimar el costo de la bicicleta todoterreno se debe calcular el precio ptimo de venta de acuerdo con su funcin de demanda y costos.

Luego :Qd=100-50PCT=300+193Q= IT CT = PQ CT =P(100 50P) (300 + 196 ( 100 50 P))= -50 P2 + 9900 P 19900Maximizando /P = -100P + 9900 = 0P = $ 99Luego : $ 99 * 32 u = $3.168; que corresponde al valor de la produccin de 2012.

C: valor de la bicicleta todoterreno Si Ernesto se comprometiera a pagar el 50% de su produccin, el valor de la bicicleta corresponde a $ 1.584.D : valor futuro de la bicicleta Si la tasa anual es de 12%, se debe proceder a calcular la tasa mensual y aplicar la formula bsica de las matemticas financieras. rm = -1=0.95% VF = $1.584 (1.0095)8VF= $170818. Un empresario Antioqueo viajo a Boyac para asistir a una feria nacional de alimentos con el objetivo de conocer un producto de origen boyacense, que segn el tendra mucho xito en el mercado local. Ha sido uno de los alimentos mas revolucionaros en el mercado, se trata del bocadillo veleo que tiene como principal caracterstica el sabor dulce del extracto de las guayabas precocidas.Se sabe que el producto es muy antiguo en Boyac y parte de Santander, donde es consumido engrandes cantidades, y que ha mostrado un sostenido crecimiento, siendo comercializado en el mercado de estos sectores del pas. a. defina el problema del empresario y su objetivo como evaluador de proyectos.b. Qu informacin considera primordial para determinar la viabilidad del proyecto? Considere principalmente los aspectos cualitativos.C Cmo lo llevara acabo? Solucin:

A: El problema del empresario es determinar la distribucin de bocadillo veleo en Antioquia tendra el mismo xito que en Boyac y parte de Santander. El objetivo fundamental del evaluador consiste en establecer conveniencia econmica de la iniciativa. B: El principal aspecto que se debe testear para determinar el xito o fracaso de la comercializacin del producto en Antioquia, es si este rompo o no con las caractersticas culturales y costumbres familiares, ya que como se trata de un alimento innovador, conocer la reaccin de la gente frente al mismo resulta indispensable. Resulta conveniente estudiar los hbitos de consumo antioqueos de productos parecidos o relacionados con el mencionado, ocasiones y lugares de compra, sustitutos, etc, a fin de detectar las necesidades y formas de comercializacin que permitan disear una estrategia comercial acorde con las caractersticas del mercado. C: para testear el producto se debe escoger una muestra perteneciente al segmento del mercado que se pretende abarcar, para posteriormente efectuar un test ciego en relacin con el producto, mediante procedimientos de prueba sin conocimiento del alimento que se esta sirviendo. Posteriormente se realizara una evaluacin en relacin a su sabor, textura, y otros atributos, con el objetivo de determinar su sustentabilidad. En cuanto a las ocasiones de compra, lugares y otras variables, se podra efectuar una encuesta estructurada al mismo segmento sealado en el prrafo anterior. Para ello siempre es recomendable disponer de la asistencia de expertos especializados en la confeccin de encuestas.20. Antecedentes generalesUna empresa de inversiones llamada Inverplus Sogamoso, lleva ms de diez, aos implementando proyectos para su consolidacin financiera en diversos sectores de la economa. Sin embargo, sus expectativas de crecimiento han llevado a la compaa a estudiar la posibilidad de invertir en el pas. Especficamente desea incursionar en el mercado de los helados, como una forma de diversificar sus negocios en el extranjero. Esta empresa desconoce las caractersticas del mercado nacional no solo en el rea especfica de inters, sino que adems en los aspectos macroeconmicos que identifican al pas.En este sentido, la empresa requiere la elaboracin de un estudio de mercado que le permita disponer de los antecedentes necesarios para la toma de decisiones en relacin a la factibilidad econmica para invertir en el sector.Solucin:Objetivo generalDescribir el espectro econmico, demogrfico y legal del pas en relacional mercado especifico por investigar, estudiando principalmente la composicin, el comportamiento, caractersticas y tendencias del mercado de helados.Objetivo especficosPara determinar el objetivo anterior, se desarrollaran cuatro grandes reas de investigacin: estudio de mercado, estudio demogrfico, estudio macroeconmico y aspectos legales relacionados, los que en definitiva permitirn establecer con mayor grado de exactitud la conveniencia de participar en el mercado chileno en l comercializacin de este producto.a) Defina el objetivo general de la investigacin.a. Caractersticas generales del pas

a.1 Cantidad total de habitantesa.2 Cantidad de habitantes de las principales ciudadesa.3 Tasa de crecimiento de la poblacina.4 Distribucin de la poblacin por nivel socioeconmico (ABC1, C2)a.5 Clima del pasPara evaluar las caractersticas sealadas anteriormente, se consultaran los datos estadsticos estimados en el ltimo Censo efectuando en nuestro pas. Para ello se analizaran los datos publicados por distintos organismos pblicos y gubernamentales, adems de otras publicaciones editadas en relacin al rea de investigacin.Respecto de la tasa de crecimiento de la poblacin, no solo se entregara la tasa nacional (total pas), sino que adems la de cada una de las principales regiones. En definitiva, se realizara una sntesis demogrfica por regiones, indicando la poblacin, climas, tasa de crecimiento, extensin, superficies y distribucin por edades.En relacin con la distribucin de la poblacin por nivel socioeconmico (ABC1, C) se consultaran estadsticas secundarias disponibles respecto de la estratificacin socioeconmica de la poblacin nacional. En este sentido, se entregara un anlisis especfico de todos los hogares y nmero de habitantes clasificados por nivel socioeconmico (ABC1, C), separado por provincias. El mismo anlisis anterior se realizara para las 18 principales ciudades del pas. Adicionalmente, se entregaran los principales rangos de edad, separados por sexo.

b) Cules son los objetivos especficos que deben proponerse para lograr lo anterior?b. Panorama macroeconmico b.1 producto bruto interno per cpitab.2 costo de la canasta familiarb.3 inflacin del pasb.4 tasas de inters b.5 principales bancos para operarb.6 tipo de mercado (libre o regulado)b.7 relaciones bilateralesPara resolver y describir los puntos anteriores, se recopilara informacin secundaria en relacin al rea de investigacin en los departamentos de estudios de los principales bancos del pas. Especial nfasis se le dar a la informacin disponible en la biblioteca del banco central en referencia al nivel de inflacin histrico, actual y proyectado, tasas de inters, producto per cpita y todas aquellas variables de inters relacionadas. Por otra parte, se tomara contacto con destacados economistas del que hacer nacional a fin de conocer sus perspectivas, percepciones y proyecciones en relacin al comportamiento macroeconmico del pas. c) Qu fuentes de informacin utilizara?c. Caractersticas del mercado especificoc.1 consumo de helado per cpitac.2 volumen del mercadoc.3 participacin de mercado del sector industrialc.4 participacin de mercado del sector artesanalc.5 evolucin y tendencia del mercado c.6 costumbres del consumo c.7 habito del consumoc.8 descripcin de los competidores artesanales directosc.9 identificacin de probables zonas comerciales para lograr los puntos descritos anteriormente, se realizara una recopilacin de reportajes publicados sobre el tema, adems de analizar estudios precedentes relacionados con el rea de inters. Por otra parte, se recopilara toda la informacin disponible de ministerios, corporaciones, federaciones y universidades.Como una forma de generar informacin primaria en relacin a los hbitos y costumbres de consumo en chile, se realizara una encuesta estructurada directa a hombres y mujeres de diferentes edades que pertenezcan al segmento ABC1, C2, en las tres ciudades principales de investigacin. Para ello se seleccionara una muestra que sea estadsticamente suficiente, de manera de obtener la apreciacin ms certera del mercado por estudiar.Adicionalmente, se intentara tomar contacto con altos ejecutivos de las empresas componentes del mercado de helados en chile a fin de obtener una apreciacin real del comportamiento, tendencias y caractersticas del mercado en particular.d) Qu metodologa de investigacin llevara a cabo?d. Legislaciones d.1 legislacin impositivad.2 legislacin laborald.3 cdigo alimentario nacionald.4 aranceles y procedimientos para la importancia y exportacind.5 ley de sociedadesd.6 rgimen municipald.7 legislacin de marcas y patentesEn relacin con este punto, se recopilaran todos los antecedentes relacionados con rea de investigacin, para lo cual se tomara contacto con cada una de las instituciones correspondientes, como municipales, ministerio de salud y otras. Por otra parte, se consultar la legislacin vigente en cada uno de los puntos de inters.22. En el estudio de un proyecto se definieron los siguientes tems de inversiones en la cuanta y aos de depreciacin que se indican:ITEMINVERSIONPERIODO DE DEPRECIACION

TERRENO$10.000.000

CONSTRUCCION$80.000.00040 aos

MAQUINARIA$30.000.00015 aos

EQUIPOS Y MUEBLES$10.000.00010 aos

Al dcimo ao, la construccin en el terreno se podrn vender en $70.000.000, mientras que la maquinaria en $18.000.000 y los equipos y muebles en $1.000.000.La empresa Boyac construccin S.A, estima que podr generar flujos futuros normales de caja por $14.000.000 anuales a perpetuidad. Si la tasa de impuesto a las utilidades es de 15 por ciento y la tasa de capital es de 10 por ciento anual, determine el valor de desecho por los mtodos contable, comercial y econmico.Solucin a. Mtodo contableCuadro de activos en miles de pesosITEMINVERSIONVIDAUTILDEP.ANUALDEPRECIACIONACUMULADAVALOR LIBRO

TERRENO 10.0000010.000

CONSTRUCCION80.000402.00020.00060.000

MAQUINARIA30.000152.00020.00010.000

EQUIPOS Y MUEBLES10.000101.00010.0000

TOTAL130.0005.00050.00080.000

Como puede observarse en la tabla, el valor de desecho por el mtodo contable corresponde a la suma de los valores libros de todos los activos al final del periodo de evaluacin. As, si la inversin del proyecto alcanza a $130 millones y la depreciacin acumulada total al dcimo ao fuese de $50 millones, el valor de desecho contable alcanza a $80 millones.b. Mtodo comercial El valor de desecho del proyecto bajo un enfoque comercial corresponde valor de mercado de los activos al final del periodo de evaluacin, incorporando el efecto tributario que implica la prdida o ganancia por la venta de los activos involucrados. De esta forma:Venta construccin70.000.000

Venta maquinaria18.000.000

Venta equipos y muebles1.000.000

Valor libro total(80.000.000)

Utilidad antes impuesto9.000.000

Impuesto(1.350.000)

Utilidad neta7.650.000

Valor libro80.000.000

VALOR DE DESECHO87.650.000

c. Mtodo econmicoEn este caso el valor de desecho del proyecto por el mtodo econmico corresponde al flujo anual incorporado depreciacin a perpetuidad, descontado al costo de capital. De este modo:

Como usualmente un proyecto se evala en un horizonte de diez aos, lo ms probable es que al trmino de este periodo la empresa ya se encuentre en un nivel de operacin estabilizado, por lo que sera posible suponer que la situacin del noveno o dcimo ao es representativa de lo que podra suceder a perpetuidad en los aos siguientes. Sin embargo, en proyectos en que los flujos netos sean cambiantes en el tiempo se recomiendo no utilizar este mtodo.Ntese que el valor de desecho por el mtodo econmico representa la continuidad del proyecto a travs del tiempo, dado que se est calculando el valor presente de los flujos operacionales de la empresa, es razonable pensar que los flujos del negocio evolucionaran a una determinada tasa de crecimiento (g), la cual implicara realizar un ajuste en la frmula de la perpetuidad, quedando como sigue:

Para efectos de este libro, para el clculo del valor de desecho econmico se ha considerado indistintamente la formula con y sin tasa de crecimiento para la perpetuidad del proyecto.24. Se desea analizar las alternativas para un proyecto que se dan para la empresa Algarra s.a en distintos puntos del departamento de Boyac tomando como referencia las 3 principales ciudades del Departamento. Los Costos fijos se representan en la siguiente tabla con respecto al volumen PRODUCCINDUITAMASOGAMOSOTUNJA

0-10000200000400000400000

10001-20000400000400000450000

20001-30000300000200000300000

30001-40000350000200000450000

Los costos variables por rdenes de produccin son los siguientes:PRODUCCINDUITAMASOGAMOSOTUNJA

0-300005,574

30001-400003,453,437

Segn un estudio que se realiz en la regin la Demanda de del producto es de 30000 unidades para los primeros 3 aos, 37000 de 4 a 7 aos y 42000 de 8 a 10 .Los costos de cada alternativa para algarra s.a vienen dados en la siguiente Tabla.DUITAMA$3000000

SOGAMOSO$1500000

TUNJA$1100000

Los activos se deprecian en 10 aos y no se pueden vender en el mercado despus de los 10 aos. Se desea Analizar cada alternativa con una tasa de descuento de 12% anual y una tasa de impuesto a las utilidades de 15% SOLUCION:Para un anlisis cuantitativo se debe realizar un anlisis (VAC) Valor actual de costos y se analizara cada alternativa independientemente 1 Alternativa (Duitama)PERIODODEMANDACOSTOS FIJOSCOSTOS VARIABLES

UnitariosTotales

1 a 3 aos 280003000005,5154000

4 a 7 aos 370003500003,45127650

8 a 10 aos 400003500003,45138000

Aos

01-34-78-10

Volumen de Produccin 280003700040000

Costos Fijos (300000)(350000)(350000)

Costos Variables (154000)(127650)(138000)

Depreciacin (300000)(300000)(300000)

Resultado Antes de Impuestos (754000)(777650)(788000)

Ahorro de Impuestos (15%)113100116648118200

Resultado despus de Impuestos (640900)(661002)(669800)

Depreciacin 300000300000300000

Inversin (3000000)

Flujo Neto (3000000)(340900)(361002)(369800)

VAN(12%)=62230972 Alternativa (Sogamoso)PERIODODEMANDACOSTOS FIJOSCOSTOS VARIABLES

UnitariosTotales

1 a 3 aos 280002000007196000

4 a 7 aos 370002000003,43126910

8 a 10 aos 400002000003,43137200

Aos

01-34-78-10

Volumen de Produccin 280003700040000

Costos Fijos (200000)(200000)(200000)

Costos Variables (196000)(126910)(137200)

Depreciacin (150000)(150000)(150000)

Resultado Antes de Impuestos (546000)(476910)(487200)

Ahorro de Impuestos (15%)819007153773080

Resultado despus de Impuestos (464100)(405373)(414120)

Depreciacin 150000150000150000

Inversin (1500000)

Flujo Neto (1500000)(314100)(255373)(264120)

VAN(12%)=3373561Opcin 3 (Tunja)PERIODODEMANDACOSTOS FIJOSCOSTOS VARIABLES

UnitariosTotales

1 a 3 aos 280003000004112000

4 a 7 aos 370004500007259000

8 a 10 aos 400004500007280000

Aos

01-34-78-10

Volumen de Produccin 280003700040000

Costos Fijos (300000)(450000)(450000)

Costos Variables (196000)(126910)(137200)

Depreciacin (110000)(110000)(110000)

Resultado Antes de Impuestos (606000)(686910)(697200)

Ahorro de Impuestos (15%)90900103037104580

Resultado despus de Impuestos (515100)(583873)(592620)

Depreciacin 110000110000110000

Inversin (1100000)

Flujo Neto (1100000)(405100)(473873)(482620)

VAN(12%)=3134201La mejor alternativa para el proyecto en Algarra s.a se debe hacer en Tunja dado que los costos son menores que a comparacin de los 2 primeros.26. Autobuses Ag s.a consolida como una empresa lder en la produccin de autobuses cumpliendo con los ms altos estndares de calidad, la empresa desea incursionar en un nuevo modelo de busetas para ampliar su cobertura nacional y generar mayor competitividad, se desea analizar la viabilidad de esta propuesta y para ello se generaron las siguientes 2 alternativas:1. Automatizacin de la Empresa y requerir Compra de terreno $5000000, construccin $14000000, Maquinas $16000000, obras $4000000, Energa $1000000, CMP $8, CMO $ 5.2. Energa $700000, Equipos y maquinas $10000000, Compra de la planta $15000000, CMO $ 8, CMP $ 10.Los ingresos de la empresa para las 2 alternativas son iguales, y no se requiraran reinversiones, el volumen de produccin se puede modificar dado a su flexibilidad en el proceso.Todos los activos se deprecian linealmente en 10 aos a excepcin del terreno que puede venderse al mismo precio con el que se compr , el edificio tampoco podr ser comercializado al final del periodo de evaluacin ,Industrias Aga desea realizar una reunin con sus principales accionistas y desea determinar que opcin tomar en base a un informe del proceso .Para este informe se puede tomar la tasa de descuento del 13% anual y la tasa de impuesto en utilidades de 15%SOLUCIN:Anlisis Alternativa ACifras en miles de pesos Periodos

01910

Produccin300030003000

Costo de mano de obra(15000)(15000)(15000)

Costo de materia prima(24000)(24000)(24000)

Energa y reparaciones(1000)(1000)(1000)

Depreciacin(3400)(3400)(3400)

Resultado A de impuestos(43400)(43400)(43400)

Ahorro de impuestos651065106510

Resultado despus de impuestos(36890)(36890)(36890)

Depreciacin340034003400

Valor libro Terreno5000

INVERSIONES

Terreno(5000)

Construccin planta(14000)

Mquinas y Plantas(16000)

Obras Complementarias(4000)

Flujo Neto(39000)(33490)(33490)(28490)

VAN (13%)= (219252)ANALISIS ALTERNATIVA BCifras en miles de pesos Periodos

01910

Produccin300030003000

Costo de mano de obra(24000)(24000)(24000)

Costo de materia prima(30000)(30000)(30000)

Energa y reparaciones(700)(700)(700)

Depreciacin(2500)(2500)(2500)

Resultado A de impuestos(57200)(57200)(57200)

Ahorro de impuestos858085808580

Resultado despus de impuestos(48620)(48620)(48620)

Depreciacin250025002500

Valor libro Terreno5000

INVERSIONES

Compra de planta (15000)

Mquinas y Plantas(10000)

Obras Complementarias0

Flujo Neto(25000)(33490)(33490)(28490)

VAN (13%)= (275258)El grupo Ag con el anlisis de flujos a una tasa del 13% anual la alternativa que ellos deben tomar seria la que genero un grado mayor de automatizacin en este caso debera ser la 1 alternativa de este modo observamos que existe un ahorro de costos igual a $56006393 por el hecho de escoger la opcin ms eficiente 28. En La ciudad de Duitama Boyac, La Elaboradora de bebidas Gaseosas Coca- Cola Ha experimentado un fuerte aumento en la Demanda de su Producto Insignia CoCa Cola, Razn por la cual el departamento de Produccin de la empresa Ha decidido duplicar su capacidad de Produccin.Actual mente, La Compaa elabora y vende 200 m3 anuales de bebida envasada a un Precio de $ 35000 m3.La tecnologa actual tiene costos operacionales de $ 14500 por m3 Producido y 2 millones en costos indirectos de fabricacin. Fue adquirida Hace 3 aos en 6 millones y Ha sido depreciada linealmente a 5 aos. Hoy se encuentra valorada en el 45 % de su valor de adquisicin pero, a pesar de su uso, podra seguir utilizndose durante 5 aos ms, Periodo en el cual se estima que podra venderse al 10 % de su valor de adquisicin. Para enfrentar el aumento de la Demanda, Existen 2 posibilidades:

Alternativa 1:Adquirir o Comprar una tecnologa que complete a la actual a un Precio de $8.000.000, con una vida til de 5 aos. Al cabo de dicho periodo se estima que podra venderse en el Mercado secundario al 30% de su valor de Compra. Su costo de operacin es de $12000 m3 Producido y se estima que con esta tecnologa, en conjunto con la que se encuentra disponible, Podra duplicarse la Produccin anual de la empresa Incrementando los egresos Fijos anuales en 20 %.

Alternativa 2:Cambiar completamente el Proceso de Produccin actual, adquiriendo una tecnologa con capacidad que alcance a los 400 m3.Para ello existe una cuyo costo de adquisicin es de $13 millones, con una vida til de 5 aos y se estima que al final de ese periodo se Podr vender en el 40 % de su valor de Compra. Segn el encargado de Produccin, esta Opcin Permitira reducir los costos de Operacin a $ 11000 el m3 Producido y los costos indirectos de Fabricacin a $1.800.000 anuales. Si la Compaa requiere un Nivel de Capital de trabajo equivalentea3 meses del costo total de Produccin desembolsable, los inversionistas enfrentan un costo alternativo de 13 % anual y una tasa de impuesto a las utilidades es de 15% Cul de las 2 alternativas es la ms conveniente para enfrentar el incremento en la demanda de la empresa? Cul es el valor Presente del ahorro de Costos por el Hecho de Implementar la alternativa ms eficiente?Solucin

Se debe elegir la Alternativa 2.30. En la cuidad cvica de Boyac, Duitama se encuentra la empresa Lcteos del Tundama LTDA ubicada en la carrera 18 # 6 22, la cual se encarga de Procesar lcteos Para obtener derivados de la Leche. En el Momento se encuentra en una Posible Decisin, continuar con la Lnea de Produccin actual o Modernizarla, para lo cual desea evaluar las siguientes alternativas:Alternativa 1:Adquirir una Maquina de Tecnologa de Punta que Hoy Cuesta $ 2100, cuya vida til contable y econmica es de 3 aos, con un costo de operacin de $ 400 para el Primer ao y de ah en adelante se incrementa en 10 % ao tras ao.Alternativa 2:Comprar otra tecnologa Media, cuya vida til y econmica es de 6 aos a un precio de $ 3000 con un costo anual de operacin de $ 300Alternativa 3:Mantener La Mquina Actual, adquirida en $ 4000, cuyo costo de operacin es de $ 500.Por otra Parte, se sabe que su depreciacin acumulada es de $ 2800 y que su vida til contable y econmica es de 10 aos. Sin embargo, en caso de optar por cualquiera de las opciones anteriores, la tecnologa podra venderse en $ 1200.Adems de lo anterior, se sabe que la tecnologa de Punta puede adquirirse en Cualquier momento, en cambio la Maquina de tecnologa Media no se volver a fabricar, por lo que no habr una nueva oportunidad para adquirirla en el Futuro.Qu alternativa aconsejara usted si el costo de oportunidad de la empresa que contrato es de 15 % y la tasa de impuestos es de 10%?

Notas:Evalu las decisiones con un Horizonte de 6 aos Tanto la tecnologa de punta como la media no podrn venderse al trmino de su vida econmica.

Lo primero que hay que dilucidar para la correcta evaluacin de las opciones tiene relacin con el Horizonte de stas, ya que la vida til econmica de cada una es diferente, razn por la que debe determinarse el periodo necesario, el cual va a estar resuelto por el mnimo comn mltiplo, que en este caso corresponde a 6 aos La opcin i tiene 3 aos de vida econmica, en cambio la ii 6. La tecnologa actual tiene una vida econmica de diez aos y se sabe que su depreciacin acumulada es de $2800, por lo que, si se considera que la depreciacin anual de la Maquina actual es de $ 400, sta ha sido ocupada siete aos, restndoles solo 3 de vida econmica.Si se aplica el mtodo del mnimo comn mltiplo para definir el Horizonte de evaluacin, ste deber ser 6 aos. Por las razones sealadas anteriormente, las opciones quedan reducidas a las siguientes:

Descripcin

Opcin iOpcin iiOpcin iiiComprar Tecnologa punta hoy y al ao 3Comprar Tecnologa media HoyConservar tecnologa actual y adquirir una de punta al ao 3

Aplicando los costos de inversin y de operacin a cada una de ellas, la opcin ii es la ms conveniente, ya que presenta los menores costos actualizados.

Se debe elegir la alternativa 2.32. La industria de la televisin colombiana ha sido caracterizada la decadencia de los canales pblicos, que carecen de una nutrida programacin y calidad de la misma, esto debido a que la gran parte de la sintona est en los canales privados, y que algunos canales pblicos solo estn enfocados en un formato, bien sea noticias, cultura o agenda institucional. Los tres canales pblicos as importantes de Colombia son: Seal Colombia, Canal Uno y Seal Institucional.De los tres anteriores, ninguno se ha logrado posicionar con una sintona alta entre las preferencias de los televidentes, lo cual ha llevado a la RTVC a analizar la posibilidad de adjudicar y crear un canal pblico que est en la capacidad de competirle en audiencia a los canales privados Caracol y RCN.Para esto se ha realizado un estudio de mercado, por medio de los departamentos de rating y marketing, y para los prximos 4 aos, la demanda terica se estima de la siguiente manera:PeriodoTelevidentes PotencialesSintona ObjetivoParticipacin en la Audiencia

124000020 %6 %

224000020 %12 %

324000020 %18 %

424000020 %24 %

Para la apertura de este canal, la RTVC crea una comisin de investigacin y desarrollo, para lo cual se ha pensado en reformar varios equipos y sets de grabacin que en su momento fueron adquiridos en US$ 600000 hace 4 aos. Los nuevos dispositivos y montaje requerirn de US$ 300000. La RTVC, debe decidir entre uno de los sistemas de produccin y manejo audiovisual, que son: El sistema tradicional o norteamericano, y el sistema Japons, y para esto se dispone de la siguiente informacin:OPCION 1:Cambiar los equipos de control audiovisuales de Canal Uno necesitar de US$ 3000000. Los equipos actuales costaron US$ 4000000, hoy se valora en US$ 2000000, y tendra un poco ms de vida til, estimada en 4 aos, sin falas de origen ni problemas tcnicos. Luego de ese tiempo, su venta se estima en US$ 1600000. El funcionamiento de estos equipos incurre en costos fijos por valor de US$ 1200000 anuales. Estos gastos llevan el siguiente contenido:temCosto MensualCosto AnualForma de Financiacin

Sueldos OperariosUS$ 40000US$ 480000Contado

LicenciasUS$ 10000US$ 12000030 das

Publicidad del CanalUS$ 50000US$ 60000060 das

TOTALUS$ 100000US$ 1200000

Los costos de operacin por hora de produccin audiovisual se componen de la siguiente manera:temCosto Mensual UnitarioForma de Financiacin

CmarasUS$ 160Contado

LucesUS$ 100Contado

Mano de Obra directaUS$ 80Contado

TOTALUS$ 340

OPCIN 2:Reemplazar completamente toda la tecnologa audiovisual de produccin del Canal Uno, por unos equipos de mayor definicin de imagen que permitan obtener una visualizacin de mejores contenidos y producciones ms flexibles, ms innovadoras, acorde a las necesidades de entrenamiento de los espectadores de hoy en da. Este proceso tiene un costo de US$ 4200000 y se estima que al cabo de 4 aos de implementacin, se vendern todas las herramientas en un 35% de su valor de compra. A diferencia de la opcin anterior, estos equipos reducirn los costos fijos de produccin en un 20% y los costos operacionales unitarios en 25%.Observacin: Todos los equipos se deprecian a razn de un 20% anual. La RTVC deber financiar 2 meses completos de operacin para estimar el capital de trabajo, empleando el mtodo de dficit mximo acumulado. Hay que considerar los aspectos relevantes para la toma de decisiones.Si la tasa exigida por los productores y programadores es del 15% anual, y la tasa de impuesto del 18 %, Cul es la alternativa de reconversin tecnolgica ms conveniente? Construya un flujo incremental que indique la utilidad neta que se obtendr por rechazar la opcin menos conveniente.

SOLUCION:Este ejercicio muestra una situacin tpica de decisiones tecnolgica, en donde deben establecerse los factores relevantes que participan en la evaluacin de las alternativas. Para resolver esto, se requiere del anlisis de 3 elementos fundamentales: relacin con la demanda del nuevo sistema, anlisis de costos relevantes de operacin y capital de trabajo necesario para la operacin.Demanda de la produccinEl siguiente cuadro representa el comportamiento del mercado en cuanto al tamao y la demanda. El mercado potencial muestra el nmero de televidentes que podran ver las producciones del canal en un momento determinado. La sintona objetivo considera el segmento al cual se encuentra dirigida la produccin audiovisual tanto por variables demogrficas como psicogrficas y la participacin en la audiencia se refiere al nmero de televidentes de la sintona objetivo que efectivamente estn dispuestos a disfrutar de las producciones de contenidos.PeriodoTelevidentes PotencialesSintona ObjetivoParticipacin en la audiencia

PorcentajeUnidadesPorcentajeUnidades

Ao 124000020 %480006 %2880

Ao 224000020 %4800012 %5760

Ao 324000020 %4800018 %8640

Ao 424000020 %4800024 %11520

Anlisis de costos relevantesDado que el objetivo principal del problema es determinar cul de las 2 alternativas de produccin audiovisual es ms conveniente, existen factores que se tornan irrelevantes para la toma de decisiones, puesto que, independientemente de la que se escoja, igualmente deben ser considerados en la evaluacin del proyecto, pero no as en la evaluacin de las opciones tecnolgicas, como por ejemplo, las nuevas instalaciones de un galpn, o los ingresos por venta.Ambos elementos son comunes para las alternativas, pero lo que en trminos incrementales, sus cifras son irrelevantes para la toma de decisiones. Si ambos movimientos de caja fuesen incorporados en los 2 casos, la decisin no cambia, puesto que en ambas el efecto es el mismo.Inversin en capital de trabajoPara calcular el monto de capital de trabajo requerido se utilizara el mtodo del dficit acumulado mximo. El crdito de proveedores permite establecer los desembolsos iniciales que deben financiarse para cubrir el ciclo productivo, o el periodo de desfase, correspondiente a los 2 meses de operacin.Adicionalmente, se debe determinar el nmero de unidades producidas mensualmente por RTVC durante el primer ao de operacin a objeto de establecer los costos variables e ingresos mensuales. Si la demanda anual de televidentes corresponden 2880 personas y se considera un comportamiento lineal de ella, se obtienen una audiencia mensual de 240 televidentes. De este modo, el capital de trabajo inicial se compone de la siguiente forma:

Opcin 1Opcin 2

Mes 1Mes 2Mes 1Mes 2

Sueldos Operarios (40000) (40000)(32000)(32000)

Licencias0 (10000)0(8000)

Publicidad del Canal0000

Cmaras(38400)(38400)(28800)(28800)

Luces(24000)(24000)(18000)(18000)

Mano de Obra directa(19200)(19200)(14400)(14400)

TOTAL(121600)(131600)(93200)(101200)

Dficit Acumulado(121600)(253200)(93200)(194400)

Frente a cada aumento en el nivel de la operacin, se deber incrementar el capital de trabajo en la misma proporcin. De esta forma, dado que la opcin 1 requiere de US$ 253200 para enfrentar una produccin de contenidos para 2880 televidentes, deber agregarse esta inversin en el momento 1, 2 y 3 para enfrentar crecimientos constantes de 2880 televidentes por ao. De igual manera, la opcin 2 requerir de un aumento anual de US$ 194400.Opcin 1Opcin 2

PeriodoDemandaCambioCapital de trabajo en OperacinInversin de capital de trabajoCapital de trabajo en OperacinInversin de capital de trabajo

Ao 0---253200-194400

Ao 12880-253200253200194400194400

Ao 25760100 %506400253200388800194400

Ao 3864050 %759600253200583200194400

Ao 41152033,33 %1012800-777600-

Flujo incrementalPor lo general, el anlisis de decisiones de reemplazo caracteriza el estudio de proyectos de empresas en funcionamiento. Muchos elementos del flujo de ingresos y egresos sern comunes para ambas situaciones. De este modo, la renovacin de los equipos, la depreciacin de los mismos, los gastos financieros, los beneficios por venta y otros factores permanecern constantes en ambos casos. Estos costos e ingresos que sean comunes a ambas opciones no influirn en la decisin de reemplazo, s lo harn aquellos que sean diferentes.Si bien es cierto no es posible generalizar al respecto, si se puede intentar sealar aquellos factores que comnmente son relevantes para la decisin por su carcter diferencial entre las opciones en anlisis. As, deberan incluirse el monto de la inversin en nuevos equipos, el probable ingreso que generara la venta del antiguo, y el efecto tributario de la prdida o utilidad contable que pueda devengar, cambios en la depreciacin, etc.De este modo, existen dos formas para la toma de decisiones, la primera de ellas es la que se presenta en un comienzo, es decir, proyectando por separado los flujos de ingresos y egresos relevantes para uno y otro caso. El segundo, ms rpido, pero de ms difcil interpretacin, busca proyectar el flujo incremental entre ambas situaciones. Obviamente los dos caminos conducen a idntico resultado. El flujo incremental tiene por objeto establecer la magnitud marginal que tiene un determinado ingreso o egreso de caja respecto a otra situacin. Esta herramienta se utiliza para establecer cul podra ser el cambio financiero que experimenta la empresa al utilizar una alternativa y no la otra comparando simultneamente dos situaciones especficas.En este sentido, si en cada evaluacin se incorpora la reconversin de los equipos de produccin audiovisual y la depreciacin de esta por ejemplo, al construir un flujo incremental podemos demostrar que ambos elementos son irrelevantes, pues su efecto queda neutralizado. Lo anterior se explica porque al construir un flujo incremental, los tems del flujo de una opcin se restan en relacin con la otra, por lo que al sumar y restar el mismo nmero se tiene por resultado un efecto nulo.Como puede observarse en los flujos de ambas opciones, el sistema de produccin audiovisual ms conveniente est dado por la segunda alternativa, es decir, reemplazando completamente toda la tecnologa para la produccin televisiva de Canal Uno, puesto que el valor actual de costos de esta opcin es menor que para la primera.Opcin 1Opcin 2

VAC (15 %)10.335.7458.324.347

El flujo incremental de las opciones de produccin televisiva, muestra un valor actual neto de US$ 2011398 que equivale a la diferencia entre los VAC de las 2 opciones. El anlisis matemtico se presenta a continuacin en cada tabla, segn la opcin:

Ao 0Ao 1Ao 2Ao 3Ao 4

Televidentes potenciales $ 240.000 $ 240.000 $ 240.000 $ 240.000

Sintona Objetivo $ 48.000 $ 48.000 $ 48.000 $ 48.000

Participacin en la audiencia $ 2.880 $ 5.760 $ 8.640 $ 11.520

Costos de produccin-$ 979.200 -$ 1.958.400 -$ 2.937.600 -$ 3.916.800

Costos Fijos-$ 1.200.000 -$ 1.200.000 -$ 1.200.000 -$ 1.200.000

Depreciacin Adaptacin-$ 600.000 -$ 600.000 -$ 600.000 -$ 600.000

Venta de tecnologa $ 1.600.000

Valor Libro Tecnologa adaptada $ -

Resultado antes de Impuestos-$ 2.779.200 -$ 3.758.400 -$ 4.737.600 -$ 4.116.800

Ahorro de Impuestos (18%) $ 500.256 $ 676.512 $ 852.768 $ 741.024

Resultado despus de Impuestos $ - -$ 2.278.944 -$ 3.081.888 -$ 3.884.832 -$ 3.375.776

Depreciacin Adaptacin $ 600.000 $ 600.000 $ 600.000 $ 600.000

Inversin en refaccin-$ 3.000.000

Inversin Capital de trabajo-$ 253.200 -$ 253.200 -$ 253.200 -$ 253.200

Valor Libro tecnologa adaptada $ -

Recuperacin Capital de Trabajo $ 1.012.800

Flujo Neto-$ 3.253.200 -$ 1.932.144 -$ 2.735.088 -$ 3.538.032 -$ 1.762.976

VAC (15 %)-$ 10.335.745

EVALUACIN FINANCIERA - OPCIN 1

EVALUACIN FINANCIERA - OPCIN 2Ao 0Ao 1Ao 2Ao 3Ao 4

Televidentes potenciales $ 240.000 $ 240.000 $ 240.000 $ 240.000

Sintona Objetivo $ 48.000 $ 48.000 $ 48.000 $ 48.000

Participacin en la audiencia $ 2.880 $ 5.760 $ 8.640 $ 11.520

Costos de produccin-$ 734.400 -$ 1.468.800 -$ 2.203.200 -$ 2.937.600

Costos Fijos-$ 960.000 -$ 960.000 -$ 960.000 -$ 960.000

Depreciacin Tecnologa Nueva-$ 840.000 -$ 840.000 -$ 840.000 -$ 840.000

Venta de tecnologa actual $ 2.000.000

Valor Libro Tecnologa actual $ -

Venta de tecnologa nueva $ 1.470.000

Valor Libro Tecnologa adaptada0

Resultado antes de Impuestos $ 2.000.000 -$ 2.534.400 -$ 3.268.800 -$ 4.003.200 -$ 3.267.600

Ahorro de Impuestos (18%)-$ 360.000 $ 456.192 $ 588.384 $ 720.576 $ 588.168

Resultado despus de Impuestos $ 1.640.000 -$ 2.078.208 -$ 2.680.416 -$ 3.282.624 -$ 2.679.432

Depreciacin Tecnologa Nueva $ 840.000 $ 840.000 $ 840.000 $ 840.000

Inversin en tecnologa-$ 4.200.000

Inversin Capital de trabajo-$ 194.400 -$ 194.400 -$ 194.400 -$ 194.400

Valor Libro Tecnologa actual $ -

Valor Libro Tecnologa adaptada $ -

Recuperacin Capital de Trabajo $ 777.600

Flujo Neto-$ 2.754.400 -$ 1.432.608 -$ 2.034.816 -$ 2.637.024 -$ 1.839.432

VAC (15 %)-$ 8.324.347

34. Carnes fras Biff de Maranatha es una importante empresa Sogamosea de crnicos con una importante posicin en el mercado local (Boyac), su fundador Carlos Daz ha logrado posicionar la empresa como la tercera en ventas en el departamento y ha logrado expandirse a los departamentos de Santander, Cundinamarca, Casanare, Meta, y tiene proyecciones de expansin hacia la costa y el sur del pas, todo esto a travs de sus veinte aos de historia. Para hacer esa expansin planea un proyecto bastante ambicioso, pero factible desde el punto vista del ingeniero industrial (egresado de la UPTC) que es encargado de la produccin pero ha decido brindar su apoyo en los estudios de mercado pertinentes. En su pronstico de ventas encontraron como referente que para las cenas navideas siempre acostumbran a adquirir salsas para acompaar sus embutidos y adems la empresa cuenta con una filial de comidas rpidas en Tunja, Duitama y Sogamoso llamada Fast Food, para la cual ha desarrollado una variedad de salsas que segn sus propios clientes no se consigue en el mercado, aprovechando esta ventaja competitiva que han creado como dice su dueo sin querer queriendo buscan posicionarse no solo en crnicos y embutidos sino el sector de salsas tambin.En este sector, empezando por el departamento de Boyac se encuentran con cuatro marcas ampliamente posicionadas, las cuales son Fruco, La constancia, Del Casino y Comapan, todas con igual participacin en el mercado. La primera penetracin en el mercado planea hacerla con salsa de tomate, para lo cual planea quitar a cada empresa un 5% de participacin, sin embargo a partir del segundo ao de operacin la empresa planea una postura agresiva, capturando un 4% adicional del mercado total durante los prximos cuatro aos siguientes. Para proyectar la demanda del mercado se cuenta con la siguiente informacin histrica:Cuadro de venta de salsa de tomate (Toneladas)AOS200620072008200920102011201220132014

VENTAS23101250895164532752725361053355370

Para conocer la demanda para los prximos cuatro aos utilice una ecuacin como la siguiente:

Para evaluar la primera alternativa, se sabe que la empresa dispone de una bodega que adquiri hace tres aos en $80000.000 con una vida til contable de 20 aos. Adems existe en la actual planta de crnicos una mquina que se dej de utilizar hace algn tiempo y podra adaptarse para producir la salsa de tomate. Esta mquina se adquiri hace 5 aos por la suma de $10000.000, con una vida til contable y econmica de 10 aos, hoy se encuentra valora en $5000.000 y se cree que al final de su vida til podra valer $2000.000. A pesar de que la remodelacin costara alrededor de $10000.000, su vida econmica no se ver incrementada. El costo de produccin por tonelada producida es de $1200.000 y los costos indirectos de fabricacin son de $5000.000 anuales. Se estima que el capital de trabajo que requiere para su operacin corresponde a dos meses de costos variables.Para poder abastecer la demanda de los aos restantes, la empresa deber adquirir una mejor tecnologa, la cual permitir disminuir los costos fijos en un 10% y los costos variables en $200.000. Esta tecnologa tendra un costo de $20000.000, con una vida til y contable de 5 aos. Sin embargo antes de esa fecha no es posible su compra. Dadas sus caractersticas al cabo de 5 aos el valor del mercado sera de $0.La segunda alternativa consiste en adquirir una tecnologa completamente nueva en $50000.000 con vida til y contable de 15 aos. Se estima que al final de su vida til esta tecnologa podra venderse en un 40% de su costo original. Dadas sus caractersticas de tamao, espacio y fuente de energa, se requiere bien sea construir o adquirir una nueva bodega, lo que demandara recursos por $120000.000. La principal ventaja de esta tecnologa es que puede reducir considerablemente los costos de produccin, puesto que los costos fijos que demanda esta opcin es de $7000.000 y los variables de $300.000 por tonelada producida.Por ultimo al igual que la tecnologa anterior, el capital de trabajo requerido para su operacin es de dos meses.A cunto equivale el valor presente del ahorro de costos por el hecho de escoger la alternativa tecnolgica ms eficiente?Construya el flujo incremental correspondiente.NOTA: Los activos de la empresa se deprecian a razn del 20 %, salvo la segunda tecnologa de la primera opcin.SOLUCION.1. IDENTIFICACION DE OPCIONES:

Es importante identificar que la empresa ya se encuentra en marcha, porque se debe tener sumo cuidado con las variables que pesan en la toma de decisiones.La primera opcin tecnolgica es de adaptar una bodega adquirida hace 3 aos y remodelar una maquina ya disponible hace 5 aos, sin embargo se indica que su vida til es de 10 aos y ya han pasado 5, por lo que al final del 5 ao se debe adquirir una maquinaria a ms eficiente.

La segunda opcin considera comprar un equipo productivo completamente nuevo, construyendo la bodega idnea para ello.

DEMANDA:

La demanda del mercado, nos permitir calcular los niveles de produccin, con los cuales se deber evaluar las alternativas tecnolgicas. Para ello se debe establecer tanto la demanda de mercado como de la empresa. Se sabe que el mercado est compuesto por cuatro empresas con igual participacin cada uno, es decir un 25% cada una. Si Biff de Maranatha logra expandirse captando un 5% de la participacin de cada una, en el primer ao lograra un 20% del mercado.A partir de la siguiente ecuacin de regresin lineal puede determinarse la demanda de mercado de la empresa.

AOVARIABLE INDEPENDIENTEDEMANDA DE MERCADODEMANDA DE LA EMPRESA

PARTICIPACION DE MERCADOUNIDADES

1X=5551920%1104

2X=6603624%1449

3X=7655228%1835

4X=8706932%2262

FACTORES RELEVANTES

Como la empresa ya est en marcha se deben determinar aquellos factores relevantes de produccin que afectan la decisin final de alternativas tecnolgicas.La primera alternativa incluye la remodelacin de una bodega de propiedad de la empresa y el reacondicionamiento de tecnologa de la misma. Para esta alternativa tecnolgica los costos de adquisicin son irrelevantes ya que para la compaa significan un costo hundido.La segunda alternativa conlleva la construccin de una bodega nueva, lo cual conlleva un costo relevante, por lo que la empresa no ha incurrido en l.

CAPITAL DE TRABAJO

Se est evaluando una lnea de produccin nueva en carnes fras Biff de maranatha, por tanto las lneas existentes, no se toman en cuenta.El problema nos indica que le capital de trabajo requerido es el equivalente a dos meses de costos variables.

FLUJOS INCREMENTALES.

Alternativa actual con remodelacin.

AO 0AO 1AO2AO 3AO 4

Venta de salsa en toneladas1104144918352262

Costo unitario de la tecnologa actual121200

Costo unitario de la tecnologa complementaria.001010

Costos de fabricacin(13248)(17388)(18350)(22620)

Costo indirecto de fabricacin.(11000)(11000)(9900)(9900)

Depreciacin tecnologa actual.(12500)(12500)00

Depreciacin tecnologa media.00(17500)(17500)

Depreciacin remodelacin.(4000)(4000)

Venta tecnologa actual.02000000

Valor libro tecnologa actual.(8000)0

Venta tecnologa media0

Resultados antes de impuestos(40748)(32888)(45750)(50020)

Ahorro de costos 10%4075328945755002

Resultado despus de impuestos(36673)(29599)(41575)(45018)

Depreciacin tecnologa actual125001250000

Depreciacin tecnologa complementaria001750017500

Depreciacin remodelacin4000400000

Valor libro actual8000

Valor libro tecnologa media0

Inversin tecnologa media(16000)(35000)

Capital de trabajo(2208)(690)(160)(712)0

Recuperacion de capital de trabajo3770

FLUJO(18108)(20863)(40260)(24387)(23748)

TASA14%

VAC(98008).

Alternativa con tecnologa nueva:

AO 0AO 1AO2AO 3AO 4

Venta de salsa en toneladas1104144918352262

Costo unitario de la tecnologa actual8888

Costo unitario de la tecnologa complementaria.001010

Costos de fabricacin(8832)(11592)(14680)(18096)

Costo indirecto de fabricacin.(11250)(11250)(11250)(11250)

Depreciacin tecnologa actual.(22500)(22500)(22500)(22500)

Depreciacin tecnologa media.00(17500)(17500)

Depreciacin remodelacin.

Venta tecnologa actual.300000000

Valor libro tecnologa actual.(25000)0000

Venta tecnologa media18000

Resultados antes de impuestos5000(49582)(52342)(55430)(40846)

Ahorro de costos 10%(500)4958523455434085

Resultado despus de impuestos4500(44624)(47108)(49887)(36761)

Depreciacin tecnologa nueva11250112501125011250

Depreciacin Galpon22500225002250022500

Valor libro tecnologa actual25000

Valor libro tecnologa nueva0

Inversin tecnologa nueva(45000)

Capital de trabajo(1472)(460)(515)(569)0

Recuperacion de capital de trabajo00003016

FLUJO(16972)(11334)(13872)(16706)5

TASA14%

VAC(48862).

Flujo incremental con reemplazo.

AO 0AO 1AO2AO 3AO 4

Ahorro de costos de fabricacin4416579236704524

Ahorro de costos indirectos de fabricacin4000400029002900

Mayor costo por depreciacin(212509(21250)(12250)(16250)

Ahorro de depreciacin4000400000

Venta de activos300000(20000)018000

Valor libro activos(25000)0800000

Resultado antes de impuestos5000(8834)(19454)(9680)9174

Ahorro de costos 10%(500)8831945968(917)

Resultado despus de impuestos4500(7951)(17509)(8712)8257

Mayor costo por depreciacin21250212501625016250

Ahorro de depreciacin(4000)(4000)00

Valor libro activos250000(8000)00

Inversin tecnolgica(29000)03500000

Mayor/menor inversin en capital de trabajo0000(754)

Flujo de caja incremental1236952926387768023753

TASA14%

VAC(49147).

36. La empresa espaola Gas Natural Fenosa, es la que actualmente abastece del suministro de Gas Natural a la ciudad de Sogamoso y poblaciones cercanas, por medio de puntos de almacenamiento ubicados en la ciudad, que son llenados por distintas conexiones y carrotanques. La longitud de las conexiones entre las fuentes de extraccin y la bodega de almacenamiento es de 120 Km. El dimetro de las tuberas de abastecimiento en los puntos de almacenaje es de 1 metro.No obstante, se espera un aumento de consumidores suscritos al servicio de Gas, producto del aumento de la urbanizacin y por consiguiente de la poblacin de Sogamoso, por lo cual se requiere aumentar la capacidad de abastecimiento y produccin. El departamento de planeacin de Fenosa pronostic que dada la capacidad de produccin de las actuales instalaciones, el proyecto de ampliacin debe entrar dentro de un ao en funcionamiento, puesto que a esa fecha, estar funcionando a toda su capacidad. Actualmente, el consumo de Gas Natural en Sogamoso alcanza los 100 Litros/seg. Para conocer la demanda potencial del servicio, la propia empresa ha diseado una funcin lineal con base en sus estadsticas de los ltimos 10 aos:

Para enfrentar el plan de expansin, la empresa est estudiando 2 alternativas de ampliacin. La primera consiste en construir una bodega de almacenamiento que funcione en conjunto con la actual, que permite tener mayor capacidad de almacenamiento. La segunda consiste en construir un sistema de extraccin de gas por medio de procesos biolgicos de la deposicin de basuras en el relleno sanitario de Sogamoso. A continuacin se presenta una descripcin de cada una de las alternativas:Alternativa 1La bodega de almacenamiento que se construir en forma paralela a la actual sera de 50 cm de dimetro y de material de acero inoxidable de 2 mm de espesor, lo que permitir tener una capacidad suficiente para abastecer la demanda creciente. Adicionalmente, es necesario adquirir un compresor, con una capacidad de comprimir 15000 KPa, con un flujo mximo de 650 m3/min, en $60000000. Los costos de mantenimiento del compresor se estiman en $600000. La construccin de la bodega demandar 1 ao y la inversin se har efectiva al final de cada etapa segn el siguiente esquema:Etapa123456789101112

Movimiento de Tierra

Obras Civiles

Montaje de gasoductos

Sellado de tuberas

El movimiento de tierra representa el 15 % de la inversin en las obras generales; las obras civiles el 45 %; el montaje de los gasoductos y el compresor el 30 %, y el sellado de las tuberas el 10 %. El compresor se adquiere 3 meses antes de la puesta en marcha, cancelndose el 40% de contado, y lo restante en 3 pagos bimensuales de igual valor. Los anlisis tcnicos de rendimiento y eficiencia de esta alternativa han indicado que por cada metro cubico producido, la empresa gasfera incurrir en los siguientes costos directos de produccin:InsumoCosto UnitarioCondiciones de Pago

Energa$ 72015 das contra factura del mes

Mano de Obra$ 750020 de cada mes

Otros Insumos$ 78030 das contra factura del mes

Total$ 9000

Alternativa 2Consiste en construir una planta con un sistema de extraccin de gas por medio de procesos biolgicos naturales, producto de la deposicin de basuras en el relleno sanitario de Sogamoso, cuya capacidad instalada es igual a la de la alternativa anterior, es decir, para el mismo flujo. Para enviar el gas hacia Sogamoso, se necesita el mismo compresor mencionado en la alternativa anterior, slo que la distancia entre los dos puntos es de 8 Km. Dado que el tramo es ms corto, se estim que las obras de instalacin se terminaran en un periodo de 2 meses, fecha en la cual, se cancelara el 100 % del presupuesto a los contratistas. El dimetro de la tubera tambin ser de 50 cm. La inversin en la planta asciende a $ 180 millones, sin incluir el compresor. Se estima que la construccin del sistema debe empezar 6 meses antes de la puesta en operacin. Despus de dos meses de iniciada la etapa de inversin de esta alternativa, se incurrir en gastos equivalentes al 50 % de su valor. El resto de ella se pagar en 6 cuotas mensuales iguales. Las especificaciones tcnicas de esta tecnologa sealan que por cada metro cubico producido, en promedio deber incurrirse en los siguientes costos directos:InsumoCosto UnitarioCondiciones de Pago

Energa$ 180015 das contra factura del mes

Mano de Obra$ 600020 de cada mes

Otros Insumos$ 60030 das contra factura del mes

Mezclado de Gas$ 660

Total$ 9060

Independientemente de la alternativa que se implemente, los estudios de EPCM (Engineering, Procurement, Construction and Management) indican que construir un metro lineal de tubera tiene un costo de $ 4500. La vida til contable de las inversiones de ambas alternativas es de 5 aos, y los nicos activos que se podrn comercializar son el compresor y la planta, para lo cual se estima que se podr vender en el mercado secundario en un 25% de su valor de adquisicin al cabo de 3 aos. Tanto para la bodega de almacenamiento como para el sistema de Gas del relleno sanitario se tomar un seguro, cuya prima anual ascender al 2 % de la inversin en activos fijos, pagadera en 5 cuotas iguales con 2 meses de gracia.Fenosa actualmente posee una estructura administrativa compuesta por 3 gerencias, cuyos costos remunerables corresponden a $180000000 mensuales. Sin embargo, en el evento de instalar la tubera de la bodega paralela a la existente, se requerir contratar un jefe de supervisin de produccin y mantenimiento, cuyo costo se estima en $27000000 mensuales. Para el caso del sistema de recoleccin del gas en el relleno sanitario, se requerir de la contratacin de un jefe de mantencin del sistema, junto con 3 tcnicos de operacin, con un costo total de $ 14850000. La empresa ha determinado que el precio de venta del gas debera de ser de $ 810 el metro cubico. Los antecedentes disponibles del mercado consumidor indicaron que una vez que la empresa emita la factura del consumo del mes, el 1% de los clientes cancelara al contado, el 9% por ciento a 15 das, el 40% a 30 das, y el resto a 45 das. Los gastos por concepto de administracin de cobranzas alcanzan los $ 75000000 mensuales.Si la tasa de descuento relevante para la empresa es del 10% anual, y la tasa de impuesto a las utilidades es de 12%, Cul alternativa de ampliacin es la ms conveniente?SOLUCIN:Lo que se va a evaluar aqu son dos soluciones tcnicas para resolver la mayor demanda de gas, lo que en definitiva significa evaluar dos alternativas de ampliacin. La primera consiste en construir una bodega de almacenamiento que funcione en conjunto con la actual, con capacidad de almacenamiento un 20% mayor a la actual. La segunda consiste en construir un sistema de extraccin de gas por medio de procesos biolgicos de la deposicin de basuras en el relleno sanitario de Sogamoso. Los puntos siguientes representan los elementos claves que deben considerarse para su evaluacin. DemandaA pesar de que los ingresos por venta de gas son irrelevantes para el anlisis, debido a que son iguales para ambas alternativas, la cantidad demandada es un dato relevante para el anlisis, puesto que los costos se encuentran expresados en trminos de m3. As, para conocer los costos totales debemos establecer los m3 necesarios de procesar. Para ello, debemos utilizar el modelo matemtico realizado por Fenosa en base a las estadsticas de los ltimos 10 aos:

Lo primero que debe establecerse es el nmero de periodos que deber proyectarse la demanda. Para ello sabemos que la capacidad de produccin actual de la empresa gasfera es capaz de abastecer la demanda por 1 ao ms, razn por la cual la empresa requiere del proyecto de ampliacin en dicho periodo. De esta forma, como el proyecto lo debemos evaluar a 3 aos y disponemos de la funcin de proyeccin de consumo actual, debemos proyectar la demanda por 4 periodos anuales.La segunda incgnita que debemos resolver es cul ser el valor que se le asignar a la variable independiente x para proyectar la demanda de los prximos 4 aos. Para ello resulta clave conocer el nmero de datos que se utilizaron para determinar la ecuacin de regresin. Como sabemos que son 10, y el modelo por definicin le asigna un valor 0 al ao central de los datos utilizados, al ltimo ao utilizado en el modelo se le asignado un valor de 3.Otra forma ms fcil de determinar esta incgnita es reemplazando el consumo actual en la ecuacin de regresin y establecer a que valor de x corresponde. Dicho valor representar el ao en curso, por lo que necesariamente el nmero siguiente representar el primer ao proyectado. De este modo, la demanda por consumo de gas proyectada ser la siguiente:AoLts/segm3 dam3 mesm3 aoDemanda ProyectoLts/seg

1126108863265803918960

215113046391380469656077760025,5

3177152934587905505480158652051,0

4202174535235906283080236412076,5

Como puede observarse, la columna m3 ao representa la demanda proyectada total de la ciudad de Sogamoso, pero como sabemos que las instalaciones actuales funcionaran a mxima capacidad en un ao ms, la demanda del proyecto de ampliacin se encuentra representada por la diferencia entre la capacidad mxima de las instalaciones actuales (en amarillo) y la demanda total de la ciudad a contar en el segundo ao proyectado. Calendario de inversionesPara la construccin de la bodega de almacenamiento se dise una carta Gantt para programar las actividades correspondientes. Sin embargo, la primera incgnita que surge es cul debe ser el costo de inversin de la bodega. Para ello sabemos que cada metro lineal de tubera cuesta $ 4500 y la distancia entre las fuentes productoras de gas y la bodega actual de almacenamiento es de 120 Km. Esto significa que debemos invertir $ 4500 * 120000 metros, lo que da $ 540000000. Segn la carta Gantt que se adjunta, la inversin en la bodega se descompone en la siguiente forma:EtapaPorcentajeInversin

Movimiento de Tierra15 %$ 81000000

Obras Civiles45 %$ 243000000

Montaje de gasoductos30 %$ 162000000

Sellado de tuberas10 %$ 54000000

TOTAL100 %$ 540000000

Asimismo, de acuerdo a la carta Gantt proporcionada y a las condiciones de pago indicadas, el movimiento de tierra deber cancelarse al final del tercer mes, las obras civiles al final del mes 8, el montaje de los gasoductos al final del mes 11 y el sellado de las tuberas al final del mes 12. Para calcular el costo financiero asociado a la inversin debe calcularse la tasa mensual, de acuerdo a la siguiente frmula:

EtapaInversinMeses PreviosCosto FinancieroValor Futuro

Movimiento de Tierra$ 810000009$ 5813046$ 87001950

Obras Civiles$ 2430000004$ 7750728$ 250843928

Montaje de gasoductos$ 1620000001$ 1291788$ 163291788

Sellado de tuberas$ 540000000$ 0$ 54000000

TOTAL$ 540000000$ 14855562 $ 555137667

A partir del cuadro anterior, podemos observar que de acuerdo al plan de pagos establecidos con los proveedores y contratistas de la etapa de inversin, el proyecto tiene un costo financiero de $14855562 durante el ao de duracin.Para el caso de la construccin del sistema de recoleccin de gas en el relleno sanitario, la inversin en la bodega es bastante menor en tiempo y costo, ya que la distancia entre su localizacin y la bodega de almacenamiento existente es bastante menor, solo 8 Km. Ello significa que debemos invertir $ 4500 * 8000 metros, que corresponde a $ 36000000. Como a los contratistas encargados para esta obra se les cancelar contra entrega final, no se incurre en un costo financiero alguno.Respecto de la planta en el relleno como tal, la situacin es diferente, puesto que el 50 % de su valor se cancela 4 meses antes de su puesta en marcha y el saldo restante en 6 cuotas iguales. De acuerdo con las frmulas de matemticas financieras proporcionadas en la primera parte de este libro, observamos que el valor de activacin del sistema alcanza la suma de $ 99649370 para la primera cuota, y $ 93774660 para las 6 restantes.Respecto a la inversin en el compresor, para ambas alternativas se requiere su adquisicin, razn por la cual para efectos del anlisis resulta irrelevante su incorporacin. Costos relevantesUno de los aspectos claves de analizar cuando se evalan alternativas de cualquier ndole, sobre todo en empresas en marcha, es identificar cules son los factores relevantes que intervienen en la evaluacin de la decisin que debe tomarse. En este caso en particular, existen cuatro factores de carcter irrelevante. Como se indic anteriormente, el primero es la compra del compresor, lo mismo ocurre con los ingresos por venta de gas, los gastos de administracin de cobranza y el personal de gerencia existente en Fenosa. Todos ellos no deben ser considerados en la evaluacin de la ampliacin, ya que afectan a ambas alternativas. En el evento de que se consideren, tanto en una como en la otra, las conclusiones de la evaluacin no cambian. Capital de trabajoUno de los aspectos relevantes de considerar para la determinacin del capital de trabajo es que tanto el servicio de gas como los insumos requeridos se cancelan, en las condiciones sealadas, una vez que se emite la factura correspondiente al final del mes. De acuerdo con las condiciones de pago, los cuadros siguientes indican el nivel de capital de trabajo para ambas alternativas:Construccin bodega de almacenamiento paralelaQ1Q2Q3Q4

Ingresos contado 1%5948659486

Ingresos 15 das 9%535374

Ingresos 30 das 40%1784580

Ingresos 45 das 50%

Energa-5287680

Mano de Obra-55080000-55080000

Otros Insumos-5728320-5728320

DEFICIT-55080000-5668834-59832306-3884254

DEFICIT ACUMULADO-55080000-60748834-120581140-124465394

Construccin Sistema de extraccin de Gas en Relleno SanitarioQ1Q2Q3Q4

Ingresos contado 1%5948659486

Ingresos 15 das 9%535374

Ingresos 30 das 40%1784580

Ingresos 45 das 50%

Energa-13219200

Mano de Obra-44064000-44064000

Otros Insumos-4406400-5728320

Mezclado de Gas-4847040-4847040

DEFICIT-44064000-9193954-56747826-8731294

DEFICIT ACUMULADO-44064000-53257954-110005780-118737074

Como puede observarse, la demanda asociada a la utilizacin de la inversin en ampliacin crece en forma constante en 777600 litros anuales, lo que significa que cada ao los inversionistas debern aumentar el capital de trabajo en la misma cantidad establecida inicialmente. Valores de desechoLa primera alternativa de ampliacin implica instalar una tubera que no tiene valor comercial, una vez utilizada, por su carcter especfico; sin embargo, al final del periodo de evaluacin vemos que el activo tiene un valor contable, pudiendo obtener un ahorro de costos por la prdida tributaria que genera. Este beneficio se determina aplicando la frmula de valor de desecho:

La segunda alternativa, adems de tomar ventaja del beneficio tributario de la tubera de 8 Km, considera la posibilidad de vender el sistema de recoleccin de gas en el relleno sanitario al cabo de 3 aos en un 25% de su valor de adquisicin.VD Sistema =(M$ 180000 * 25% - M$ 36000 * 3)(1-12%) + M$ 36000 * 3=M$ 52560

VD Tubera=($ 0 M$ 7200 * 3)(1-12%) + M$ 7200 * 3=M$ 2592

TOTAL VD==M$ 55152

EvaluacinDe acuerdo con los resultados obtenidos en los flujos de caja, vemos que la alternativa de ampliacin ms conveniente es la del Sistema de extraccin de gas a travs del relleno Sanitario, pues arroja un Valor Actual de Costos menor que la construccin de la bodega de almacenamiento paralela. Si bien la bodega tiene mayores costos de inversin, los costos de operacin no fueron lo suficientemente menores como para mitigar los primeramente mencionados. Este efecto se va acentuando en la medida que el proyecto se evale en un mayor periodo.

Evaluacin Construccin Bodega de Almacenamiento ParalelaAo 0Ao 1Ao 2Ao 3

Costos de Operacin -$ 154.950.066 -$ 309.900.132 -$ 464.850.198

Seguros-$ 10.800.000 -$ 10.800.000 -$ 10.800.000

Remuneracin Jefe-$ 324.000.000 -$ 324.000.000 -$ 324.000.000

Depreciacin inversin-$ 108.000.000 -$ 108.000.000 -$ 108.000.000

Resultado Antes de Imp.-$ 597.750.066 -$ 752.700.132 -$ 907.650.198

Ahorro de Impuestos $ 71.730.008 $ 90.324.016 $ 108.918.024

Resultado despus de Imp.-$ 526.020.058 -$ 662.376.116 -$ 798.732.174

Depreciacin Inversin $ 108.000.000 $ 108.000.000 $ 108.000.000

Inversin Bodega-$ 540.000.000

Inversin Capital de Trabajo-$ 124.465.394 -$ 124.465.394 -$ 124.465.394

Costo financiero-$ 14.855.562

Valor de desecho $ 38.880.000

Recuperacin Capital de Trab. $ 373.396.182

Flujo Neto-$ 679.320.956 -$ 542.485.452 -$ 678.841.510 -$ 278.455.992

VAC 10%-$ 1.942.723.699

Evaluacin Construccin Sistema de extraccin de Gas en Relleno SanitarioAo 0Ao 1Ao 2Ao 3

Costos de Operacin -$ 211.734.721 -$ 423.469.442 -$ 635.204.163

Seguros-$ 3.600.000 -$ 3.600.000 -$ 3.600.000

Remuneracin Jefe-$ 178.200.000 -$ 178.200.000 -$ 178.200.000

Depreciacin Sistema-$ 36.000.000 -$ 36.000.000 -$ 36.000.000

Depreciacin Gasoducto-$ 7.200.000 -$ 7.200.000 -$ 7.200.000

Resultado Antes de Imp.-$ 436.734.721 -$ 648.469.442 -$ 860.204.163

Ahorro de Impuestos $ 52.408.167 $ 77.816.333 $ 103.224.500

Resultado despus de Imp.-$ 384.326.554 -$ 570.653.109 -$ 756.979.663

Depreciacin Gasoducto $ 7.200.000 $ 7.200.000 $ 7.200.000

Depreciacin Sistema $ 36.000.000 $ 36.000.000 $ 36.000.000

Inversin Gasoducto-$ 36.000.000

Inversin Sistema-$ 180.000.000

Inversin Capital de Trabajo-$ 118.737.074 -$ 118.737.074 -$ 118.737.074

Costo financiero-$ 77.368.537

Valor de desecho $ 55.152.000

Recuperacin Capital de Trab. $ 356.211.222

Flujo Neto-$ 412.105.611 -$ 459.863.628 -$ 646.190.183 -$ 302.416.441

VAC 10%-$ 1.591.414.877

Flujo Incremental

Ao 0Ao 1Ao 2Ao 3

Ahorro Costos de Operacin -$ 56.784.655 -$ 113.569.310 -$ 170.353.965

Mayor Costo Seguros $ 7.200.000 $ 7.200.000 $ 7.200.000

Mayor Costo Remuneracin $ 145.800.000 $ 145.800.000 $ 145.800.000

Mayor Depreciacin $ 64.800.000 $ 64.800.000 $ 64.800.000

Resultado Antes de Imp. $ 161.015.345 $ 104.230.690 $ 47.446.035

Ahorro de Impuestos-$ 19.321.841 -$ 12.507.683 -$ 5.693.524

Resultado despus de Imp. $ 141.693.504 $ 91.723.007 $ 41.752.511

Depreciacin Bodega-$ 64.800.000 -$ 64.800.000 -$ 64.800.000

Mayor Inversin $ 324.000.000

Menor Inversin Cap. Trab. $ 5.728.320 $ 5.728.320 $ 5.728.320

Mayor Costo financiero-$ 62.512.975

Menor Valor de desecho $ 16.272.000

Menor Rec. Capital de Trab.-$ 17.184.960

Flujo Neto $ 267.215.345 $ 82.621.824 $ 32.651.327 -$ 23.960.449

VAN incremental 10%$ 351.308.822

38. El presidente de la cadena hotelera Sheraton, est de vacaciones en Boyac, al visitar diferentes destinos tursticos, le surge la idea de abrir una sucursal en este departamento, dado el gran potencial que el empresario, experto en hotelera, vio poda explotar. Segn la experiencia que los aos en el negocio le han otorgado, determino que deba reunirse con una comisin para que realice todos los estudios de mercado correspondientes, entre los que tendrn que tener en cuenta factores cuantitativos (objetivos) y cualitativos (Subjetivos).El primer anlisis que efectu, fue un estudio de mercado que permitira identificar las opciones ms atractivas de considerar en la evaluacin y cules seran los factores ms importantes de considerar al momento de adquirir derechos de uso de un hotel de la envergadura de la cadena Sheraton.El estudio concluyo que seran tres os puntos ms atractivos para localizar el hotel: Playa Blanca (Tota), Villa de Leyva, y el nevado del Cocuy. Respecto de los principales factores considerados al momento de adquirir derechos de uso de un resort determinado, se pudo constatar que la belleza del entorno es el atributo ms valorado y que existe indiferencia entre los factores de acceso al lugar y le clima local.Una vez identificadas las alternativas de localizacin y los factores de anlisis relevantes para la compra, se efectu un estudio de costos de construccin y operacin para cada una de ellas considerando que independientemente de cual sea la localizacin ptima, el tamao, demanda y los ingresos del proyecto no experimentan variacin alguna. El anlisis tcnico que proporciono los expertos de la cadena hotelera Sheraton que vinieron desde Estados Unidos, consider los siguientes costos de inversin y operacin:(Todas las unidades en millones de pesos colombianos)LocalizacinCosto terrenoCostos de construccinCosto anual de operacin

Playa Blanca6000370006000

Villa de Leyva7250400003800

Nevado del Cocuy5000420504700

En los costos de construccin se consideran los materiales, el transporte de los insumos y le precio de la mano de obra. Estos difieren de una localizacin a otro producto de las distancias existentes respecto de los principales centros de abastecimiento (Sogamoso), Villa d Leyva (Tunja), y Nevado del Cocuy (Duitama). Los costos de operacin relevantes para la evaluacin de la localizacin son el agua la energa, costos de transporte de los insumos, tramite de licencias ambientales.Paralelamente, se profundiz el estudio de mercado aplicando una encuesta estructurada directa a una muestra del mercado objetivo, obteniendo la siguiente informacin primaria: Los atributos ms valorados por el mercado potencial al momento de decidirla compra de derechos de uso de un hotel son: la belleza natural del entorno, las vas de acceso al lugar y el clima.

Por otra parte, el estudio sealo que Playa Blanca y el Nevado del Cocuy eran los lugares ms preferidos en cuanto a belleza natural, puesto que el 80% de los encuestados manifest su preferencia, en igual ponderacin.

En lo relativo a los accesos, se prefiere Villa de Leyva y Playa Blanca, con la salvedad de que en este cao, al tener que escoger alguna de las dos, se opta por Villa de Leyva, ya que la gobernacin de Boyac, ha mostrado gran inters por la remodelacin y arreglo de esta va del occidente del departamento.

Los estudios mostraron, adems, que no se tiene preferencia especifica por el factor climtico entre Playa Blanca y Villa de Leyva, pero al comparar Playa Blanca con el nevado del Cocuy, la gente prefiere el primero, lo que no ocurre si se compara e nevado del Cocuy con Villa de Leyva.

Por otra parte se determin que los factores subjetivos son mucho ms valorados que los factores objetivos en relacin de cuatro uno.De acuerdo con los antecedentes, se pide determinar la localizacin ms conveniente, considerando tanto los factores objetivos como los subjetivos. Explique u justifique sus respuestas. Para el clculo de los factores objetivos, asuma que las inversiones se deprecian a cinco aos. No tienen valor de salvamento, que la tasa de impuesto a las utilidades es de 15% y que el costo de capital real anual alcanza el 12%.SOLUCIONEl objetivo de este problema es determinar la localizacin ptima de un proyecto hotelero considerando factores cualitativos y cuantitativos. Los primeros se refieren a aspectos estratgicos que requiere un proyecto de estas caractersticas para su xito comercial y los segundos, a los costos de inversin y de operacin relevantes para esta decisin en particular.Como en el desarrollo se piden combinar e incorporar variables no cuantificables, se debe optar por el modelo de Brown y Gibson.Cabe sealar que ambos mtodos, VAC y Brown y Gibson, pueden ser utilizados separadamente, dependiendo de la localizacin del proyecto en particular. En efecto, en proyectos donde los factores estratgicos condicionan en gran medida la localizacin ptima se recomienda la utilizacin del segundo; Sin embargo, en proyectos, sobre todo industriales, en donde los factores cuantitativos son de gran relevancia, se recomienda utilizar nicamente el mtodo de proyeccin de flujos de costos.En este caso en particular, veremos cmo es posible combinar ambos mtodos en un proyecto en que tanto los factores estratgicos como los econmicos desempean un rol fundamental. Esta combinacin de factores requiere de la realizacin de cuatro etapas:a. Asignar un valor relativo a cada factor objetivo FOi para cada localizacin optativa viable.

Para asignar un valor relativo a cada factor objetivo debemos determinar el valor actual de costos asociado a cada alternativa. Una vez obtenido este valor, debemos calcular el reciproco de los VAC de cada opcin en valores positivos y establecer, en trminos relativos, cual es ms conveniente en trminos de costos, el clculo de los FOI se obtiene al aplicar la siguiente ecuacin:

FOi para nuestro problema:LocalizacinVACiRecproco (1/VACi)FOi

Playa Blanca703560,00001421330,5156

Villa de Leyva713400,00001401730,5082

Nevado del Cocuy738140,00001354740,4914

SUMA TOTAL0,0000256478

FOPlaya Blanca=0,0000142133/0,0000256478=0,5156

FOVilla de Leyva=0,0000140173/0,0000256478=0,5082

FONevado del Cocoy=0,0000135474/0,0000256478=0,4914

De acuerdo con los resultados obtenidos, la localizacin que presenta mayor puntaje es Playa Blanca, lo que significa que considerando solamente factores de carcter cuantitativo, esta es la localizacin ms conveniente. Este anlisis es consistente con la seleccin de una localizacin, mediante el mtodo de Valores Actuales de Costos (VAC), que en este caso corresponde a el menor VAC de las opciones analizadas.Comment by Diego Fernando: b. Estimar un valor relativo de cada valor subjetivo FSi para cada localizacin optativa viable.De los datos tomados de alguna base de datos, como lo puede ser una encuesta se determina que factor subjetivo es preferido incide ms en los consumidores. Entonces hacemos una comparacin pareada de cada factor.En las encuestas hechas en los diferentes focos de las optativas se tuvo que las personas tienen un 50% de preferencia por el acceso, un 25% por el clima y un 25% por el acceso.

Factor (j)Comparaciones paralelasSuma de preferenciasndice Wj

123

Entorno1122/4=50%

Acceso011=25%

Clima1111/4= 25%

Total4100%

Para cada localizacin debemos combinar la ponderacin del factor Wj con el valor que cada localizacin tiene respecto de cada factor. Esto se puede expresar as:

El paso siguiente es establecer el valor de Rij, que en definitiva significa determinar qu tan buena es cada localizacin respecto de cada uno de los factores subjetivos incluidos en el anlisis.

FactorEntornoAccesoClima

LocalizacinComparaciones pareadasSuma de pref.RijComparaciones pareadasSuma de pref.Ri2Comparaciones pareadadasSuma de pref.Ri3

123123123

Playa Blanca0 0000 00 01 0 1 0,2

Villa de Leyva1 1 20,51 1 2 0,61 1 2 0,5

Nevado 1 1 20,5 1 0 1 0,3 1 0 1 0,2

112412343121141

Factor (j)Puntaje relativo RijIndice Wij

PlayaVillaNevado

Entorno0 0,5 0,50,5

Acceso0 0,67 0,250,25

Clima0,25 0,5 0,250,25

FSplaya=(0)(0,5)+(0)(0,25)+(0,25)(0,25)=0,625

FSVilla=(0,5)(0,5)+(0,67)(0,25)+(0,5)(0,25)=0,5425

FSnevado=(0,5)(0,5)+(0,33)(0,25)+(0,25)(0,25)=0,3950

c. Calcular la medida preferencial (MPL).MPL1=K(FOi)+(1-k)(FSi)

MPLplaya=0,25(0,3402)+(0,75)(0,0625)=0,1319

MPLVilla=0,25(0,3355)+(0,75)(0,5425)=0,4908

MPLnevado=0,25(0,3243)+(0,75)(0,5425)=0,3773

d. Seleccione el lugar

De acuerdo al mtodo de Brown y Gibson en combinacin con la tcnica (VAC), la alternativa ms conveniente para este proyecto es Villa de Leyva, ya que recibe el mayor valor de medida de ubicacin. Si se hubiera escogido solamente los valores objetivos, es decir la determinacin de la seleccin del lugar por medio del (VAC), la opcin ms atractiva hubiera sido Playa Blanca, sin embargo la superioridad con la que fueron calificados los valores subjetivos (75%) hace que la decisin ms adecuada para la cadena de hoteles Sheraton, sea ubicar una nueva instalacin en Boyac en el municipio de Villa de Leyva.40. El consorcio Camargo-Pineda se ha dedicado durante 10 aos al negocio de los restaurantes y cafeteras, entre las que tiene el contrato restaurante-cafetera de la UPTC seccional Sogamoso y otros restaurantes de gran reconocimiento y xito. Sin embargo dado la gran competencia en el mercado, la subida de los productos de la canasta familiar (lo que lo obliga a elevar sus precios) y que parece que no renovar contrato con la universidad. Viendo opciones de negocio en internet y casos de xito, encontr que cerca de los campus universitarios existen negocios que facilitan tanto los espacios de estudio como los de ocio y esparcimiento, observando los centros educativos de educacin superior de mayor afluencia que son la UPTC seccionales Duitama y Sogamoso y la Uniboyaca seccional Sogamoso encontr que el de mayor afluencia es la UPTC seccional Sogamoso y alrededor de esta secciona encontr que no hay negocios que sean agradables para la estada de los estudiantes que cuente con servicio de internet, wi-fi, cafetera, X-box, televisores full HD para los partidos de la seleccin Colombia, de la Uefa Champions league y el torneo profesional colombiano.Don German Camargo quien preside el con